Що таке Net Interest Margin (NIM)?
▾
Чиста процентна маржа (NIM) є одним із найважливіших показників прибутковості для банків та інших фінансових установ, які отримують прибуток переважно від запозичень за однією ставкою та надання позик за вищою ставкою. NIM вимірює різницю між процентними доходами, отриманими від позик та інвестицій, і відсотками, виплаченими за депозитами та позиками, виражену у відсотках від середніх процентних активів. Простими словами, NIM показує, наскільки ефективно банк перетворює свої позикові кошти в прибуткові кредити та інвестиції. Банк, який приймає депозити під 2% і позичає ці кошти під 6%, генерує валовий процентний спред у 4%; після врахування витрат на безпроцентні зобов’язання та операційні витрати чиста процентна маржа зазвичай нижча. NIM розраховується шляхом ділення чистого процентного доходу (загальний процентний дохід мінус загальні процентні витрати) на середні прибуткові активи. Прибуткові активи включають позики, інвестиційні цінні папери, продані федеральні кошти та процентні депозити в інших банках — по суті всі активи, що генерують процентний дохід. NIM чутливий до змін процентної ставки та складу балансу. Коли короткострокові ставки швидко зростають (як це сталося у 2022–2023 роках), банки, які мають більше позик із плаваючою ставкою та депозитів із фіксованою ставкою, бачать зростання чистої процентної ставки, оскільки доходи від кредитів зростають швидше, ніж витрати на депозити. І навпаки, коли ставки падають або крива дохідності вирівнюється, чиста маркова плата часто стискається. Банки, чутливі до активів (більше активів з плаваючою ставкою), виграють від підвищення ставок, тоді як банки, чутливі до пасивів, страждають. NIM є ключовим вхідним матеріалом для моделювання банківської прибутковості, оцінки капіталу та нормативної оцінки. Аналітики, інвестори та керівники банків щоквартально відстежують NIM, щоб оцінити конкурентоспроможність стратегії ціноутворення банку, ефективність управління ризиком процентної ставки та загальний стан основного кредитного бізнесу.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Формула
▾
Розрахунок Nim Calculator:
Крок 1: Визначте загальний процентний дохід за період: підсумуйте всі проценти, отримані за позиками (комерційними, житловими, споживчими), інвестиційними цінними паперами (казначейські зобов’язання, агентство MBS, муні), проданими фінансовими коштами та іншими прибутковими активами.
Крок 2: Визначте загальні витрати на відсотки: підсумуйте всі відсотки, сплачені за депозитами (ощадні, на грошовому ринку, CD, чеки), авансами FHLB, субординованим боргом, угодами репо та іншими запозиченнями.
Крок 3. Обчисліть чистий процентний дохід (NII), віднявши загальні процентні витрати із загального процентного доходу.
Крок 4: Обчисліть середні активи, що приносять відсоток: зазвичай просте середнє значення загальних активів, що приносять прибуток, на початок і кінець звітного періоду, хоча банки можуть використовувати щоденні середні значення для більшої точності.
Крок 5: розділіть чистий процентний дохід на активи, що приносять середній прибуток, і помножте на 100, щоб отримати NIM у відсотках.
Крок 6: переведіть результат на річний показник, якщо обчислюєте його за квартал (помножте на 4) або півріччя (помножте на 2), щоб виразити чисту марку на річній основі.
Крок 7. Розкладіть NIM на прибутковість активів і вартість фондів, щоб зрозуміти, чи зумовлено стиснення чи розширення маржі активами, пасивами чи обома.
