کیا ہے Hedging Ratio Calculator?
▾
ہیجنگ ریشو (جسے ہیج ریشو یا بہترین ہیج ریشو بھی کہا جاتا ہے) اس پوزیشن کا تناسب ہے جسے پورٹ فولیو کے مجموعی خطرے کو کم کرنے کے لیے آف سیٹنگ ڈیریویٹیو انسٹرومنٹ کا استعمال کرتے ہوئے ہیج کیا جانا چاہیے۔ 1.0 کے ہیج ریشو کا مطلب ہے مکمل ہیج — ایکسپوزر کا ہر ڈالر مکمل طور پر آفسیٹ ہوتا ہے۔ 0.5 کے تناسب کا مطلب ہے 50% ہیج - نصف ایکسپوژر کو بغیر ہیج کے چھوڑ دیا جاتا ہے۔ ہیج کا بہترین تناسب پورٹ فولیو میں فرق کو کم کرتا ہے، ہیجنگ کی لاگت اور بنیادی خطرے کے خلاف دستیاب ہیج انسٹرومنٹ کی تاثیر کو متوازن کرتا ہے۔ فیوچرز کے ساتھ ہیجڈ اسپاٹ پوزیشن کے لیے کم از کم تغیر ہیج کا تناسب اس طرح شمار کیا جاتا ہے: h* = ρ × (σ_S / σ_F)، جہاں ρ اسپاٹ اور فیوچر ریٹرن کے درمیان ارتباط ہے، σ_S اسپاٹ پرائس کی تبدیلیوں کا معیاری انحراف ہے، اور σ_F فیوچر قیمت کی تبدیلیوں کا معیاری انحراف ہے۔ یہ فارمولہ، فیوچر پرائس کی تبدیلیوں (OLS ریگریشن) پر ریگریسنگ اسپاٹ پرائس تبدیلیوں سے اخذ کیا گیا ہے، وہ گتانک دیتا ہے جو ہیجڈ پوزیشن کے تغیر کو کم کرتا ہے۔ ہیج کا بہترین تناسب ایکویٹی پورٹ فولیوز میں بیٹا ہیجنگ سے گہرا تعلق رکھتا ہے۔ اسٹاک پورٹ فولیو کو ہیج کرنے کے لیے درکار فیوچر کنٹریکٹس کی تعداد برابر ہے (پورٹ فولیو ویلیو / فیوچر کنٹریکٹ ویلیو) × β_portfolio، جو کہ فیوچر انڈیکس کے نسبت پورٹ فولیو کے منظم خطرے کی نمائش کے لیے ایڈجسٹ کرتا ہے۔ پورٹ فولیو کے بیٹا کو β سے β_target تک کم کرنے کے لیے، معاہدوں کی تعداد = (β_target − β) × (پورٹ فولیو ویلیو / فیوچر کنٹریکٹ ویلیو)۔ بنیادی خطرہ ہیجنگ میں مرکزی چیلنج ہے: نمائش کی اسپاٹ قیمت اور فیوچر یا ڈیریویٹیو قیمت کے درمیان فرق۔ جب اثاثہ ہیج کیا جا رہا ہے تو وہ ڈیریویٹیو انسٹرومنٹ (ایک کراس ہیج) سے بالکل مماثل نہیں ہے، بنیادی خطرہ ہیج کے نامکمل ہونے کا سبب بنتا ہے - ماخوذ بنیادی پوزیشن سے مختلف مقدار میں منتقل ہو سکتا ہے۔ ہیج کی تاثیر کو R² کے ذریعے فیوچر ریٹرن پر اسپاٹ کے ریگریشن سے ماپا جاتا ہے: R² ہیج کے ذریعے ختم کیے گئے اسپاٹ ویرینس کے تناسب کی نمائندگی کرتا ہے۔ ہیجنگ کا استعمال بہت سے سیاق و سباق میں کیا جاتا ہے: ایک گندم کا کسان فصل کی قیمتوں کو بند کرنے کے لیے فیوچر فروخت کرتا ہے، ان پٹ لاگت کو کم کرنے کے لیے جیٹ فیول فیوچر خریدنے والا ایک ایئرلائن، مارکیٹ بیٹا کو کم کرنے کے لیے انڈیکس فیوچر استعمال کرنے والا پورٹ فولیو مینیجر، غیر ملکی قابل وصول پر کرنسی طے کرنے کے لیے FX فارورڈز استعمال کرنے والی کمپنی، اور شرح سود کو کم کرنے کے لیے بانڈ فنڈ مینیجر۔
