کیا ہے Calmar Ratio Calculator?
▾
Calmar Ratio ایک پرفارمنس میٹرک ہے جو کسی سرمایہ کاری کی سالانہ واپسی کا جائزہ لیتا ہے جو کہ ایک مخصوص مدت میں اس کی زیادہ سے زیادہ کمی کے مقابلے میں ہوتا ہے — عام طور پر حالیہ 36 ماہ (3 سال)۔ اسے ٹیری ڈبلیو ینگ نے بنایا تھا اور پہلی بار 1991 میں تجارتی اشاعت فیوچرز میں شائع ہوا تھا۔ 'Calmar' نام ینگ کے نیوز لیٹر اور مینجمنٹ کمپنی، California Managed Accounts Reports کے نام سے ماخوذ ہے۔ تناسب کو پیمائش کی مدت کے دوران تجربہ کردہ زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کی مطلق قدر سے تقسیم شدہ واپسی کی مرکب سالانہ شرح کے طور پر بیان کیا جاتا ہے۔ زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن مجموعی پورٹ فولیو ویلیو میں چوٹی سے گرت کی سب سے بڑی کمی ہے، جو کہ کسی سرمایہ کار کو اس بدترین نقصان کی نمائندگی کرتا ہے اگر وہ چوٹی پر سرمایہ کاری کرتے اور گرت پر چھڑاتے۔ خطرے کی پیمائش کے طور پر زیادہ سے زیادہ کمی کا استعمال کرتے ہوئے، Calmar Ratio سرمایہ کاروں کے لیے سب سے زیادہ متعلقہ تشویش کو براہ راست حل کرتا ہے: بدترین نقصان کا سامنا کتنا شدید تھا؟ اتار چڑھاؤ پر مبنی خطرے کے اقدامات جیسے کہ معیاری انحراف کے برعکس، زیادہ سے زیادہ کمی ایک بدیہی اور آسانی سے سمجھے جانے والے رسک میٹرک ہے۔ ایک فنڈ مینیجر جس نے 15% سالانہ ریٹرن پیدا کیا لیکن 50% ڈرا ڈاؤن کا تجربہ کیا اس کا Calmar Ratio 0.30 ہو سکتا ہے، جو اس بات کا اشارہ دیتا ہے کہ واپسی سرمایہ کی تباہی کے خطرے کے لیے کافی معاوضہ نہیں تھی۔ اس کے برعکس، صرف 10% زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کے ساتھ 12% کی واپسی کرنے والے فنڈ کا Calmar Ratio 1.20 ہو گا - جو کہ انتہائی موثر رسک ایڈجسٹ شدہ منافع کی نشاندہی کرتا ہے۔ Calmar Ratio خاص طور پر کموڈٹی ٹریڈنگ ایڈوائزرز (CTAs)، منیجڈ فیوچر فنڈز، اور متبادل سرمایہ کاری کے منتظمین میں مقبول ہے۔ یہ معمول کے مطابق CTA کارکردگی کے ڈیٹا بیس اور ریگولیٹری انکشاف دستاویزات میں رپورٹ کیا جاتا ہے۔ معیاری 36 ماہ کی لک بیک ونڈو اسے طویل مدتی میٹرکس کے مقابلے حالیہ کارکردگی کے لیے زیادہ ذمہ دار بناتی ہے، جو ایک طاقت (موجودہ مینیجر کی مہارت کی عکاسی کرتی ہے) اور ایک کمزوری (ونڈو سے پہلے تاریخی کمی کو نظر انداز کرتے ہوئے) دونوں ہو سکتی ہے۔ 0.50 سے اوپر کی قدروں کو عام طور پر قابل قبول سمجھا جاتا ہے، 1.0 سے اوپر اچھا ہے، اور 3.0 سے اوپر کو زیادہ تر متبادل حکمت عملیوں کے لیے غیر معمولی سمجھا جاتا ہے۔
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
فارمولا
▾