Кожен крок спирається на попередній, об’єднуючи обчислення компонентів у комплексний результат німулятора. Формула фіксує математичні співвідношення, що керують поведінкою німулятора.Опис змінних
▾
| Символ | Ім'я | Одиниця | Опис |
|---|---|---|---|
| NIM | Чиста процентна маржа | percent (%) | Чистий процентний дохід, поділений на середні процентні активи; основний показник прибутковості банківського кредитування. |
| II | Процентний дохід | dollars ($) | Загальний відсоток, отриманий за позики, цінні папери, продані федеральні кошти та інші активи, що приносять відсотки, протягом періоду. |
| IE | Відсоткові витрати | dollars ($) | Загальна сума відсотків, сплачених за депозитами, позиченими коштами, субординованим боргом та іншими процентними зобов’язаннями. |
| AEA | Активи із середнім прибутком | dollars ($) | Середній баланс усіх активів, що приносять відсоток, за період вимірювання, як правило, середній баланс на початок і кінець періоду. |
| NII | Чистий процентний дохід | dollars ($) | Процентний дохід мінус процентні витрати; основним джерелом доходу для більшості комерційних банків. |
Як Net Interest Margin (NIM)
▾
- 1Визначте загальний процентний дохід за період: підсумуйте всі проценти, отримані за позиками (комерційними, житловими, споживчими), інвестиційними цінними паперами (казначейські облігації, агентство MBS, муніципалітети), проданими фінансовими коштами та іншими прибутковими активами.
- 2Визначте загальні витрати на відсотки: підсумуйте всі відсотки, сплачені за депозитами (ощадні, грошового ринку, компакт-диски, чеки), аванси FHLB, субординований борг, угоди РЕПО та інші запозичення.
- 3Обчисліть чистий процентний дохід (NII), віднявши загальні процентні витрати від загального процентного доходу.
- 4Обчисліть середні активи, що приносять відсоток: зазвичай просте середнє значення загальних активів, що приносять прибуток, на початок і кінець звітного періоду, хоча банки можуть використовувати щоденні середні значення для більшої точності.
- 5Розділіть чистий процентний дохід на активи, що приносять середній прибуток, і помножте на 100, щоб отримати NIM у відсотках.
- 6Переведіть результат на рік, якщо обчислюєте його за квартал (помножте на 4) або півріччя (помножте на 2), щоб виразити NIM на порівнянній річній основі.
- 7Розкладіть NIM на прибутковість активів і вартість коштів, щоб зрозуміти, чи стискається чи збільшується маржа на стороні активів, стороні зобов’язань або обох.
Розв'язані приклади
▾
Фактична річна NIM = (8,5 млн - 2,1 млн) / 420 млн × 4 = 6,1% — вище середнього для громадських банків США на ~3,3%
Річна чиста маржа цього місцевого банку в 6,1% відображає його фокус на високоприбуткових кредитах для малого бізнесу та споживчих кредитах, а не на цінних паперах із нижчою маржою. Громадські банки часто досягають вищих чистих процентних ставок, ніж їхні великі банки-аналітики, оскільки вони надають позики місцевим підприємствам і споживачам за ставками на основі відносин. Однак вони також можуть зіткнутися з вищими кредитними втратами, тому для оцінки справжньої прибутковості чисту прибутковість необхідно оцінювати разом із чистими ставками списання.
Покращено порівняно з 2,45% минулого року, оскільки дохід від кредиту з плаваючою ставкою зростав швидше, ніж витрати на депозит
Розширення чистої процентної ставки цього великого банку з 2,45% до 2,97% відображає переваги чутливого до активів балансу в період зростання процентних ставок. Завдяки великому портфелю комерційних позик із плаваючою ставкою, прив’язаних до SOFR (орієнтир, який замінив LIBOR), його процентний дохід суттєво зріс, оскільки ФРС підвищив ставки, тоді як витрати на депозити відставали, оскільки багато вкладників залишалися на рахунках з низькою ставкою. Розширення NIM такого масштабу означає мільярди додаткових чистих процентних доходів.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій, близька до ставки ФРС, зменшує чисту марну марку для банків, які позичають на короткі позики та надають довго
Маючи чисту маржу 1,43%, цей банк створює мінімальну маржу на своїх прибуткових активах. Цей сценарій часто трапляється, коли крива дохідності є пласкою або перевернутою — банк, який фінансує себе за рахунок короткострокових депозитів і надає позики за довгостроковими фіксованими ставками, бачить зростання витрат на позики, тоді як дохідність позики зафіксована. Дії керівництва можуть включати скорочення тривалості позики, додавання продуктів із плаваючою ставкою або збільшення доходу від комісії, щоб компенсувати стиснуту маржу.