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
فارمولا
▾
ہیج کا بہترین تناسب: h* = ρ × (σ_S / σ_F) = Cov(ΔS, ΔF) / Var(ΔF)
فیوچر کنٹریکٹس کی تعداد: N = h* × (اسپاٹ پوزیشن ویلیو / فیوچر کنٹریکٹ ویلیو)
بیٹا ہیج: N = (β_target − β_portfolio) × (پورٹ فولیو ویلیو / فیوچر کنٹریکٹ ویلیو)متغیر کی تشریح
▾
| علامت | نام | اکائی | تفصیل |
|---|---|---|---|
| h* | ہیج کا بہترین تناسب | ratio | فیوچرز/ڈیریویٹوز کے ساتھ ہیج کے لیے جگہ کی نمائش کا حصہ: h* = ρ × (σ_S / σ_F)۔ پورٹ فولیو میں فرق کو کم کرتا ہے۔ |
| ρ | سپاٹ فیوچر کا ارتباط | ratio | اسپاٹ پرائس میں تبدیلی اور فیوچر پرائس میں تبدیلی کے درمیان پیئرسن کا تعلق؛ اعلی ارتباط = زیادہ موثر ہیج۔ |
| σ_S | جگہ کی قیمت میں اتار چڑھاؤ | % or $ | ہیج کیے جانے والے ایکسپوزر کی اسپاٹ قیمت میں تبدیلیوں کا معیاری انحراف۔ |
| σ_F | فیوچر کی قیمت میں اتار چڑھاؤ | % or $ | ہیجنگ کے لیے استعمال ہونے والی مستقبل کی قیمت میں تبدیلیوں کا معیاری انحراف۔ |
| HE | ہیج کی تاثیر | % | OLS ریگریشن سے ρ² = R²؛ اسپاٹ ویرینس کا فیصد بہترین ہیج کے ذریعے ختم کر دیا گیا۔ کامل ہیج = 100٪۔ |
کیسے Hedging Ratio Calculator
▾
- 1ہیج کرنے کے لیے اسپاٹ ایکسپوژر کی شناخت کریں: اجناس کی قیمت کا خطرہ، ایف ایکس ایکسپوزر، ایکویٹی مارکیٹ کا خطرہ، یا شرح سود کا خطرہ۔
- 2مناسب ہیج انسٹرومنٹ کا انتخاب کریں: فیوچر کنٹریکٹ، فارورڈ کنٹریکٹ، آپشن، یا سویپ جو بنیادی خطرے کو ٹریک کرتا ہے۔
- 3نمائندہ مدت کے دوران اسپاٹ پرائس کی تبدیلیوں (ΔS) اور مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلی (ΔF) سے متعلق تاریخی ڈیٹا اکٹھا کریں۔
- 4حساب لگائیں: ارتباط ρ(ΔS, ΔF)، معیاری انحراف σ_S اور σ_F۔
- 5بہترین ہیج تناسب کی گنتی کریں: h* = ρ × (σ_S / σ_F)۔ متبادل طور پر، ΔF پر ΔS کا OLS ریگریشن چلائیں۔ ڈھلوان کا گتانک h* ہے۔
- 6معاہدوں کی تعداد کا حساب لگائیں: N = h* × (Spot Exposure Value / Contract Size)۔ قریب ترین عدد تک گول۔
- 7جیسے جیسے وقت گزرتا ہے، قیمتیں بدلتی ہیں، اور باہمی تعلق یا اتار چڑھاؤ کا تناسب تیار ہوتا ہے (متحرک ہیجنگ) کے ساتھ ہیج کی نگرانی اور ایڈجسٹمنٹ کریں۔
حل شدہ مثالیں
▾
کراس ہیج: خام تیل کے مستقبل کے ساتھ جیٹ فیول ہیجڈ - بنیادی خطرہ موجود ہے۔
