کیا ہے On-Chain Valuation Metrics?
▾
آن چین میٹرکس مقداری اشارے ہیں جو براہ راست بلاکچین ٹرانزیکشن ڈیٹا سے اخذ کیے گئے ہیں، جو کرپٹو کرنسیوں کی قدر، اپنانے، اور مارکیٹ کے رویے کے بارے میں منفرد بصیرت پیش کرتے ہیں جن کا روایتی مالیات میں کوئی مساوی نہیں ہے۔ اسٹاک مارکیٹوں کے برعکس جہاں لین دین کا ڈیٹا مبہم اور جمع ہوتا ہے، پبلک بلاکچین لیجرز ہر لین دین کو غیر متزلزل طور پر ریکارڈ کرتے ہیں - محققین اور سرمایہ کاروں کو ان میٹرکس کا حساب لگانے کے قابل بناتے ہیں جو آن چین سرگرمی، ہولڈر کے رویے، کان کنی کی معاشیات، اور نیٹ ورک سیکیورٹی کو ظاہر کرتے ہیں۔ سب سے اہم آن چین ویلیویشن میٹرکس میں شامل ہیں: نیٹ ورک ویلیو ٹو ٹرانزیکشنز (NVT) کا تناسب (P/E تناسب کے مطابق — مارکیٹ کیپ روزانہ لین دین کی قدر سے تقسیم)؛ مارکیٹ ویلیو ٹو ریئلائزڈ ویلیو (MVRV) کا تناسب (مارکیٹ کیپ کو ریئلائزڈ کیپ سے تقسیم کیا جاتا ہے — ان تمام سکوں کا مجموعہ جس کی قیمت وہ آخری بار منتقل کی گئی تھی)؛ سٹاک ٹو فلو (S2F) ماڈل (بِٹ کوائن کی کمی سے متعلق سپلائی میں اضافے کی شرح سے قیمت تک)؛ HODL لہریں (سکے کی عمر کی تقسیم کا تصور جب وہ آخری بار منتقل ہوئے)؛ اور ریزرو رسک میٹرک (موجودہ قیمت کے خلاف ہولڈر کے اعتماد کا موازنہ)۔ ان میٹرکس کا آغاز محققین نے کیا جن میں ولی وو، نک کارٹر، پلان بی (فرضی نام والا اسٹاک ٹو فلو ماڈل ڈویلپر) اور گلاسنوڈ کی ٹیم شامل ہیں۔ Glassnode، CryptoQuant، Nansen، اور Dune Analytics کے ادارہ جاتی آلات کو اپنانے کے ساتھ، آن چین تجزیہ کرپٹو کرنسی سرمایہ کاری کی تحقیق میں ایک اہم ڈسپلن بن گیا ہے۔ تاہم، آن چین میٹرکس کو اہم حدود کا سامنا کرنا پڑتا ہے: وہ پسماندہ نظر آنے والے ہیں (تاریخی چین کے اعداد و شمار کی بنیاد پر)، ہیرا پھیری کے لیے حساس ہیں (واش ٹریڈنگ لین دین کے حجم کو بڑھاتی ہے)، ترقی پذیر بلاکچین فن تعمیر کے تابع ہیں (پرت 2 کے لین دین پرت 1 کے تجزیے پر نظر نہیں آسکتے ہیں)، اور ان میں تبدیلیاں شامل نہیں کی جا سکتیں جیسے کہ پرت 1 کے تجزیے پر ایسی تبدیلیاں جو قلیل مدتی قیمت کی کارروائی پر حاوی ہوں۔
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
فارمولا
▾
سلسلہ میٹرکس کیلکولیشن پر:
مرحلہ 1: بلاکچین ایکسپلوررز (گلاسنوڈ، کرپٹو کوانٹ، ڈیون اینالیٹکس) یا پبلک نوڈ APIs سے آن چین ڈیٹا تک رسائی حاصل کریں۔
مرحلہ 2: NVT تناسب کا حساب لگائیں: NVT = Market_Cap / Daily_Transaction_Volume_USD؛ تاریخی اوسط سے موازنہ کریں (Bitcoin کے لیے ~50-70)۔
مرحلہ 3: MVRV کا حساب لگائیں: حقیقی کیپ جمع کریں (آخری اقدام کی قیمت پر UTXO اقدار کا مجموعہ)؛ MVRV = Market_Cap / Realized_Cap.
