Що таке Option Pool Calculator?
▾
Пул опціонів на акції для працівників (ESOP) — це частина власного капіталу стартапу, яка зарезервована для надання працівникам, радникам, директорам і консультантам як форма винагороди та стимулу для вирівнювання. Опціони - це право (не зобов'язання) придбати акції за фіксованою ціною (ціна виконання або ціна виконання) у майбутньому. Якщо вартість компанії зростає, опціони стають цінними, оскільки власник може купити акції за нижчою ціною страйку та продати за вищою ринковою ціною. Створення пулу опцій і керування ним передбачає кілька взаємопов’язаних рішень. Розмір пулу — це відсоток повністю розбавленої капіталізації, зарезервований для опціонної програми — зазвичай 10-20% на кожному етапі з метою збереження достатньої кількості невипущених опціонів для майбутніх потреб найму. Час створення пулу визначає, хто несе розмивання — створення пулу до отримання грошей розбавляє засновників (тасування пулу опціонів), тоді як після створення пулу пропорційно розбавляються всі акціонери. Опціони передаються протягом певного періоду часу, щоб стимулювати утримання співробітників — найпоширенішим графіком є 4-річний період набуття права з 1-річним обривом (жодні акції не передаються до 12 місяців роботи, а потім права на акції, що залишилися, передаються щомісяця або щокварталу протягом наступних 36 місяців). Cliff гарантує, що працівники, які звільняються в перший рік, не отримають жодних опцій, а щомісячні права після закінчення Cliff винагороджують продовження служби. Зазвичай використовуються два типи варіантів. Заохочувальні опціони на акції (ISO) користуються сприятливим податковим режимом у США: відсутність звичайного податку на прибуток при наданні чи виконанні (якщо не підлягає AMT), з довгостроковим режимом приросту капіталу на повному збільшенні вартості, якщо дотримано певні періоди утримання. Некваліфіковані опціони на акції (NSO або NQSO) оподатковуються як звичайний дохід під час виконання на основі спреду між справедливою ринковою вартістю та ціною виконання. ISO можуть надаватися лише працівникам, вони мають річний ліміт у розмірі 100 000 доларів США щодо вартості, яка може бути використана, і повинні мати максимальний термін дії 10 років. NSO можуть бути надані будь-кому (консультантам, директорам, радникам) і не мають обмеження в доларах. Управління пулом опцій протягом життя компанії передбачає періодичне оновлення: коли ненаданий пул падає нижче 3-6 місяців потреб у найманні, рада схвалює збільшення пулу (створення додаткових акцій і розведення всіх акціонерів). На більш пізніх етапах (Серія B+) компанії іноді додають обмежені акції (RSU) поряд або замість опціонів, оскільки RSU мають цінність навіть за нульового зростання компанії (опціони мають внутрішню вартість лише тоді, коли ринкова ціна перевищує ціну виконання).
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Формула
▾
Розрахунок пулу варіантів:
Крок 1: визначте необхідний розмір пулу варіантів, спрогнозувавши наймання на наступні 18-24 місяці: оцініть кількість і стаж роботи нових наймів, а потім оцініть розмір гранту для кожної ролі на основі контрольних показників.
Крок 2: Обчисліть пул як відсоток повністю розбавленої капіталізації після фінансування, яка покриває прогнозовані гранти плюс буфер.
Крок 3: домовтеся з інвесторами про те, чи буде пул створено до отримання грошей (з розведенням лише засновників) чи після отримання грошей (пропорційне розведення всіх акціонерів).
Крок 4: Встановіть індивідуальні розміри грантів, використовуючи ринкові контрольні показники для кожної ролі та рівня старшинства, виражені у відсотках від повністю розбавлених акцій або як абсолютна кількість акцій.
Крок 5: встановіть ціну страйку за оцінкою справедливої ринкової вартості 409A на дату надання — опціони повинні бути надані на рівні FMV або вище, щоб відповідати розділу 409A IRC.