h* = 0.87 × (0.08/0.07) = 0.87 × 1.143 = 0.994۔ 1M گیلن جیٹ فیول (≈ 23,810 بیرل 42 گیلن/bbl)۔ خام تیل کے معاہدوں کی تعداد = 0.994 × (23,810 / 1,000) = 23.7 ≈ 24 معاہدے۔ ہیج کی تاثیر = 0.87² = 75.7% — خام تیل کا مستقبل تقریباً 76% جیٹ ایندھن کی قیمت کے فرق کو ختم کرتا ہے۔ بقیہ 24 فیصد بنیادی خطرہ ہے: جیٹ فیول اور خام تیل یکساں طور پر حرکت نہیں کرتے (ریفائننگ پھیلاؤ، علاقائی سپلائی میں فرق)۔ ایئر لائنز عام طور پر جزوی ہیجز چلاتی ہیں (فارورڈ فیول کی ضروریات کا 50-80%) لچک کے ساتھ رسک مینجمنٹ کو متوازن کرنے کے لیے۔
مختصر 3 S&P فیوچرز پورٹ فولیو بیٹا کو 1.3 سے ~0.5 تک کم کر دیتا ہے
N = (β_target − β_portfolio) × (پورٹ فولیو ویلیو / فیوچرز ویلیو) = (0.5 − 1.3) × ($5M / $1.25M) = −0.8 × 4 = −3.2 معاہدے۔ 3 S&P 500 فیوچر کنٹریکٹس کی فروخت پورٹ فولیو کی مؤثر مارکیٹ کی نمائش کو کم کرتی ہے۔ ہر فیوچر کنٹریکٹ $1.25M مارکیٹ ایکسپوژر × 1.0 بیٹا = $1.25M ایکویٹی رسک ہیج کرتا ہے۔ 3 معاہدوں کو بیچ کر، ہم منظم خطرے کے 3 × $1.25M × (1/پورٹ فولیو سائز) × پورٹ فولیو بیٹا یونٹس کو ہٹاتے ہیں۔ ایک مینیجر اس نقطہ نظر کو استعمال کرے گا جب مارکیٹ میں قلیل مدتی مندی ہو لیکن وہ سٹاک فروخت نہیں کرنا چاہتا اور لین دین کے اخراجات یا ٹیکس کا بوجھ اٹھانا نہیں چاہتا۔
مکمل ہیج (h*=1.0) شرح کو بند کرتا ہے اور FX کے خطرے کو مکمل طور پر ختم کرتا ہے۔
€5M کو 1.105 USD/EUR پر فروخت کرنے کے لیے 3 ماہ کا فارورڈ کنٹریکٹ داخل کرنے سے، کمپنی €5M × 1.105 = $5,525,000 کی USD کی رسید کو لاک کر دیتی ہے قطع نظر اس کے کہ EUR/USD تصفیہ پر کہاں تجارت کرتا ہے۔ اگر EUR 1.05 پر گرتا ہے، تو غیر محفوظ شدہ رسید $5,250,000 ہوگی - $275,000 کا نقصان۔ فارورڈ اس خطرے کو ختم کرتا ہے۔ فارورڈ پریمیم (1.105 بمقابلہ اسپاٹ 1.10) EUR اور USD (سود کی شرح برابری) کے درمیان شرح سود کے فرق کو ظاہر کرتا ہے۔ ایک جزوی ہیج (h* = 0.5) €2.5M ہیج کرے گا، جس سے €2.5M کو اسپاٹ ریٹ کی نقل و حرکت کا سامنا کرنا پڑے گا۔
h*≈1.0 جب اسپاٹ اور فیوچر ایک ہی کموڈٹی ہوتے ہیں — بنیادی خطرہ کم سے کم ہوتا ہے۔
h* = 0.92 × (0.15/0.14) = 0.986۔ معاہدوں کی تعداد = 0.986 × (50,000 / 5,000) = 9.86 ≈ 10 معاہدے۔ 10 CBOT گندم کے مستقبل کو $6.50 میں فروخت کریں: لاک ان ویلیو = 10 × 5,000 × $6.50 = $325,000۔ ہیج کی تاثیر = 0.92² = 84.6% — بہت مؤثر کیونکہ فیوچر کنٹریکٹ ایک ہی کموڈٹی پر ہے۔ باقی بنیادی خطرہ معیار کے فرق سے آتا ہے (مستقبل سخت سرخ موسم سرما کی گندم بتاتا ہے؛ کسان نرم گندم پیدا کر سکتا ہے) اور مقامی ترسیل کی بنیاد بمقابلہ شکاگو قیمت۔
عملی استعمال
▾
ایئر لائن اور شپنگ کمپنی ایندھن کی لاگت کے خطرے کا انتظام
ملٹی نیشنل کمپنیوں کے لیے کارپوریٹ ایف ایکس ہیجنگ