مرحلہ 4: MVRV کی تشریح کریں: 1.0 سے نیچے = حصول کی قیمت سے کم قیمت والے سکے (تاریخی طور پر مضبوط خرید زون)؛ اوپر 3.5 = ممکنہ اوپر۔
مرحلہ 5: SOPR کی نگرانی کریں: ہر آن چین ٹرانسفر کے لیے قیمت_بیچنے والی/قیمت_حاصل کی گئی رقم کا حساب لگائیں۔ 7 دن کے ایم اے کے ساتھ ہموار؛ ریچھ کی منڈیوں میں 1 سے نیچے کی قدریں کیپٹلیشن کی نشاندہی کرتی ہیں۔
مرحلہ 6: فعال پتوں کے رجحان کو ٹریک کریں: پائیدار ترقی حقیقی اپنانے کی نشاندہی کرتی ہے۔ گھٹتے پتے مصروفیت میں کمی کا اشارہ دیتے ہیں۔
مرحلہ 7: کسی ایک اشارے پر بھروسہ کرنے کے بجائے سنگم کے لیے متعدد میٹرکس کو یکجا کریں۔
ہر قدم پچھلے پر بناتا ہے، جزوی حسابات کو ایک جامع آن چین میٹرکس کے نتیجے میں جوڑتا ہے۔ فارمولہ سلسلہ میٹرکس کے رویے پر حکمرانی کرنے والے ریاضیاتی تعلقات کو پکڑتا ہے۔متغیر کی تشریح
▾
| علامت | نام | اکائی | تفصیل |
|---|---|---|---|
| NVT | NVT تناسب | dimensionless | لین دین کے لیے نیٹ ورک ویلیو: مارکیٹ کیپ/ ڈیلی آن چین ٹرانزیکشن والیوم (USD میں)؛ اعلی NVT = زیادہ قیمت۔ |
| MVRV | MVRV تناسب | dimensionless | مارکیٹ ویلیو سے حقیقی قدر: موجودہ مارکیٹ کیپ / حقیقی کیپ؛ 3.5 سے اوپر تاریخی طور پر مارکیٹ میں سب سے اوپر اشارہ کرتا ہے۔ |
| Realized_Cap | احساس ہوا کیپٹلائزیشن | USD | تمام UTXOs کا مجموعہ جس کی قیمت قیمت پر ہے جب وہ آخری بار آن چین منتقل ہوئے تھے۔ مارکیٹ کیپ سے قیاس آرائی پر مبنی پریمیم کو ہٹاتا ہے۔ |
| S2F | اسٹاک سے بہاؤ کا تناسب | years | کل سپلائی/سالانہ نیا اجرا؛ کمی کی پیمائش کرتا ہے۔ اپریل 2024 کے بعد بٹ کوائن S2F ≈ 120 سال کو آدھا کر رہا ہے۔ |
| SOPR | خرچ شدہ آؤٹ پٹ منافع کا تناسب | dimensionless | قیمت کے سکے فروخت کیے گئے / قیمت کے سکے حاصل کیے گئے؛ اوپر 1 = منافع میں بیچنے والے؛ 1 سے نیچے = نقصان میں فروخت۔ |
| Active_Addresses | فعال پتے | addresses per day | منفرد پتے جنہوں نے ایک دن میں BTC بھیجا یا وصول کیا؛ نیٹ ورک اپنانے اور صارف کی ترقی کے لیے پراکسی۔ |
کیسے On-Chain Valuation Metrics
▾
- 1بلاکچین ایکسپلوررز (گلاسنوڈ، کرپٹو کوانٹ، ڈیون اینالیٹکس) یا پبلک نوڈ APIs سے آن چین ڈیٹا تک رسائی حاصل کریں۔
- 2NVT تناسب کا حساب لگائیں: NVT = Market_Cap / Daily_Transaction_Volume_USD؛ تاریخی اوسط سے موازنہ کریں (Bitcoin کے لیے ~50-70)۔
- 3MVRV کا حساب لگائیں: حقیقی کیپ جمع کریں (آخری اقدام کی قیمت پر UTXO اقدار کا مجموعہ)؛ MVRV = Market_Cap / Realized_Cap.