Крок 6: Задокументуйте графіки надання прав для кожного гранту: зазвичай 4 роки з 1-річним обривом; налаштовано для старших найнятих (коротша скеля, положення про прискорення) або радників на неповний робочий день (2-річний наділ).
Крок 7: щомісяця відстежуйте використання пулу: загальна кількість наданих часток / загальна кількість дозволених часток пулу. Плануйте наступне оновлення пулу, коли використання перевищить 70-75%.
Кожен крок спирається на попередній, об’єднуючи обчислення компонентів у вичерпний результат пулу опцій. Формула фіксує математичні співвідношення, що керують поведінкою пулу опціонів.Опис змінних
▾
| Символ | Ім'я | Одиниця | Опис |
|---|---|---|---|
| PoolPct | % опціонного пулу | % | Параметр PoolPct представляє ключову кількісну вхідну інформацію в обчисленні пулу опціонів, виміряну в його стандартних одиницях і безпосередньо впливаючи на обчислений результат через математичну формулу |
| PoolSh | Акції пулу опціонів | shares | Кількість акцій у пулі опціонів: PoolPct x Total Fully Diluted Shares. |
| StrikeP | Ціна виконання | USD/share | Ціна виконання, за якою власники опціонів можуть придбати акції; встановлено на рівні 409A справедливої ринкової вартості на дату надання. |
| Grantee_Sh | Розмір гранту опції | shares | Кількість опцій, наданих окремому працівнику або раднику. |
| Vest | Графік надання прав | months | Розклад, які опціони мають право; зазвичай 48 місяців з 12-місячним обривом. |
Як Option Pool Calculator
▾
- 1Визначте необхідний розмір пулу опціонів, спрогнозувавши наймання на наступні 18-24 місяці: оцініть кількість і стаж нових наймів, а потім оцініть розмір гранту на опціон для кожної ролі на основі контрольних показників.
- 2Розрахуйте пул як відсоток повністю розбавленої капіталізації після фінансування, яка покриває прогнозовані гранти плюс буфер.
- 3Домовтеся з інвесторами про те, чи пул буде створено до грошей (з розведенням лише засновників) чи після (розведення всіх акціонерів пропорційно).
- 4Встановіть індивідуальні розміри грантів, використовуючи ринкові контрольні показники для кожної ролі та рівня старшинства, виражені у відсотках від повністю розбавлених акцій або як абсолютна кількість акцій.
- 5Встановіть ціну виконання на рівні оцінки справедливої ринкової вартості 409A на дату надання — опціони повинні бути надані на рівні FMV або вище, щоб відповідати розділу 409A IRC.
- 6Задокументуйте графіки надання прав для кожного гранту: зазвичай 4 роки з 1-річним обривом; налаштовано для старших найнятих (коротша скеля, положення про прискорення) або радників на неповний робочий день (2-річний наділ).
- 7Щомісяця відстежуйте використання пулу: загальна кількість наданих акцій / загальна кількість дозволених акцій пулу. Плануйте наступне оновлення пулу, коли використання перевищить 70-75%.
Розв'язані приклади
▾
Конкретний план найму виправдовує нижчий пул: 3%+2,25%+1%+0,6%+0,8%+2% буфер = 9,65%; округлення до 12% зі скромним буфером.
Створення плану найму — найпотужніший інструмент для узгодження розміру пулу. Прогноз: 2 старших інженера по 1,5% кожен = 3,0%; 3 інженери по 0,75% кожен = 2,25%; 1 віце-президент з продажу на 1,0%; 2 менеджери по 0,3% кожен = 0,6%; 1 керівник відділу маркетингу на 0,8%. Проміжний підсумок: 7,65% повністю розбавлених акцій. Додавання 2% буфера для неочікуваних наймів і оновлення параметрів: 9,65%. Округлення до чистих 12% протягом наступних 18+ місяців є виправданою позицією на переговорах порівняно зі стандартними 15-18% вимогами інвестора. Різниця між 12% і 18% пулом для компанії після серії А з оцінкою в розмірі 25 мільйонів доларів США після отримання грошей становить 6% х 25 мільйонів доларів = 1,5 мільйона доларів США у розрідженні засновників.