انڈیکس فیوچرز کے ساتھ پورٹ فولیو مینیجر ایکویٹی بیٹا ہیجنگ
زرعی پروڈیوسر فصل کی قیمت کے خطرے کا انتظام
ٹریژری فیوچرز کے ساتھ بانڈ فنڈ کی مدت کا انتظام
خاص صورتیں
▾
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ ہیجنگ ریشو کیلکولیٹر کیلکولیشن میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا ان انتہائی حالات میں ماڈل کے مفروضے درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ ہیجنگ ریشو کیلکولیٹر کیلکولیشن میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا ان انتہائی حالات میں ماڈل کے مفروضے درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ ہیجنگ ریشو کیلکولیٹر کیلکولیشن میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا ان انتہائی حالات میں ماڈل کے مفروضے درست رہتے ہیں۔
اثاثہ کلاس کے لحاظ سے عام ہیج کا تناسب اور تاثیر
▾
| نمائش کی قسم | ہیج کا آلہ | عام h* | عام R² | کلیدی بنیاد خطرہ |
|---|---|---|---|---|
| WTI خام تیل (ایک ہی) | ڈبلیو ٹی آئی کروڈ فیوچرز | 0.98–1.00 | 95-99% | گریڈ اور ترسیل کا مقام |
| جیٹ فیول (کراس ہیج) | ڈبلیو ٹی آئی یا برینٹ فیوچرز | 0.85–0.95 | 70-85% | ریفائننگ مارجن (کریک اسپریڈ) |
| ایکویٹی پورٹ فولیو (S&P) | S&P 500 فیوچرز | β × 1.0 | 85-98% | غیر S&P اسٹاک کی صورت میں فیکٹر کی مماثلت نہیں ہے۔ |
| غیر ملکی قابل وصول (FX) | کرنسی فارورڈ/فیوچر | 1.00 | 99%+ | تصفیہ کے وقت کا فرق |
| فکسڈ ریٹ بانڈ پورٹ فولیو | ٹریژری فیوچرز / آئی آر ایس | DV01 میچ | 90-98% | کریڈٹ اسپریڈ بمقابلہ ٹریژری کی بنیاد |
| زرعی اجناس | ایک جیسی کموڈٹی فیوچرز | 0.90–0.98 | 80-95% | معیار اور مقام کی بنیاد |
| کارپوریٹ بانڈ کریڈٹ رسک | CDS (کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ) | 0.70–0.90 | 60-80% | واحد نام بمقابلہ اشاریہ کی بنیاد |
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
▾
ہیجنگ میں بنیادی خطرہ کیا ہے؟
بنیاد ہیج کیے جانے والے اثاثہ کی جگہ کی قیمت اور ہیج انسٹرومنٹ کی فیوچر قیمت کے درمیان فرق ہے۔ بنیادی خطرہ پیدا ہوتا ہے کیونکہ یہ فرق مستقل نہیں ہوتا ہے — یہ نقل و حمل کے اخراجات، معیار کے فرق، سپلائی/ڈیمانڈ کے عدم توازن، یا کراس ہیج استعمال کرتے وقت (مستقبل کے معاہدے سے مختلف اثاثہ) کی وجہ سے وقت کے ساتھ تبدیل ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، خام تیل کے مستقبل کے ساتھ جیٹ ایندھن کو ہیج کرنے والی ایئر لائن کو بنیادی خطرے کا سامنا کرنا پڑتا ہے کیونکہ جیٹ ایندھن کی قیمتیں خام تیل کی قیمتوں کی طرح نہیں بڑھتی ہیں - ریفائننگ اسپریڈز اور مصنوعات کی مخصوص سپلائی کی حرکیات انحراف پیدا کرتی ہیں۔ کراس ہیجز میں ہیج کا تناسب 1.0 سے کم ہونے کی بنیادی وجہ بنیادی خطرہ ہے اور کیوں کہ بہترین ہیجز بھی نامکمل ہیں۔