- 4MVRV کی تشریح کریں: 1.0 سے نیچے = حصول لاگت سے کم قیمت والے سکے (تاریخی طور پر مضبوط خرید زون)؛ اوپر 3.5 = ممکنہ اوپر۔
- 5SOPR کی نگرانی کریں: ہر آن چین ٹرانسفر کے لیے قیمت_بیچنے والی/قیمت_حاصل کا حساب لگائیں۔ 7 دن کے ایم اے کے ساتھ ہموار؛ ریچھ کی منڈیوں میں 1 سے نیچے کی قدریں کیپٹلیشن کی نشاندہی کرتی ہیں۔
- 6فعال پتوں کے رجحان کو ٹریک کریں: پائیدار ترقی حقیقی اپنانے کی نشاندہی کرتی ہے۔ گھٹتے پتے مصروفیت میں کمی کا اشارہ دیتے ہیں۔
- 7کسی ایک اشارے پر بھروسہ کرنے کے بجائے سنگم کے لیے متعدد میٹرکس کو یکجا کریں۔
حل شدہ مثالیں
▾
2.41 کا MVRV وسط بیل سائیکل تجویز کرتا ہے۔ سرمایہ کار لاگت کی بنیاد پر مجموعی منافع میں 141%
2.41 کا MVRV تناسب اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اوسط سکے 141% غیر حقیقی منافع پر بیٹھا ہے بمقابلہ اس کی آخری آن چین حصول قیمت۔ تاریخی طور پر، Bitcoin MVRV سائیکل ٹاپس پر 3.5-4.5 تک پہنچ گیا ہے (نومبر 2021 کی چوٹی MVRV کو 3.7 تک پہنچ گئی ہے) اور جمع ہونے والے مراحل کے دوران 1.0 سے نیچے ہے (نومبر 2022 نے MVRV کو 0.76 تک پہنچتے دیکھا ہے)۔ 2.41 پر، مارکیٹ ایک منافع بخش حالت میں ہے جو وسط سائیکل کی توسیع کے ساتھ مطابقت رکھتی ہے، جس میں تاریخی خطرے کے علاقے تک پہنچنے سے پہلے مزید اضافہ ممکن ہے۔
ہائی NVT L1 ڈیٹا میں کیپچر نہ ہونے والے لائٹننگ نیٹ ورک/L2 میں شفٹ شدہ استعمال کو بھی ظاہر کر سکتا ہے۔
162.5 کا ایک NVT طویل مدتی اوسط کے تقریباً 3× ہے، یہ تجویز کرتا ہے کہ Bitcoin کی مارکیٹ کیپ آن چین ٹرانزیکشن سرگرمی کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے۔ یہ حد سے زیادہ تشخیص (مستقبل کی ترقی میں مارکیٹ کی قیمتوں کا تعین جو ابھی تک آن چین کے استعمال میں ظاہر نہیں ہوتا ہے) یا پیمائش کے مسائل (لائٹننگ نیٹ ورک ٹرانزیکشنز آف چین ہیں اور کیپچر نہیں ہیں) کا اشارہ دے سکتا ہے۔ ولی وو کا NVT سگنل (90 دن کی متحرک اوسط کا استعمال کرتے ہوئے) ایک قابل اعتماد درمیانی مدتی ٹاپ انڈیکیٹر رہا ہے جب یہ 150 سے اوپر جاتا ہے، لیکن اس کی تشریح دیگر میٹرکس کے ساتھ ہونی چاہیے۔
نومبر 2022 BTC نچلے $16,000 نے بالکل اسی SOPR پیٹرن کو دکھایا
SOPR مسلسل 1.0 سے نیچے ہونے کا مطلب ہے کہ آن چین بیچنے والے، اوسطاً، اپنے بٹ کوائن کو اس کی ادائیگی سے کم میں بیچ رہے ہیں - ایک کیپٹلیشن سگنل۔ نومبر 2022 کے 3 ہفتوں میں 0.92 ایس او پی آر نے اس بات کا اشارہ کیا کہ طویل مدتی ہولڈرز کو بھی نقصان پر فروخت کرنے پر مجبور کیا جا رہا ہے، جو کہ مارکیٹ کی گہری مایوسی کی علامت ہے جو تاریخی طور پر سائیکل باٹمز کے ساتھ موافق ہے۔ نومبر 2022 میں بٹ کوائن کی ریکوری $16,000 سے مارچ 2024 تک $67,000+ تک اس سگنل کی توثیق کرتی ہے۔