Для контексту: при виході в розмірі 50 мільйонів доларів, 75 000 опціонів зі страйком у 0,25 долара = 75 тис. доларів - 18,75 тис. доларів = 56 250 дол.
Старший інженер-програміст у компанії серії А зазвичай отримує 0,5-0,8% повністю розбавлених акцій. З 10 млн. розбавлених акцій це 50 000-80 000 опціонів. Грант надається протягом 48 місяців із 12-місячним обривом: не надається протягом першого року, потім 25% надається на 12 місяць, а решта надається щомісяця протягом 13-48 місяців (приблизно 1389-2222 варіанти на місяць). При виході в розмірі 50 мільйонів доларів, коли акції коштують 5 доларів кожна (із страйку в 0,25 долара), внутрішня вартість становить 4,75 долара за опціон. 75 000 опціонів x 4,75 дол. США = 356 250 дол. США до сплати податків — це має значення, але часто менше, ніж очікують працівники, без урахування ймовірностей виходу та розведення.
Використання пулу на 80% (1,2 млн/1,5 млн); лише 300K ненаданих проти 800K, необхідних протягом наступних 12 місяців.
З 1,5 мільйона дозволених акцій і 1,2 мільйона вже наданих (80% використання) лише 300 000 акцій залишаються ненаданими. З 800 000 варіантів, необхідних для майбутніх наймів, пул буде вичерпано менш ніж за 5 місяців. На наступному засіданні правління має схвалити оновлення пулу 800 000-1 000 000 нових акцій. Для цього знадобиться процес затвердження акціонерами (потрібна згода власників більшості акцій). Оновлення пропорційно розбавляє всіх акціонерів — 800 тисяч нових акцій на основі 10 мільйонів повністю розбавлених акцій становить 8% додаткового розведення. Щоб звести до мінімуму розмивання, забезпечуючи конкурентоспроможні пропозиції, рада повинна затвердити мінімальний розмір, необхідний для покриття 12-18 місяців найму, а не велике загальне збільшення.
При виході на 100 мільйонів доларів ціна акцій ~ 10 доларів; надходження = 50 тис. х (10 доларів США - 0,50 доларів США) = 475 000 доларів США брутто, але розведення та преференції зменшують фактичний розподіл.
Вартість опціону дуже чутлива до оцінки виходу та ліквідації. При виході в розмірі 20 мільйонів доларів, якщо привілейовані інвестори мають 15 мільйонів доларів у загальних преференціях ліквідації, лише 5 мільйонів доларів досягають звичайних акціонерів. При ціні 5 мільйонів доларів США / 10 мільйонів повністю розбавлених акцій = 0,50 долара за акцію опціони зі страйком у 0,50 долара нічого не варті (під водою). При виході в розмірі 50 мільйонів доларів США (на 35 мільйонів доларів більше, ніж ліквідаційний пакет), загальна вартість однієї акції може становити 3,50 доларів США. 50 000 опціонів х (3,50 - 0,50 дол. США) = 150 000 дол. США брутто, але після сплати звичайних податків на прибуток (якщо NSOs), фактичне повернення додому може становити 90 000-100 000 дол. При виході в розмірі 500 мільйонів доларів 50 000 опціонів x (50 доларів - 0,50 доларів) = 2 475 000 доларів брутто — гроші, що змінюють життя. Цей діапазон ілюструє, чому компенсація власним капіталом вимагає терпимості до ризику та тривалого періоду часу.