Calmar Ratio = سالانہ واپسی / |زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن | اس فارمولے کو لاگو کرنے کے لیے، ہر متغیر کو اس کی ماپا یا تخمینہ شدہ قدر سے بدل دیں، پھر آپریشن کے معیاری ترتیب کے بعد اظہار کا اندازہ کریں۔ نتیجہ مناسب یونٹ میں کیلمر ریشو آؤٹ پٹ کی نمائندگی کرتا ہے۔متغیر کی تشریح
▾
| علامت | نام | اکائی | تفصیل |
|---|---|---|---|
| C | کیلمر تناسب | dimensionless | زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کی فی یونٹ سالانہ واپسی؛ اعلی اقدار بہتر واپسی سے ڈرا ڈاون کارکردگی کی نشاندہی کرتی ہیں۔ |
| R_ann | سالانہ واپسی | % per year | پیمائش کی مدت، عام طور پر 3 سال کے دوران واپسی کی مرکب سالانہ شرح۔ |
| MDD | زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن | % | پیمائش کی مدت کے دوران پورٹ فولیو کی قدر میں چوٹی سے گرت فیصد کی سب سے بڑی کمی، جس کا اظہار مثبت نمبر کے طور پر کیا گیا ہے۔ |
| V_peak | چوٹی پورٹ فولیو ویلیو | currency | پورٹ فولیو کی بلند ترین قدر جو بعد میں گرت میں گرنے سے پہلے ریکارڈ کی گئی۔ |
| V_trough | گرت پورٹ فولیو ویلیو | currency | چوٹی کے بعد ریکارڈ کی گئی سب سے کم پورٹ فولیو ویلیو، ڈرا ڈاؤن میگنیٹیوڈ کی گنتی کے لیے استعمال ہوتی ہے۔ |
کیسے Calmar Ratio Calculator
▾
- 1پیمائش کی مدت کے دوران پورٹ فولیو کی روزانہ یا ماہانہ خالص اثاثہ قیمت (NAV) سیریز جمع کریں — معیاری مشق حالیہ 36 مہینوں کا استعمال کرتی ہے۔
- 2کمپاؤنڈ کی سالانہ واپسی کی گنتی کریں: R_ann = [(اختتام کی قیمت / ابتدائی قدر)^(1/سال)] −1، پھر فیصد کے طور پر ظاہر کریں۔
- 3زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن تلاش کرنے کے لیے پوری NAV سیریز کو اسکین کریں: وقت کے ہر ایک پوائنٹ کے لیے، سب سے پہلے والی چوٹی سے مجموعی واپسی کا حساب لگائیں۔ زیادہ سے زیادہ کمی اس طرح کی چوٹی سے گرت کی سب سے بڑی کمی ہے۔
- 4زیادہ سے زیادہ کمی کو مثبت فیصدی قدر کے طور پر ظاہر کریں (جیسے، 25% کمی 25% ہو جاتی ہے)۔
- 5سالانہ واپسی کو زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کی مطلق قدر سے تقسیم کریں: Calmar = R_ann / |MDD|
- 6اسی حکمت عملی کے زمرے میں صنعت کے معیارات اور ساتھیوں کے ساتھ تناسب کا موازنہ کریں — CTAs عام طور پر Calmar Ratios کو 0.5 سے اوپر کا ہدف بناتے ہیں۔ ایلیٹ فنڈز اکثر 2.0 سے زیادہ ہوتے ہیں۔
- 736 ماہ کی رولنگ ونڈو کا استعمال کرتے ہوئے ماہانہ یا سہ ماہی کا دوبارہ حساب لگائیں تاکہ یہ معلوم ہو سکے کہ آیا وقت کے ساتھ تناسب بہتر ہو رہا ہے یا بگڑ رہا ہے، کیونکہ یہ ایک بڑے ڈرا ڈاون ایونٹ کے بعد نمایاں طور پر تبدیل ہو سکتا ہے۔
حل شدہ مثالیں
▾
مضبوط کارکردگی — 1.0 حد سے اوپر۔