Активи, що не приносять прибутку (грошові кошти, основні засоби), знижують чисту марку доходу нижче валового спреду
Цей приклад ілюструє різницю між валовим процентним спредом (прибутковістю прибуткових активів мінус вартість процентних зобов’язань) і NIM (який використовує всі прибуткові активи, включаючи фінансування неприбуткових активів). У зв’язку з тим, що 8% загальних активів є неприбутковими, ефективне розведення зменшує чистий прибуток із 2,4% спреду до приблизно 2,21%. Банки мінімізують це розмивання, тримаючи мінімальну готівку, оптимізуючи свій інвестиційний портфель і забезпечуючи продуктивне використання кожного долара активів.
Практичне застосування
▾
Аналіз банківських прибутків: аналітики проектують NIM квартал за кварталом для прогнозування чистого процентного доходу та прибутку на акцію, що представляє важливу область застосування калькулятора Nim у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки німулятора безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Управління активами та пасивами: банківські скарбники використовують аналіз чутливості NIM для хеджування ризику процентної ставки за допомогою похідних інструментів, що представляє важливу область застосування калькулятора Nim у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки німулятора безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Стратегія ціноутворення: комітети з ціноутворення на позики та депозити використовують цілі NIM для встановлення мінімально прийнятних ставок на нові продукти, що представляє важливу область застосування калькулятора Nim у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки німулятора безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Порівняльний аналіз аналогів: керівництво банку порівнює NIM з аналогічними установами, щоб визначити можливості ціноутворення та комбінування, що представляє важливу область застосування калькулятора Nim у професійних та аналітичних контекстах, де точні розрахунки німулятора безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Аналіз придбання: покупці оцінюють NIM цільового банку, щоб оцінити якість прибутковості придбаного кредитного портфеля, що представляє важливу область застосування калькулятора Nim у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки німулятора безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації ефективності.
Особливі випадки
▾
Зростання обліку закупівель
У калькуляторі Nim цей сценарій вимагає додаткової обережності під час інтерпретації результатів німулятора. Стандартна формула може не повністю врахувати всі чинники, наявні в цьому крайньому випадку, і може знадобитися додатковий аналіз або консультація експерта. Професійні найкращі практики включають документування припущень, виконання аналізу чутливості та перехресних посилань на результати з альтернативними методами, коли розрахунки німулятора потрапляють на нестандартну територію.
Порушення NIM часів пандемії
Протягом 2020–2021 років банки тримали величезні надлишкові резерви у Федеральній резервній системі через різке зростання депозитів через стимулюючі програми. Ці надлишкові резерви з низькою прибутковістю значно розбавили чистий капітал, що робило цифри NIM за період структурно нерепрезентативними для нормальної операційної діяльності.»}. У калькуляторі Nim цей сценарій вимагає додаткової обережності під час інтерпретації результатів німулятора. Стандартна формула може не повністю врахувати всі чинники, наявні в цьому крайньому випадку, і може знадобитися додатковий аналіз або консультація експерта. Професійні найкращі практики включають документування припущень, виконання аналізу чутливості та перехресних посилань на результати з альтернативними методами, коли розрахунки німулятора потрапляють на нестандартну територію.
NIM банку США за розміром активів (дані FDIC, середнє значення за 2023 р.)
▾
| Розмір активу | Середній NIM | Прибутковість активів | Вартість коштів | Верхній квартиль NIM |
|---|---|---|---|---|
| Менше 100 мільйонів доларів | 3,85% | 5,60% | 1,75% | 4,5%+ |
| $100 млн–$1 млрд | 3,65% | 5,45% | 1,80% | 4,2%+ |
| 1–10 мільярдів доларів США | 3,40% | 5,30% | 1,90% | 3,9%+ |
| 10–100 мільярдів доларів | 3,10% | 5,10% | 2,00% | 3,5%+ |
| Понад 100 мільярдів доларів | 2,75% | 4,80% | 2,05% | 3,0%+ |
| Середнє по галузі | 3,18% | 5,20% | 2,02% | 3,7%+ |
Часті запитання
▾
Що таке хороший NIM для банку?