پلان B کا S2F ماڈل کمی کی بنیاد پر قیمت کی پیش گوئی کرتا ہے۔ 2019-2021 میں درست، 2022-2023 میں مختلف
بٹ کوائن کا تقریباً 120 سال کے اسٹاک سے بہاؤ کا تناسب نصف کرنے کے بعد (موجودہ سپلائی کو نقل کرنے میں موجودہ پیداوار کے 120 سال لگتے ہیں) اسے سونے سے اوپر ایک منفرد کمی کے زمرے میں رکھتا ہے (S2F ~ 60 سال)۔ پلان B کا S2F ماڈل، جس نے Bitcoin کے S2F تناسب اور قیمت کے درمیان 2011-2021 کے درمیان ایک نمایاں طور پر مستقل تعلق ظاہر کیا، موجودہ سائیکل کے لیے $400,000-600,000 کی قیمتوں کی پیش گوئی کی ہے۔ جبکہ ماڈل نے ایک دہائی تک بٹ کوائن کی مجموعی قیمت کی رفتار کو نمایاں طور پر حاصل کیا، اسے ڈیمانڈ سائیڈ جھٹکوں کا حساب دینے میں ناکام ہونے کی وجہ سے تنقید کا سامنا کرنا پڑا اور اس نے سائیکل سے سائیکل کو کم کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔
عملی استعمال
▾
ادارہ جاتی کرپٹو سرمایہ کار مارکیٹ سائیکل مختص کرنے کا وقت دیتے ہیں، پیشہ ورانہ اور تجزیاتی سیاق و سباق میں آن چین میٹرکس کے لیے ایک اہم درخواست کے علاقے کی نمائندگی کرتے ہیں جہاں چین میٹرکس کے حسابات پر درستگی باخبر فیصلہ سازی، اسٹریٹجک منصوبہ بندی، اور کارکردگی کی اصلاح کی براہ راست حمایت کرتی ہے۔
آن چین سگنل پر مبنی حکمت عملیوں سے الفا پیدا کرنے والے کرپٹو ہیج فنڈز، پیشہ ورانہ اور تجزیاتی سیاق و سباق میں آن چین میٹرکس کے لیے ایک اہم ایپلیکیشن ایریا کی نمائندگی کرتے ہیں جہاں چین میٹرکس کے حسابات پر درست معلومات براہ راست باخبر فیصلہ سازی، اسٹریٹجک منصوبہ بندی، اور کارکردگی کی اصلاح کی حمایت کرتے ہیں۔
تعلیمی محققین اور یونیورسٹی فیکلٹی تجرباتی مطالعات، مقالے کی تحقیق، اور ہم مرتبہ نظرثانی شدہ اشاعتوں کے لیے آن چین میٹرکس کا استعمال کرتے ہیں جن میں کنٹرول شدہ تجرباتی حالات اور تقابلی مطالعات میں سلسلہ میٹرکس کے تجزیہ پر سخت مقداری ضرورت ہوتی ہے۔
ڈی فائی پروٹوکول گورننس پیرامیٹر ایڈجسٹمنٹ کے لیے صارف کے رویے کا تجزیہ کرتا ہے، پیشہ ورانہ اور تجزیاتی سیاق و سباق میں آن چین میٹرکس کے لیے ایک اہم ایپلیکیشن ایریا کی نمائندگی کرتا ہے جہاں چین میٹرکس کے حسابات پر درست معلومات براہ راست باخبر فیصلہ سازی، اسٹریٹجک منصوبہ بندی، اور کارکردگی کی اصلاح کی حمایت کرتے ہیں۔