Практичне застосування
▾
Обговорення розміру пулу опціонів з інвесторами серії А за допомогою прогнозу найму, що представляє важливу область застосування для Option Pool Calc у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки пулу опціонів безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Встановлення індивідуальних розмірів гранту опціонів для нових наймів за допомогою даних порівняльного аналізу, що представляє важливу область застосування для Option Pool Calc у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки пулу опцій безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації ефективності
Планування пулу опцій оновлюється перед наступним засіданням правління, представляючи важливу область застосування для Option Pool Calc у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки пулу опцій безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Повідомлення вартості власного капіталу потенційним працівникам під час найму, що представляє важливу область застосування для Option Pool Calc у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки пулу опцій безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Моделювання податкового впливу варіантів ISO та NSO для грантів для старших співробітників, що представляє важливу область застосування для Option Pool Calc у професійному та аналітичному контексті, де точні розрахунки пулу опцій безпосередньо сприяють прийняттю обґрунтованих рішень, стратегічному плануванню та оптимізації продуктивності.
Особливі випадки
▾
{'case': 'Early Exercise and 83(b) Elections', 'description': «Багато стартапів дозволяють працівникам достроково використовувати ненадані опціони (сплачувати ціну страйку авансом ще до набуття прав). Якщо працівник подає заяву на вибори 83(b) протягом 30 днів після дострокового виконання, вони сплачують податок за дуже низькою FMV на дату надання, потенційно заощаджуючи значні податки, якщо вартість компанії зростає. сума піддається ризику, якщо працівник звільняється до того, як надійшла права — компанія викуповує ненадані акції за початковою ціною виконання. 83(b) вибори є найбільш цінними, коли вони здійснюються дуже рано (коли FMV майже нульовий), і їх завжди слід переглядати з податковим консультантом."}
{'case': 'RSU на пізній стадії', 'description': 'Обмежені фондові одиниці (RSU) стають більш поширеними, ніж опціони серії B і далі, оскільки опціони мають вартість лише вище ціни виконання, але RSU мають повну ринкову вартість. При високих оцінках вплив AMT на виконання завдань ISO та вартість використання великих опціонних грантів роблять RSU більш привабливими. Більшість публічних компаній використовують RSU виключно для компенсації капіталу після IPO.'}
{'case': 'Переоцінка опціону', 'опис': "Коли ціна акцій компанії падає значно нижче страйк-ціни опціону (через падіння або невдачі в бізнесі), опціони стають марними (під водою). Деякі компанії переоцінюють опціони — знижують ціну страйку, щоб відновити стимулюючу цінність. Переоцінку можна здійснити як пряме зниження ціни, пропозицію обміну (скасування старих опціонів і надання нових за поточним FMV) або тендерну пропозицію. Усі підходи мають наслідки для оподаткування, бухгалтерського обліку та відносин з акціонерами та вимагають схвалення правління."}
Типові розміри гранту опціону за роллю та стадією (% від повністю розбавленого)
▾
| Роль | Насіннєва стадія | Серія А | Серія Б | Примітки |
|---|---|---|---|---|
| VP / C-Suite (найнятий) | 1,0-2,5% | 0,5-1,5% | 0,3-0,8% | Менше на пізнішому етапі через вищу оцінку |
| Старший інженер / Ведучий | 0,5-1,0% | 0,25-0,6% | 0,1-0,3% | Сильний попит підвищує % |
| Інженер середньої ланки | 0,2-0,5% | 0,1-0,25% | 0,05-0,15% | Найпоширеніший рівень гранту |
| Старший відділ продажів/маркетингу | 0,3-0,75% | 0,15-0,4% | 0,05-0,2% | Плюс структура комісії |
| Початковий рівень / Junior | 0,1-0,2% | 0,05-0,1% | 0,02-0,05% | Може використовувати RSU серії B+ |
| Радник | 0,1-0,5% | 0,1-0,25% | 0,05-0,15% | Жилет на 2 роки, зазвичай без обриву |
Часті запитання
▾
Який типовий розмір пулу опцій для стартапу?