رجحان کی پیروی کرنے والا CTA صرف 12% کی زیادہ سے زیادہ کمی کے ساتھ 18% سالانہ منافع حاصل کرتا ہے۔ 1.50 کا کیلمر تناسب بتاتا ہے کہ زیادہ سے زیادہ نقصان کے خطرے کے ہر فیصد پوائنٹ کے لیے، فنڈ نے سالانہ منافع کے 1.5 فیصد پوائنٹس فراہم کیے ہیں۔ یہ مینیجڈ فیوچرز کے لیے ایک بہترین پروفائل ہے، جہاں عام کیلمر تناسب 0.5 سے 1.5 تک ہوتا ہے۔ کم کمی سے پتہ چلتا ہے کہ حکمت عملی میں مؤثر رسک مینجمنٹ اوورلیز ہیں، جیسے اتار چڑھاؤ کو نشانہ بنانا یا متحرک پوزیشن کا سائز۔
قابل قبول کم از کم حد پر — سرمایہ کاروں کو ڈرا ڈاؤن کی چھان بین کرنی چاہیے۔
ایکویٹی لانگ/شارٹ فنڈ 14% سالانہ ریٹرن فراہم کرتا ہے لیکن اسے 28% کے چوٹی سے گرت کے نقصان کا سامنا کرنا پڑا — مارکیٹ کے تناؤ کے واقعے کے دوران تقریباً 2 سال کے منافع ختم ہو گئے۔ 0.50 کا کیلمر تناسب کم از کم قابل قبول سطح پر بیٹھتا ہے۔ جب کہ واپسی پرکشش ہے، 28% زیادہ سے زیادہ کمی نے زیادہ تر سرمایہ کاروں کے عزم کا تجربہ کیا ہوگا۔ یہ تناسب بتاتا ہے کہ ادارہ جاتی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے اور اسے برقرار رکھنے کے لیے فنڈ کو بہتر ڈرا ڈاون کنٹرولز یا اسٹاپ لاس ڈسپلن کی ضرورت ہو سکتی ہے۔
0.5 سے نیچے — COVID کریش نے اس ونڈو کے تناسب کو شدید طور پر افسردہ کردیا۔
36 ماہ کی ونڈو کے دوران جس میں مارچ 2020 کا COVID-19 مارکیٹ کریش شامل ہے، S&P 500 نے تقریباً 34% کی چوٹی سے گرت کی زیادہ سے زیادہ کمی کا تجربہ کیا۔ مدت کے دوران تقریباً 10% سالانہ منافع فراہم کرنے کے لیے صحت یاب ہونے کے باوجود، 0.29 کا کیلمر تناسب شدید کمی کی عکاسی کرتا ہے۔ یہ واضح کرتا ہے کہ کس طرح رولنگ 36-ماہ کی ونڈو Calmar Ratio کو بحران کے ادوار میں شامل کرنے کے لیے انتہائی حساس بناتی ہے، اور کیوں مختلف وقت کی کھڑکیوں میں Calmar Ratios کا موازنہ کرنے پر احتیاط کی ضرورت ہے۔
بہترین سرمائے کا تحفظ - ریٹرن کی نسبت بہت کم ڈرا ڈاؤن۔
مارکیٹ غیر جانبدار مقداری فنڈ سالانہ 8% واپسی کرتا ہے جبکہ 3 سالوں میں چوٹی سے گرت تک کبھی بھی 5% سے زیادہ نہیں کھوتا ہے۔ 1.60 کا کیلمر ریشو بہترین ہے، جو اعلیٰ سرمائے کے تحفظ کی عکاسی کرتا ہے۔ جبکہ 8% کی مطلق واپسی ایکویٹی حکمت عملیوں کے مقابلے میں معمولی دکھائی دیتی ہے، بہت کم زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن اس فنڈ کو خطرے سے بچنے والے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں جیسے انشورنس کمپنیوں، انڈومنٹس، اور پنشن فنڈز کے لیے پرکشش بناتا ہے جن کی سرمایہ کاری کی پالیسیوں میں سختی سے کمی ہے۔
عملی استعمال
▾
ادارہ جاتی سرمایہ کاروں اور فنڈز کے فنڈز کے ذریعے CTA اور منظم فیوچر فنڈ کی تشخیص، پریکٹیشنرز کو تصدیق شدہ کمپیوٹیشنل طریقوں اور صنعت کے معیاری طریقوں کی بنیاد پر اچھی طرح سے باخبر مقداری فیصلے کرنے کے قابل بناتا ہے، جس میں ثبوت پر مبنی فیصلوں کی حمایت کے لیے درست مقداری تجزیہ کی ضرورت ہوتی ہے۔ نظم و ضبط