میکرو تجزیہ کار Bitcoin کو اپنانے اور مالیاتی نیٹ ورک کی ترقی کا اندازہ لگاتے ہوئے، پیشہ ورانہ اور تجزیاتی سیاق و سباق میں آن چین میٹرکس کے لیے ایک اہم درخواست کے علاقے کی نمائندگی کرتے ہیں جہاں چین میٹرکس کے حسابات پر درست معلومات براہ راست باخبر فیصلہ سازی، اسٹریٹجک منصوبہ بندی، اور کارکردگی کی اصلاح کی حمایت کرتے ہیں۔
خاص صورتیں
▾
{'case': 'Bitcoin ETF کا آن چین میٹرکس (2024) پر اثر'، 'تفصیل': "امریکہ میں جنوری 2024 میں سپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایف کے اجراء نے اہم آن چین میٹرک بگاڑ پیدا کیا: بٹ کوائن ای ٹی ایف کے محافظوں کے پاس ہے (بنیادی طور پر کوائن بیس ایکسچینج ایکسچینج کے بغیر ظاہر ہوتا ہے) حقیقی فروخت کے دباؤ کی نمائندگی کرنے والے تجزیہ کاروں کو غلط سگنلز سے بچنے کے لیے معلوم ETF حراستی پتوں کو خارج کرنے کے لیے آن چین ریزرو میٹرکس کو ایڈجسٹ کرنا پڑا۔"}
{'کیس': 'LUNA/UST کا خاتمہ اور SOPR سگنل', 'description': 'مئی 2022 Terra/LUNA کے خاتمے کی وجہ سے بٹ کوائن دنوں میں $40,000 سے $26,000 تک گر گیا۔ ایس او پی آر تیزی سے 1 سے نیچے گر گیا کیونکہ جبری فروخت کنندگان نقصانات پر ختم ہو گئے۔ تاہم، حقیقی سائیکل بوٹمز کے برعکس، ایس او پی آر کی بازیابی دوسری ٹانگ نیچے آنے سے پہلے مختصر تھی — یہ واضح کرتی ہے کہ متعدی واقعات جھوٹے کیپٹلیشن سگنلز بنا سکتے ہیں جو مکمل نقصان کا اندازہ لگانے کے بعد ہی حل ہو جاتے ہیں۔
{'case': 'Wash Trading and NVT distortion', 'description': "2018-2020 میں تجارتی حجم کی درجہ بندی کے لیے مسابقت کرنے والے تبادلے اکثر واش ٹریڈنگ میں مشغول ہوتے ہیں (رپورٹ شدہ حجم کو بڑھانے کے لیے خود سے مماثل تجارت) تجزیات اور CoinMetrics کی ایڈجسٹ شدہ ٹرانزیکشن والیوم میٹرکس NVT کیلکولیشنز سے واش ٹریڈنگ کو فلٹر کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔"}
بٹ کوائن آن چین میٹرک تشریح گائیڈ
▾
| میٹرک | سگنل زون خریدیں۔ | غیر جانبدار زون | سگنل زون فروخت کریں۔ | موجودہ (اپریل 2024) |
|---|---|---|---|---|
| MVRV تناسب | < 1.0 | 1.0 - 3.0 | > 3.5 | ~2.4 (درمیانی بیل) |
| NVT سگنل | <50 | 50 - 100 | > 150 | ~90-110 |
| SOPR (7D MA) | برقرار <1.0 | ~1.0 | > 1.02 اوپر | ~1.01 |
| Puell ایک سے زیادہ | <0.5 | 0.5 - 2.0 | > 4.0 | ~0.6-0.8 (آدھا کرنے کے بعد) |
| ریزرو رسک | <0.002 | 0.002 - 0.024 | > 0.024 | ~0.006-0.010 |
| LTH سپلائی % | > 75% (جمع) | 60-75% | <50% (تقسیم) | ~72% |
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
▾
احساس شدہ ٹوپی کیا ہے اور یہ کیوں مفید ہے؟