ہیج کا بہترین تناسب 1.0 سے کم کیوں ہو سکتا ہے؟
ہیج کا بہترین تناسب h* = ρ × (σ_S/σ_F) 1.0 سے کم ہے جب: (1) اسپاٹ اور فیوچر کے درمیان ارتباط 1.0 سے کم ہے (ایک کراس ہیج سے بنیادی خطرہ)؛ یا (2) فیوچر کی قیمت اسپاٹ پرائس (σ_F > σ_S) سے زیادہ غیر مستحکم ہے، یعنی ہر فیوچر کنٹریکٹ اسپاٹ پوزیشن سے زیادہ قیمت کی تبدیلی کو روکتا ہے۔ مثال کے طور پر، اگر جیٹ فیول فیوچرز (خام تیل) جیٹ فیول کی جگہ کی قیمتوں سے 10% زیادہ اتار چڑھاؤ کے حامل ہیں، تو ہیج کا بہترین تناسب 0.91 × ارتباط ہے — ہیج مؤثر طریقے سے اتار چڑھاؤ کو زیادہ ہیج کرتا ہے اور اسے کم کیا جانا چاہیے۔ جب ρ = 1 اور σ_S = σ_F (ایک ہی شے پر کامل مستقبل)، h* = 1.0، ایک مکمل ہیج۔
ڈائنامک ہیجنگ کیا ہے اور اسے کب استعمال کیا جاتا ہے؟
ڈائنامک ہیجنگ میں مارکیٹ کے حالات بدلتے ہی ہیج کے تناسب کو مسلسل (یا بار بار) متوازن کرنا شامل ہوتا ہے۔ یہ اس وقت درکار ہوتا ہے جب ہیج کا تناسب خود وقت کے ساتھ تبدیل ہوتا ہے — جو اس وقت ہوتا ہے جب ارتباط، اتار چڑھاؤ، یا پورٹ فولیو بیٹا وقت کے لحاظ سے مختلف ہوتے ہیں۔ آپشنز ڈیلٹا ہیجنگ ایک بہترین مثال ہے: جیسے جیسے آپشن کی بنیادی قیمت بڑھ جاتی ہے، آپشن کا ڈیلٹا بدل جاتا ہے (گاما کی وجہ سے)، اس لیے ہیج کو دوبارہ متوازن ہونا چاہیے۔ ڈیلٹا ہیجنگ آف آپشنز پوزیشنز کے لیے بار بار ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت ہوتی ہے تاکہ ڈیلٹا صفر کے قریب برقرار رہے۔ عملی طور پر، ڈائنامک ہیجنگ میں ہر ایک ری بیلنسنگ پر لین دین کی لاگت شامل ہوتی ہے، جس سے ہیج کی درستگی اور ری بیلنسنگ لاگت کے درمیان تجارت کا خاتمہ ہوتا ہے۔
آپشنز بمقابلہ فیوچرز کے لیے ہیج کا تناسب کیسے مختلف ہے؟
فیوچرز کے لیے، ہیج کا تناسب سیدھا ہے: فیوچر کنٹریکٹس کی تعداد فی یونٹ اسپاٹ ایکسپوژر، h* سے اسکیل کی گئی ہے۔ اختیارات کے لیے، ہیج کا تناسب ڈیلٹا (δ = ∂C/∂S) ہے، جو کالز کے لیے 0 سے 1 اور پوٹس کے لیے −1 سے 0 تک ہے۔ اختیارات کے پورٹ فولیو کو ڈیلٹا ہیجنگ کرنے کے لیے بنیادی اثاثہ (یا فیوچر) میں −delta × تصور کو رکھنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ حفاظتی پوٹ ہیج کے طور پر: ڈیلٹا = −0.5 کے ساتھ ایک پوٹ خریدنا فی حصص کے نصف منفی پہلو کی حفاظت کرتا ہے، نہ کہ مکمل منفی پہلو کو۔ پوٹس کے ساتھ طویل اسٹاک پوزیشن کو مکمل طور پر ہیج کرنے کے لیے، آپ کو 1 / |ڈیلٹا| کی ضرورت ہے۔ پوٹس فی شیئر (مثال کے طور پر، ڈیلٹا = −0.5 کے ساتھ 2 پوٹس)۔