BarclayHedge اور Eurekahedge جیسے پلیٹ فارمز پر ہیج فنڈ ڈیٹا بیس کی درجہ بندی، تجزیہ کاروں کو درست نتائج پیدا کرنے میں مدد کرتی ہے جو تنظیموں میں سٹریٹجک منصوبہ بندی، وسائل کی تقسیم، اور کارکردگی کے بینچ مارکنگ کی حمایت کرتی ہے، جہاں درست عددی حساب کتاب قابل اعتماد نتائج پیدا کرنے کے لیے ضروری ہے جو منصوبہ بندی، تشخیص، اور انفرادی عمل دونوں میں مسلسل بہتری کی اطلاع دیتے ہیں۔
سرمایہ کاری کی پالیسی بیان کی تعمیل کی نگرانی واضح ڈرا ڈاون حدود کے ساتھ فنڈز کے لیے، پیشہ ور افراد کو منظم طریقے سے نتائج کی مقدار کا تعین کرنے اور قابل اعتماد ریاضیاتی فریم ورک اور قائم کردہ فارمولوں کا استعمال کرتے ہوئے منظرناموں کا موازنہ کرنے کی اجازت دیتا ہے، منظم حساب کے طریقوں کا مطالبہ کرتا ہے جو خام ان پٹ ڈیٹا کو ان اسٹیک ہولڈرز کے لیے قابل عمل بصیرت میں ترجمہ کرتے ہیں جو اپنی روزمرہ کی سرگرمیوں پر انحصار کرتے ہیں۔
ملٹی مینیجر متبادل سرمایہ کاری کے محکموں میں حکمت عملی کا انتخاب اور رسک بجٹنگ، ڈیٹا پر مبنی تشخیصی عمل کی حمایت کرنا جہاں تعمیل، رپورٹنگ، اور اصلاح کے مقاصد کے لیے عددی درستگی ضروری ہے، ایسے مضبوط کمپیوٹیشنل طریقوں کی ضرورت ہے جو رپورٹنگ، آڈیٹنگ، اور طویل مدتی پیشہ ورانہ ماحولیات میں مسلسل اور قابل تصدیق نتائج فراہم کرتے ہیں۔
رجسٹرڈ کموڈٹی پول آپریٹرز کے لیے NFA اور CFTC ریگولیٹری افشاء کرنے والی دستاویزات، جن میں شواہد پر مبنی فیصلوں، اسٹریٹجک وسائل کی تقسیم، اور متنوع تنظیمی سیاق و سباق اور پیشہ ورانہ شعبوں میں کارکردگی کو بہتر بنانے کے لیے درست مقداری تجزیہ کی ضرورت ہوتی ہے۔
خاص صورتیں
▾
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ کیلمر ریشو کیلکولیٹر کے حسابات میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کی شرائط کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور غور کرنا چاہیے کہ آیا ماڈل کے مفروضے ان انتہائی حالات میں درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ کیلمر ریشو کیلکولیٹر کے حسابات میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کی شرائط کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور غور کرنا چاہیے کہ آیا ماڈل کے مفروضے ان انتہائی حالات میں درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ کیلمر ریشو کیلکولیٹر کے حسابات میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کی شرائط کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور غور کرنا چاہیے کہ آیا ماڈل کے مفروضے ان انتہائی حالات میں درست رہتے ہیں۔
Calmar Ratio Benchmarks by Asset Class and Strategy (تخمینی تاریخی حدود)
▾
| حکمت عملی/اثاثہ کلاس | عام کالمر تناسب کی حد | نوٹس |
|---|---|---|
| اعلی درجے کے CTAs / منیجڈ فیوچرز | 1.5 - 4.0 | بہترین درجے میں ڈرا ڈاؤن مینجمنٹ |