«Хороша» чиста процентна плата значною мірою залежить від бізнес-моделі банку, його розміру та умов процентної ставки. У США громадські банки (активи менше 10 мільярдів доларів США) зазвичай досягають чистої процентної ставки 3,5–4,5%, оскільки вони зосереджуються на кредитуванні на основі відносин за високими ставками. Регіональні банки зазвичай знаходяться в діапазоні 3,0–3,5%, тоді як найбільші банки грошових центрів часто показують чисту маржу 2,0–2,8% через їх активну участь у оптовій діяльності з нижчою маржою та на ринках капіталу. Протягом періоду майже нульової ставки в 2020–2021 роках чисті процентні ставки багатьох банків знизилися до історичного мінімуму. Як орієнтир, дані FDIC свідчать про те, що за останнє десятиріччя середній чистий прибуток для установ, застрахованих FDIC, становив від 2,5% до 3,5%. Зазвичай аналітики хочуть, щоб NIM був стабільним або розширюваним, а будь-яке постійне стиснення вимагає перевірки стратегії ціноутворення та управління активами та пасивами.
Як процентний ризик впливає на чисту процентну марку?
Ризик процентної ставки є основним фактором волатильності чистої процентної ставки. Банки називають «чутливими до активів», якщо більша частина їхніх активів переоцінюється швидше, ніж їхні зобов’язання. Ці банки отримують вигоду від зростання ставок, оскільки дохід від позик зростає швидше, ніж витрати на депозити. «Чутливі до зобов’язань» банки тримають більше депозитів із плаваючою процентною ставкою або короткострокових позик, ніж кредитів із плаваючою процентною ставкою — вони виграють, коли ставки падають, оскільки витрати на фінансування зменшуються швидше, ніж дохід від позик. Швидкість і величина переоцінки залежать від поєднання продуктів із фіксованою та змінною ставками та договірних графіків переоцінки. Банки використовують моделі ризику процентної ставки (зазвичай моделювання економічної вартості власного капіталу та чистого процентного доходу) для стрес-тестування своєї чистої процентної ставки за умов коливань ставки ±100, ±200 та ±300 базисних пунктів.
Яка різниця між чистою процентною ставкою та чистим процентним спредом?
Чистий процентний спред – це проста арифметична різниця між середньою прибутковістю банківських активів і середньою ставкою, сплаченою за процентними зобов’язаннями. NIM є більш повним, оскільки його знаменник — середні прибуткові активи — включає ефект фінансування прибуткових активів безпроцентними зобов’язаннями (як-от депозити до запитання та власний капітал). Якщо банк має значні безпроцентні депозити, його чиста процентна плата може перевищувати його чистий процентний спред, оскільки ці «вільні» кошти фактично субсидують прибуткові активи. Наприклад, банк із спредом 2,5%, але фінансований на 20% за рахунок депозитів до запитання, може показати чисту марку 3,1%. Це іноді називають «пільгою депозиту до запитання», і саме тому банки гостро конкурують за відносини з поточними рахунками.
Як набір кредитів впливає на чисту процентну марку?
Суміш позик є одним із найбільш контрольованих факторів NIM. Різні категорії кредитів мають дуже різну прибутковість: кредити на кредитні картки зазвичай приносять 15–24%, кредити для малого бізнесу – 6–10%, іпотечні кредити на житло – 4–7%, комерційну нерухомість – 5–8%, а кредити на великі підприємства – 3–6% (часто з плаваючою ставкою). Банк, який зміщує свою суміш у бік високоприбуткового споживчого кредитування та кредитування малого бізнесу — водночас керуючи кредитним ризиком — може суттєво розширити чисту марку. І навпаки, банк, який акцентує увагу на державних позиках із меншим ризиком і прибутковістю чи великих корпоративних кредитах, скоротить свою чисту процентну марку. Склад інвестиційного портфеля також має значення: утримування довгострокових облігацій агентства в середовищі зростання ставок фіксує низьку прибутковість і тягне за собою зниження чистої процентної ставки, як виявили багато банків у 2022–2023 роках.
Чи може банк мати високий чистий прибуток, але залишатися збитковим?