ریئلائزڈ کیپ (کوئن میٹرکس کے Nic کارٹر اور Antoine Le Calvez کے ذریعے تیار کردہ) ہر ایک Bitcoin UTXO کو اس قیمت پر اہمیت دیتی ہے جو اس نے آخری بار بلاک چین پر منتقل کی تھی، بجائے اس کے کہ موجودہ مارکیٹ کی قیمت۔ یہ تمام بٹ کوائن ہولڈرز کی مجموعی لاگت کی بنیاد کا ایک پیمانہ بناتا ہے — مختلف تاریخی قیمتوں پر بٹ کوائن میں سرمایہ کاری کی گئی کل رقم۔ مارکیٹ کیپ (جو موجودہ قیاس آرائی کی قیمت پر تمام سکوں کی قدر کرتی ہے) کے برعکس، حقیقی لین دین کی قیمتوں کے ساتھ حقیقی کیپ کو لنگر انداز کیا جاتا ہے۔ یہ بہت زیادہ مستحکم ہوتا ہے اور ایک قسم کے 'منصفانہ قدر' اینکر کے طور پر کام کرتا ہے جو بیل اور ریچھ کے چکروں کے ذریعے مارکیٹ کیپ گھومتا ہے۔
اسٹاک ٹو فلو (S2F) ماڈل کتنا قابل اعتماد ہے؟
سٹاک ٹو فلو ماڈل، تخلص تجزیہ کار پلان بی کے ذریعہ تیار کیا گیا ہے، نے 2011 سے 2021 تک بٹ کوائن کی قیمت کی رفتار کی درستگی کی پیش گوئی کی ہے، لاگ قیمت کے مقابلے میں R-squared 0.90 سے اوپر ہے۔ تاہم، ماڈل نے 2022 اور 2023 میں بٹ کوائن کی قیمت کو نمایاں طور پر بڑھا دیا، جب اس نے $100,000+ کی پیش گوئی کی تھی جب کہ بٹ کوائن کی قیمت $16,000 تک گر گئی۔ ناقدین کا استدلال ہے کہ S2F طلب، ریگولیٹری، اور میکرو اکنامک عوامل کو شامل کرنے میں ناکام رہتا ہے جو مختصر مدت کی قیمت کے عمل پر غلبہ رکھتے ہیں۔ ماڈل کو قیمت کے درست پیشین گوئی کے بجائے طویل مدتی کمی کے فریم ورک کے طور پر سمجھا جاتا ہے، اور اس کا تجرباتی فٹ ہونا حقیقی پیشن گوئی کی طاقت کے بجائے تاریخی اعداد و شمار میں قسمت کی عکاسی کر سکتا ہے۔
طویل مدتی اور قلیل مدتی ہولڈرز کی سپلائی میں کیا فرق ہے؟
آن چین تجزیہ عام طور پر بٹ کوائن ہولڈرز کو طویل مدتی ہولڈرز (LTH — سکے بغیر 155 دنوں کے لیے غیر منتقل کیے گئے) اور قلیل مدتی ہولڈرز (STH — سکے گزشتہ 155 دنوں میں منتقل کیے گئے) کے طور پر درجہ بندی کرتا ہے۔ ایل ٹی ایچ کی سپلائی ریچھ کی منڈیوں کے دوران بڑھتی ہے ( تجربہ کار ہولڈرز کا صبر) اور سب سے اوپر کے قریب گر جاتی ہے (جیسا کہ سابق فوجی نئے داخل ہونے والوں کو تقسیم کرتے ہیں)۔ STH سپلائی سب سے اوپر کے قریب (جیسا کہ قیاس آرائیاں جمع ہوتی ہیں) اور نیچے کی طرف بڑھ جاتی ہے (بطور پریشان بیچنے والے سکے نئے ہاتھوں میں دیتے ہیں)۔ LTH/STH سپلائی ڈائنامک سب سے زیادہ قابل اعتماد آن چین میکرو سائیکل انڈیکیٹرز میں سے ایک ہے، جسے Glassnode نے شائع کیا ہے۔
Puell Multiple کیا ہے اور اسے کیسے استعمال کیا جاتا ہے؟