| اوسط CTA/منیجڈ فیوچرز | 0.5 - 1.5 | انڈسٹری میڈین 0.8 کے آس پاس |
| ایکویٹی لانگ/شارٹ ہیج فنڈز | 0.3 - 1.0 | ایکویٹی تناؤ کے دوران زیادہ کمی |
| S&P 500 (مکمل سائیکل) | 0.2 - 0.5 | ریچھ کی مارکیٹ میں کمی کی وجہ سے افسردہ |
| مارکیٹ نیوٹرل فنڈز | 1.0 - 3.0 | کم ڈرا ڈاؤن بوسٹ ریشو |
| گلوبل میکرو فنڈز | 0.4 - 1.5 | مارکیٹ کے نظاموں میں اعلی تغیر |
| انوسٹمنٹ گریڈ بانڈ فنڈز | 0.5 - 2.0 | کم ڈرا ڈاؤن، کم ریٹرن بیلنس آؤٹ |
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
▾
Calmar Ratio کو 36 مہینوں میں کیوں شمار کیا جاتا ہے؟
36 ماہ (3 سالہ) ونڈو اصل کنونشن ہے جو ٹیری ینگ نے قائم کیا تھا جب اس نے 1991 میں کیلمر تناسب متعارف کرایا تھا۔ اسے بامقصد ہونے کے لئے کافی مارکیٹ سائیکلوں کو حاصل کرنے اور باسی تاریخی اعداد و شمار کی بجائے حالیہ مینیجر کی کارکردگی کو ظاہر کرنے کے لئے کافی جوابدہ ہونے کے درمیان توازن کے طور پر منتخب کیا گیا تھا۔ اس رولنگ ونڈو کا مطلب ہے کہ تناسب ماہانہ اپ ڈیٹ ہوتا ہے اور مینیجر کی مہارت، حکمت عملی کی تاثیر، یا مارکیٹ کے نظام میں ہونے والی تبدیلیوں کا نسبتاً تیزی سے جواب دیتا ہے۔ کچھ پریکٹیشنرز اس کے بجائے 12-ماہ یا 60-ماہ کی ونڈوز کا استعمال کرتے ہیں، اس لیے مختلف ذرائع میں Calmar Ratios کا موازنہ کرتے وقت نظر آنے کی مدت کی تصدیق کرنا ہمیشہ ضروری ہے۔
Calmar تناسب Sortino اور Sharpe Ratios سے کیسے مختلف ہے؟
یہ تینوں رسک ایڈجسٹڈ کارکردگی کے اقدامات ہیں، لیکن وہ مختلف رسک ڈینومینیٹر استعمال کرتے ہیں۔ تیز تناسب کل معیاری انحراف (تمام اتار چڑھاؤ) کا استعمال کرتا ہے۔ سورٹینو تناسب منفی انحراف کا استعمال کرتا ہے (صرف منفی واپسیوں کا اتار چڑھاؤ)۔ Calmar Ratio زیادہ سے زیادہ کمی کا استعمال کرتا ہے - بدترین تاریخی نقصان۔ کیلمر تناسب کو اکثر سب سے زیادہ بدیہی سمجھا جاتا ہے کیونکہ زیادہ سے زیادہ کمی براہ راست اس سوال کا جواب دیتی ہے کہ 'میں نے سب سے زیادہ کیا کھویا تھا؟' یہ ان سرمایہ کاروں کے لیے بھی سب سے زیادہ متعلقہ ہے جن میں واضح کمی کی رکاوٹیں ہیں، جیسے کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاری کی پالیسی کے بیانات کے لیے درکار ہیں۔ تینوں اقدامات تکمیلی ہیں اور مکمل تصویر کے لیے ان کا ایک ساتھ جائزہ لینا چاہیے۔
ایک اچھا کیلمر تناسب کیا ہے؟
صنعت کے معیارات بتاتے ہیں کہ 0.5 سے نیچے کیلمر تناسب خراب ہے، 0.5 سے 1.0 قابل قبول ہے، 1.0 سے 3.0 اچھا ہے، اور 3.0 سے اوپر غیر معمولی ہے۔ تاہم، یہ حدیں حکمت عملی کی قسم کے لحاظ سے مختلف ہوتی ہیں۔ عالمی میکرو یا صوابدیدی تجارت جیسی انتہائی غیر مستحکم حکمت عملیوں کے لیے، 0.5 کا کیلمر تناسب قابل قبول ہو سکتا ہے۔ مارکیٹ نیوٹرل یا فکسڈ انکم آربیٹریج جیسی کم اتار چڑھاؤ کی حکمت عملیوں کے لیے، 1.0 سے کم کیلمر تناسب تشویش کا باعث ہوگا۔ تناسب کی تشریح کرتے وقت سیاق و سباق، حکمت عملی کی قسم، اور بازار کے ماحول پر غور کیا جانا چاہیے۔