Абсолютно. NIM вимірює лише ефективність процентного спреду і не враховує кредитні збитки, операційні або непроцентні витрати. Банк із високою чистою процентною ставкою 5% може надавати ризиковані кредити, які призводять до високих списань, знищуючи вигоду від спреду. Показник рентабельності активів (ROA) є кращим показником загальної прибутковості, оскільки він враховує всі доходи та витрати. Банк також може мати високу чисту марку, але надмірні накладні витрати — коефіцієнт ефективності вимірює непроцентні витрати як відсоток від чистого доходу. Справжній аналіз банківської прибутковості потребує вивчення NIM разом із коефіцієнтом ефективності, чистою ставкою списання, витратами на забезпечення та ROA/ROE, щоб сформувати повну картину.
Як вартість депозиту впливає на NIM під час підвищення ставок?
Поведінка переоцінки депозитів має вирішальне значення для динаміки NIM під час циклів ставок. На ранніх стадіях циклу підвищення ставок багато банків відчувають розширення чистої процентної ставки, оскільки прибутковість кредитів швидко змінюється, а вартість депозитів зростає повільно — клієнти залишають гроші на рахунках з низькою ставкою з інерції чи зручності. Це явище називається «бета» депозитів — відсоток кожного підвищення процентної ставки ФРС, який передається на депозитні ставки. У циклі зростання 2022–2023 рр. бета-версії ранніх депозитів були дуже низькими (5–15%), тобто банки передали вкладникам незначне підвищення ставок, що призвело до збільшення чистої процентної ставки. Однак, оскільки ставки залишалися високими, конкуренція за депозити посилилася, депозитні бета-версії різко зросли (60–80%), і чиста процентна ставка знову почала стискатися, що демонструє циклічний і відстаючий характер відповіді на грошово-кредитну політику.
Як NIM використовується в оцінці акцій банку?
Чистий процентний дохід є основним вхідним фактором у моделях прибутків банків, оскільки чистий процентний дохід зазвичай становить 60–80% від загального доходу банку. Аналітики акцій створюють прогнози чистого процентного доходу на основі прогнозів процентної ставки, очікуваного зростання балансу та припущень щодо переоцінки депозитів для прогнозування чистого процентного доходу на кожен майбутній квартал. Ці прогнози NIM вливаються в оцінки прибутку на акцію (EPS), які визначають співвідношення ціни до прибутку (P/E) і ціни до матеріальної балансової вартості (P/TBV). Коли банк повідомляє про чисту марну марку, що перевищує консенсусні очікування, його акції зазвичай перевищують ефективність, і навпаки. У чутливі до ставок періоди вказівки щодо NIM на наступний квартал часто є найбільш уважним елементом звіту про прибутки банку та коментарів керівництва.
Поширені помилки
▾
- !Використання активів на кінець періоду замість активів із середнім прибутком у знаменнику — NIM має відображати середній баланс, використаний протягом періоду.
- !Неможливість перерахувати квартальні показники NIM перед порівнянням із річними контрольними показниками галузі.
- !Включаючи неприбуткові активи (грошові кошти, основні засоби, гудвіл) у знаменник, а не лише активи, що приносять відсотки.
- !Плутання валового відсоткового спреду з чистою процентною ставкою — спред не враховує переваги безпроцентних джерел фінансування.
- !Ігнорування якості чистої процентної ставки (NIM) — високий рівень чистої процентної ставки, спричинений субстандартним кредитуванням, може бути пов’язаний із вищими кредитними втратами, які усувають очевидну перевагу прибутковості.
Порада профі
Стиснення NIM під час зростання ставок може статися, коли переоцінка депозитів банку відстає від переоцінки активів. Відстежуйте позиціонування балансу, чутливого до активів і чутливого до пасивів.
Чи знаєте ви?
Чиста процентна маржа банків США становила в середньому близько 3,3% у період з 2000 по 2019 роки, знизилася до історичного мінімуму близько 2,5% під час політики майже нульової процентної ставки у 2020–2021 роках, а потім підскочила вище 3,0% у 2022–2023 роках, коли ставки різко зросли.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Джерела
Ratings & comments
Отримуйте щотижневі поради з математики
Приєднуйтеся до 12 000+ підписників, які щотижня отримують поради щодо калькулятора.