Puell Multiple روزانہ کان کنوں کی آمدن (USD میں) کے 365 دن کی موونگ ایوریج کے یومیہ کان کن کی آمدنی کے تناسب کی پیمائش کرتا ہے۔ یہ طویل مدتی اوسط کے مقابلے میں کان کنوں کے منافع کو پکڑتا ہے، انتہائی کان کن تناؤ کے ادوار کی نشاندہی کرتا ہے (کم Puell = ریچھ کی مارکیٹ، کان کن ممکنہ طور پر سکے بیچنے پر مجبور ہیں) اور انتہائی کان کن منافع بخش (ہائی Puell = بیل مارکیٹ کی چوٹی کے حالات)۔ 0.5 سے نیچے کی قیمتیں تاریخی طور پر خریداری کے بہترین مواقع کے ساتھ ملتی ہیں۔ 4 سے اوپر کی قدریں مارکیٹ کی چوٹیوں کے ساتھ ملتی ہیں۔ اپریل 2024 کے آدھے حصے نے فوری طور پر پیول ملٹیپل کو آدھا کر دیا، اسے تاریخی طور پر پرکشش زون میں ڈال دیا۔
پرت 2 نیٹ ورکس آن چین میٹرک تشریح کو کیسے متاثر کرتے ہیں؟
پرت 2 نیٹ ورکس (Bitcoin Lightning Network, Ethereum's Arbitrum and Optimism, Polygon) لین دین کو مرکزی زنجیر سے دور کرتے ہیں، صرف پرت 1 پر متواتر تصفیہ کے ساتھ۔ اس کا مطلب ہے کہ Bitcoin اور Ethereum کے لیے آن چین ٹرانزیکشن والیوم میٹرکس حقیقی معاشی سرگرمی کے بڑھتے ہوئے حصے سے محروم ہیں۔ NVT کا بڑھتا ہوا تناسب اصل حد سے زیادہ قدر کی عکاسی کر سکتا ہے یا صرف پرت 1 کی بجائے پرت 2 میں استعمال کو تبدیل کر سکتا ہے۔ آن چین تجزیہ کاروں کو چاہیے کہ وہ تیزی سے پرت 2 والیوم کا محاسبہ کریں اور اس کے مطابق اپنے میٹرکس کو ایڈجسٹ کریں۔ Ethereum تجزیاتی ٹولز جیسے Dune Analytics تیزی سے L2 سرگرمی کو الگ سے ٹریک کرتے ہیں۔
ریزرو خطرہ کیا ہے اور اس کا حساب کیسے لگایا جاتا ہے؟
ریزرو رسک، جو ہنس ہوج نے تیار کیا ہے، طویل مدتی HODLers کے اعتماد کے مقابلہ میں بٹ کوائن میں سرمایہ کاری کے رسک ریوارڈ کی مقدار بتاتا ہے۔ یہ HODL بینک کے ساتھ موجودہ قیمت کے تناسب کی پیمائش کرتا ہے (سکے بغیر فروخت کیے رکھے گئے دنوں کی مجموعی تعداد — HODLer کی سزا کا ایک پیمانہ)۔ کم ریزرو رسک (0.002 سے نیچے) تاریخی طور پر پرکشش خرید زون کی نشاندہی کرتا ہے — HODLers اعلی یقین کا مظاہرہ کر رہے ہیں جبکہ قیمت کم ہے۔ ہائی ریزرو رسک (0.024 سے اوپر) تاریخی طور پر ناموافق رسک ریوارڈ کی نشاندہی کرتا ہے — قیمت HODLer کی بنیادی سزا کی نسبت بلند ہے۔ Glassnode کے ذریعے میٹرک کا حساب لگایا اور ٹریک کیا جاتا ہے۔
ایکسچینج ریزرو ڈیٹا کیا ہے اور زوال پذیر زر مبادلہ بیلنس کیا اشارہ کرتا ہے؟