کیا Calmar Ratio کو گیم یا جوڑ توڑ کیا جا سکتا ہے؟
ہاں - کیلمر تناسب کو کئی طریقوں سے کھیلا جا سکتا ہے۔ ایک مینیجر 36 ماہ کی ونڈو کے اندر ماپا زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کو مصنوعی طور پر محدود کرنے کے لیے اسٹاپ لاس کی حدوں کا استعمال کر سکتا ہے جبکہ اسی بنیادی خطرے کو لیتے ہوئے (مثلاً، تنظیم نو کے بعد NAV سیریز کو دوبارہ شروع کرنا)۔ مینیجر مناسب وقت کی کھڑکیوں کو بھی منتخب کر سکتے ہیں جو پہلے کی بڑی کمی کو خارج کرتی ہیں۔ مزید برآں، وہ حکمت عملی جو عام بازاروں میں مستحکم دکھائی دیتی ہیں لیکن پوشیدہ خطرے کو لے کر چلتی ہیں (مثلاً، اتار چڑھاؤ کی فروخت یا پیسے سے باہر کے اختیارات) بہترین Calmar Ratios ظاہر کر سکتے ہیں جب تک کہ کوئی بحران ختم نہ ہو جائے۔ سرمایہ کاروں کو ہمیشہ معیاری 36 ماہ کی ونڈو سے آگے مکمل تاریخی NAV سیریز کا جائزہ لینا چاہیے اور ڈرا ڈاؤن ریکوری پیٹرن کا جائزہ لینا چاہیے۔
آگے بڑھنے والے کیلمر تناسب پر ایک بڑی کمی کس طرح اثر انداز ہوتی ہے؟
ایک بڑی کمی کالمر تناسب کو اس کے ہونے کے بعد 36 مہینوں تک شدید طور پر افسردہ کرتی ہے، کیونکہ یہ رولنگ لک بیک ونڈو کے اندر رہتا ہے۔ یہاں تک کہ اگر فنڈ مکمل طور پر ٹھیک ہو جاتا ہے اور مضبوط کارکردگی دوبارہ شروع کر دیتا ہے، تب بھی Calmar Ratio اس وقت تک خراب رہے گا جب تک کہ ڈرا ڈاؤن ایونٹ 36 ماہ کی ونڈو سے باہر نہیں ہو جاتا۔ اس 'شیڈو' اثر کا مطلب یہ ہے کہ جن فنڈز کو بڑی لیکن الگ تھلگ کمی کا سامنا کرنا پڑا ہے وہ مصنوعی طور پر کم Calmar Ratios ہوسکتے ہیں جو ان کی موجودہ رسک مینجمنٹ کی صلاحیتوں کی عکاسی نہیں کرتے ہیں۔ ان حالات میں، ایک سے زیادہ رولنگ ونڈوز پر Calmar Ratio کی جانچ کرنا اور ڈرا ڈاؤن کی وجہ کا تجزیہ کرنا ایک مکمل تشخیص فراہم کرتا ہے۔
کیا کیلمر تناسب ایکویٹی انڈیکس فنڈز کا جائزہ لینے کے لیے مناسب ہے؟
Calmar Ratio کا اطلاق ایکویٹی انڈیکس فنڈز پر کیا جا سکتا ہے لیکن جب فعال حکمت عملیوں اور متبادل سرمایہ کاری کے لیے استعمال کیا جائے تو یہ سب سے زیادہ بصیرت انگیز ہے۔ ریچھ کی منڈیوں کے دوران ایکویٹی انڈیکس بڑی کمی سے گزرتے ہیں (مثال کے طور پر، 2008-2009 میں -50%، 2020 میں -34%) جو ان کھڑکیوں کے دوران ڈرامائی طور پر کیلمر تناسب کو کم کرتے ہیں۔ غیر فعال انڈیکس فنڈز کے لیے، Calmar Ratio بنیادی طور پر مینیجر کی مہارت کے بجائے مارکیٹ سائیکل ٹائمنگ کی عکاسی کرتا ہے۔ ایک ہی حکمت عملی کے زمرے میں فعال یا متبادل مینیجرز کا موازنہ کرنے کے لیے یہ سب سے زیادہ قیمتی ہے، جہاں Calmar Ratio میں فرق خطرے کے انتظام اور واپسی کی پیداوار میں حقیقی فرق کو ظاہر کرتا ہے۔