Згідно з даними Carta та опитуваннями NVCA, типові розміри пулу опціонів становлять 10-15% на початковому етапі, 15-20% на серії A (повне розбавлення після фінансування) і 15-20% на серії B, що підтримується за допомогою періодичних оновлень. Розмір пулу залежить від планів найму: компанії, яка планує агресивне наймання, потрібен більший пул; струнка команда з невеликою кількістю запланованих наймів потребує меншого об’єднання. Ключовий принцип переговорів полягає в тому, що засновники повинні обґрунтовувати розмір пулу конкретним прогнозом найму, а не приймати стандартний запит інвестора. Кожен відсотковий пункт збереженого розміру пулу зменшує розмивання засновників — при виході на 50 мільйонів доларів зменшення пулу на 5 відсоткових пунктів коштує 2,5 мільйона доларів додаткових доходів засновників.
Який типовий графік передачі прав на опціони стартапу?
Найпоширеніший графік набуття прав на опціони на акції для працівників стартапу становить 4 роки загалом із 1-річним обривом. Скеля означає відсутність права на акції, доки працівник не закінчить 12 місяців служби — на 12-му місяці 25% гарантій надається відразу. Решта 75% нараховуються щомісяця протягом наступних 36 місяців (приблизно 2,08% на місяць від початкового гранту). Цей графік служить двом цілям: обрив захищає компанію від співробітників, які залишають дуже рано, отримуючи власний капітал, а щомісячні права після обриву винагороджують безперервне перебування. Деякі компанії використовують щоквартальне надання прав замість щомісячного (менше адміністративних витрат). Для дуже старших наймів компанії можуть домовитися про більш короткі періоди (6 місяців) або про прискорене надання прав.
Яка різниця між опціонами на акції ISO та NSO?
Заохочувальні опціони на акції (ISO) користуються сприятливим податковим режимом у США: відсутність звичайного податку на прибуток під час надання чи реалізації (хоча спред реалізації може обкладатися альтернативним мінімальним податком), і якщо ви володієте акціями принаймні 2 роки з дати надання та 1 рік із дати виконання, все підвищення оподатковується за довгостроковими ставками приросту капіталу (зазвичай 15-20%). ISO можуть бути надані лише працівникам, а не підрядникам чи консультантам, і обмежені 100 000 доларів США опціонів на рік за вартістю надання (на основі ціни виконання x акцій). Некваліфіковані опціони на акції (NSO) оподатковуються як звичайний дохід під час виконання на основі спреду між справедливою ринковою вартістю та ціною виконання (незалежно від того, чи продаєте ви акції). NSO можуть бути надані будь-кому — працівникам, консультантам, директорам, радникам — і не мають річного ліміту.
Що таке прискорене набуття прав і коли воно використовується?
Положення про прискорене набуття права призводять до того, що ненадані опціони набувають права швидше, ніж початковий графік, у разі певних ініціюючих подій. Прискорення з одним тригером спричиняє прискорення набуття права після однієї події, як правило, придбання або IPO. Прискорення подвійного тригера вимагає двох подій: по-перше, зміни контролю (придбання), а по-друге, конкретної негативної події для працівника (звільнення без причини або звільнення з поважної причини). Інвестори віддають перевагу подвійному тригеру, оскільки прискорення одного тригера створює стимул для працівників продавати компанію незалежно від ціни. Більшість стартапів надають подвійне прискорення вищому керівництву, а іноді й усім співробітникам для сценаріїв придбання. Прискорення може бути повним (100% ненаданих опціонів) або частковим (50% ненаданих опціонів).
Як визначаються розміри опціональних грантів для різних ролей?
Розмір опціонного гранту залежить від стажу посади, рівня капіталу компанії та ринкових показників. Як загальний орієнтир (виражений у % від повністю розбавленої капіталізації на етапі серії A): генеральний директор/співзасновник (найнятий пізніше): 2-5%; COO/CTO/CPO: 1-2%; VP-рівень: 0,5-1,5%; Старший індивідуальний вкладник (інженер, дизайнер): 0,25-0,75%; Індивідуальний вкладник середнього рівня: 0,1-0,25%; Працівник початкового рівня: 0,05-0,15%; Радник: 0,1-0,5% (набуття права понад 2 роки). Ці відсотки знижуються на пізніших етапах, коли компанія коштує більше — грант серії B може становити 0,1-0,2%, але представляє ту саму вартість у доларах, що й грант у розмірі 0,5% серії A. Такі інструменти, як порівняльний аналіз компенсацій Carta та Levels.fyi, надають ринкові дані для контрольних показників грантів на капітал.