سنٹرلائزڈ ایکسچینج والیٹس پر رکھے ہوئے بٹ کوائن اور ایتھریم کے حجم کا سراغ لگانا ایک کلیدی آن چین معروف اشارے ہے۔ زرِ مبادلہ کے ذخائر میں کمی (سکے کا بہاؤ ایکسچینجز کو سیلف-کسٹڈی والیٹس تک پہنچانا) بتاتا ہے کہ ہولڈرز طویل مدتی انعقاد کے لیے دستبردار ہو رہے ہیں، فوری طور پر دستیاب فروخت کے دباؤ کو کم کر رہے ہیں — عام طور پر تیزی۔ تبادلے کے ذخائر میں اضافہ سگنل ہولڈرز فروخت کرنے کی تیاری کر رہے ہیں، فروخت کے دباؤ میں اضافہ — عام طور پر مندی کرپٹو کوانٹ اور گلاسنوڈ کے ذریعے خالص ایکسچینج فلو (ڈیپازٹس مائنس انخلا) کو ٹریک کیا جاتا ہے اور بہت سے تاریخی ادوار میں قیمت کے ساتھ الٹا تعلق رکھتا ہے، خاص طور پر مارکیٹ کے اہم موڑ پر۔
عام غلطیاں جن سے بچنا ہے
▾
- !لاگت کی بنیاد کے تجزیہ کے لیے حقیقی کیپ کے بجائے مارکیٹ کیپ (موجودہ قیمت × تمام سپلائی) کا استعمال کرنا — مارکیٹ کیپ انتہائی غیر مستحکم ہے اور سرمایہ کار کی لاگت کی بنیاد کا اشارہ نہیں ہے۔
- !کسی ایک آن-چین میٹرک کو ایک حتمی خرید/فروخت کے سگنل کے طور پر علاج کرنا — تمام میٹرکس مجموعہ میں بہتر کام کرتی ہیں اور میکرو حالات کے ساتھ ان کی تشریح ہونی چاہیے۔
- !NVT کی تشریح کرتے وقت پرت 2 کی سرگرمی کو نظر انداز کرنا — L1 ٹرانزیکشن والیوم میں کمی نیٹ ورک کے استعمال میں کمی کی بجائے L2 میں صحت مند منتقلی کی عکاسی کر سکتی ہے۔
- !مبہم ایکسچینج ہولڈنگز ڈیٹا: ETF کسٹوڈین ایڈریس ایکسچینج بیلنس کے طور پر ظاہر ہو سکتے ہیں، ریزرو فلو کے تجزیہ کو بگاڑ کر۔
- !S2F ماڈل کی قیمت کی پیشین گوئیوں پر اوور انڈیکسنگ - کمی قیمت کا ایک ان پٹ ہے، واحد فیصلہ کن نہیں۔ ڈیمانڈ سائیڈ عوامل بھی اتنے ہی اہم ہیں۔
پرو ٹپ
مارکیٹ سائیکل پوزیشننگ کے لیے، خام MVRV کے بجائے MVRV Z-Score (نارملائزڈ MVRV) کا استعمال کریں، کیونکہ یہ طویل عرصے تک چلنے والے رجحان کا سبب بنتا ہے۔ 0 سے نیچے MVRV Z-اسکور تاریخی طور پر گرین زون (خرید) میں رہا ہے، ریڈ زون میں 7 سے اوپر (فروخت)۔ Glassnode اسے ایک مفت میٹرک کے طور پر فراہم کرتا ہے، جو اسے سب سے زیادہ قابل رسائی ادارہ جاتی سطح کے آن چین اشارے میں سے ایک بناتا ہے۔
کیا آپ جانتے ہیں؟
Glassnode، ایک معروف آن چین اینالیٹکس پلیٹ فارمز میں سے ایک، نے شناخت کیا کہ تقریباً 3-4 ملین بٹ کوائن (2024 کی قیمتوں پر $200-270 بلین مالیت) مستقل طور پر ضائع ہو گئے ہیں — ناقابل رسائی بٹوے میں بھیجے گئے یا ان مالکان کے پاس ہیں جنہوں نے اپنی نجی چابیاں کھو دی ہیں۔ یہ کھوئے ہوئے سکے درحقیقت بِٹ کوائن کو برائے نام سپلائی سے کم تر بناتے ہیں، موثر گردش کرنے والی سپلائی تقریباً 19.7M مائنس 3-4M کھوئے ہوئے سکے ہیں۔
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
حوالہ جات
ہفتہ وار ریاضی کی تجاویز حاصل کریں۔
ان 12,000+ سبسکرائبرز میں شامل ہوں جو ہر ہفتے کیلکولیٹر ٹپس حاصل کرتے ہیں۔