Calmar Ratio اور ڈرا ڈاؤن ریکوری ٹائم کے درمیان کیا تعلق ہے؟
Calmar تناسب کا تعلق ہے لیکن ڈرا ڈاؤن ریکوری تجزیہ سے الگ ہے۔ ایک اعلی Calmar Ratio والا فنڈ عام طور پر ڈرا ڈاؤن سے جلدی ٹھیک ہو جاتا ہے کیونکہ اس کی سالانہ واپسی ڈرا ڈاؤن کی شدت سے زیادہ ہوتی ہے۔ ایک موٹے اندازے کے طور پر، زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن سے بازیافت ہونے کا وقت تقریباً 1 / سالوں میں کیلمر تناسب کے برابر ہے۔ مثال کے طور پر، 2.0 کا کیلمر تناسب زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کو بحال کرنے کے لیے تقریباً 0.5 سال (6 ماہ) کا مطلب ہے، جب کہ 0.5 کا تناسب تقریباً 2 سال کی وصولی کا وقت ہے۔ یہ رشتہ Calmar Ratio کو سرمائے کی بازیابی کی رفتار کے لیے ایک مفید پراکسی بناتا ہے، جو سرمایہ کاری کے محدود افق کے حامل سرمایہ کاروں کے لیے ایک اہم تشویش ہے۔
عام غلطیاں جن سے بچنا ہے
▾
- !غیر معیاری لک بیک ونڈو (مثلاً 12 یا 60 ماہ) کو ظاہر کیے بغیر استعمال کرنا — مختلف ونڈوز سے Calmar Ratios کا موازنہ نہیں کیا جا سکتا۔
- !اس بات پر غور کیے بغیر کہ قابل قبول رینجز اثاثہ طبقے اور اتار چڑھاؤ کے نظام کے لحاظ سے نمایاں طور پر مختلف ہوتی ہیں، حکمت عملی کی اقسام میں Calmar Ratios کا موازنہ کرنا۔
- !Calmar Ratio کو آگے کی طرف متوجہ کرنے والے میٹرک کے طور پر علاج کرنا - یہ تاریخی کارکردگی کی پیمائش کرتا ہے اور زیادہ سے زیادہ کمی مستقبل کے خطرے کی عکاسی نہیں کر سکتی۔
- !زیادہ سے زیادہ کمی کی وجہ کو نظر انداز کرنا — ایک بار کی آپریشنل خرابی ایک بنیادی حکمت عملی کی خامی سے بہت مختلف ہے جو اسی ڈرا ڈاؤن کی شدت پیدا کرتی ہے۔
- !معیاری 36-ماہ کی ونڈو سے باہر مکمل NAV کی تاریخ کا جائزہ لینے میں ناکامی، جس سے پہلے کی بڑی کمی ظاہر ہو سکتی ہے جو اب معیاری میٹرک سے پوشیدہ ہیں۔
پرو ٹپ
Always examine both the absolute level of the maximum drawdown and the Calmar Ratio together. 30% زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کے ساتھ حاصل کردہ 1.0 کا تناسب 5% زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاون کے ساتھ حاصل کردہ 1.0 کے تناسب سے بہت مختلف ہے — بنیادی خطرے کا تجربہ کافی مختلف ہے حالانکہ تناسب ایک جیسا ہے۔
کیا آپ جانتے ہیں؟
'Calmar' نام کسی مالیاتی مخفف کے لیے کھڑا نہیں ہے - یہ ٹیری ینگ کے کیلیفورنیا میں مقیم نیوز لیٹر 'کیلیفورنیا مینیجڈ اکاؤنٹس رپورٹس' کے نام سے ماخوذ ہے اور اس کے پہلے تین اور آخری دو حروف کو ملا کر میٹرک کے لیے ایک یادگار برانڈ نام بنایا گیا تھا۔
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
حوالہ جات
Ratings & comments
ہفتہ وار ریاضی کی تجاویز حاصل کریں۔
ان 12,000+ سبسکرائبرز میں شامل ہوں جو ہر ہفتے کیلکولیٹر ٹپس حاصل کرتے ہیں۔