Що відбувається з опціонами після придбання стартапу?
Коли стартап придбано, непогашені опціони зазвичай обробляються одним із трьох способів: приймаються покупцем (опціони перетворюються на опціони компанії-покупця у скоригованому співвідношенні, що зберігає економічну цінність), виводяться в готівку за внутрішньою вартістю (справедлива ринкова вартість мінус ціна виконання, оплачується готівкою) або скасовуються, якщо ціна виконання перевищує ціну придбання (підводні опціони). Порядок залежить від умов придбання, узгоджених між компаніями, і вказано в угоді про злиття. Ненадані опціони, які приймає покупець, як правило, продовжують надавати права згідно з початковим графіком, хоча деякі працівники обговорюють положення про прискорення. Положення про подвійне прискорення (надання прискорення як після придбання, так і після розірвання) є найпоширенішим захистом для працівників у сценаріях придбання.
Скільки часу працівники мають використовувати опціони після звільнення з компанії?
Стандартне вікно виконання опціонів ISO після припинення дії становить 90 днів після дати припинення, після чого термін дії невикористаних опціонів закінчується. Для НСО вікно може бути довшим, але часто також становить 90 днів. Це створює практичну проблему: реалізація опціонів вимагає сплати страйк-ціни плюс податок на спред (для НСО), що може бути непомірно дорогим для працівників, які звільняються перед виходом. Багато працівників не можуть дозволити собі займатися спортом, що змушує їх втрачати цінні опції. Деякі компанії (Stripe, Pinterest, Quora та інші) розширили вікна тренувань до 7-10 років для співробітників, які мають тривалий стаж, дозволяючи їм відкласти тренування до звільнення. Це розширене вікно все частіше вважається найкращою практикою, але все ще є винятком, а не стандартом.
Поширені помилки
▾
- !Прийняття стандартного запиту інвестора на 20% опціонний пул без обґрунтування цього конкретним, обмеженим за часом планом найму.
- !Надання опціонів без оцінки 409A — опціони, надані нижче FMV, створюють негайне податкове зобов’язання для працівників відповідно до розділу 409A IRC.
- !Забули включити ненадані опціони в таблицю повністю розбавленої капіталізації, що призвело до значних помилок у обчисленні відсотка власності.
- !Не враховуючи положення про подвійне прискорення для ключових співробітників, залишаючи їх під загрозою втрати роботи в результаті придбання без надання прискорення.
- !Дозволити закрити вікно для виборів 83(b) (30 днів після раннього виконання) — відсутність цього вікна може коштувати працівникам десятки чи сотні тисяч доларів майбутніх податків.
Порада профі
Під час обговорення пулу опціонів з інвесторами запропонуйте конкретний план найму, щоб виправдати розмір пулу. Серія вартістю 30 мільйонів доларів. Інвестор, який просить 20% пул, просить 20% розведення засновників — відмовтесь із детальним 18-місячним планом найму, який виправдовує лише 12-15% пул.
Чи знаєте ви?
Згідно з даними Carta, середній розмір пулу опціонів у серії A становить 15% від повністю розбавленої капіталізації. Компанії, які домовляються про 12% пул проти 18% пулу, зберігають засновникам приблизно 6 процентних пунктів власності — при виході 100 мільйонів доларів США, що становить 6 мільйонів доларів США додаткових надходжень засновників.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Джерела
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Читати далі →Отримуйте щотижневі поради з математики
Приєднуйтеся до 12 000+ підписників, які щотижня отримують поради щодо калькулятора.