کیا کمپنی کو ہمیشہ ہیج کی زیادہ سے زیادہ تاثیر حاصل کرنے کی کوشش کرنی چاہئے؟
ضروری نہیں۔ زیادہ سے زیادہ تاثیر والا ہیج فرق کو کم کرتا ہے لیکن ہو سکتا ہے کہ زیادہ سے زیادہ قدر نہ کرے۔ ہیجنگ کے اخراجات ہوتے ہیں: براہ راست اخراجات (مستقبل کا مارجن، آپشن پریمیم، فارورڈ بِڈ اسک اسپریڈز)، بالواسطہ اخراجات (موقعے کی قیمت الٹا ہوا)، اور بنیادی رسک مینجمنٹ اخراجات۔ قدرتی قیمت کی لچک والی کمپنیوں کے لیے (قیمت میں اضافے سے گزر سکتی ہے)، اوور ہیجنگ الٹا کو ختم کر دیتی ہے۔ فکسڈ پرائس کسٹمر کنٹریکٹ والی کمپنیوں کے لیے (قیمت میں کوئی لچک نہیں)، سخت ہیجنگ اہم ہے۔ ہیج کا بہترین تناسب ہیجنگ لاگت کے مقابلے میں خطرے میں کمی کو متوازن کرتا ہے، اور بہت سی کمپنیاں جزوی ہیجز (50–80%) استعمال کرتی ہیں جو قیمت کے کچھ اوپری حصے کو محفوظ رکھتے ہوئے زیادہ تر دم کے خطرے کو کم کرتی ہیں۔
کرنسی ہیجنگ اور سود کی شرح ہیجنگ میں کیسے فرق ہے؟
FX ہیجنگ اس خطرے کو حل کرتی ہے کہ زر مبادلہ کی شرح میں تبدیلی کی وجہ سے غیر ملکی کرنسی کی وصولی یا قابل ادائیگی گھریلو کرنسی کی قدر میں بدل جائے گی۔ یہ کرنسی فارورڈز، فیوچرز یا آپشنز کا استعمال کرتا ہے۔ ہیج کا تناسب عام طور پر سیدھا ہوتا ہے (FX ایکسپوژر رقم کے برابر) کیونکہ FX فارورڈز انتہائی مائع ہوتے ہیں اور درست ایکسپوژر رقم اور میچورٹی سے مماثل ہوتے ہیں۔ شرح سود کی ہیجنگ اس خطرے کو دور کرتی ہے کہ بڑھتی ہوئی (یا گرتی ہوئی) شرحیں فکسڈ ریٹ اثاثوں یا واجبات کی مارکیٹ ویلیو کو تبدیل کر دے گی۔ یہ عام طور پر شرح سود کے مستقبل (ٹریژری فیوچرز)، تبادلہ، یا شرحوں پر اختیارات کا استعمال کرتا ہے۔ DV01 مماثلت بنیادی فریم ورک ہے: ہیج کے DV01 کو نمائش کے DV01 سے ملا دیں۔
ہیج اور قیاس آرائی میں کیا فرق ہے؟
ایک ہیج متعلقہ آلے میں آف سیٹنگ پوزیشن لے کر خطرے کو کم کرتا ہے۔ قیاس آرائی پر مبنی پوزیشن دشاتمک شرط لگا کر نمائش کو بڑھاتی ہے۔ سیاق و سباق کے لحاظ سے ایک ہی مشتق آلہ (فیوچر کا معاہدہ) کسی بھی مقصد کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے: ایک ایئر لائن جو خام تیل کے فیوچرز کو اپنے جیٹ فیول کی لاگت کی نمائش کو پورا کرنے کے لیے خریدتی ہے ہیجنگ ہے؛ ایک کموڈٹی فنڈ قیمت میں اضافے کی توقع کی بنیاد پر وہی فیوچر خرید رہا ہے۔ ریگولیٹری تقاضے (خاص طور پر ڈوڈ فرینک برائے تبادلہ) ہم منصبوں کو مختلف رپورٹنگ اور سرمائے کی ضروریات کے ساتھ یا تو ہیجر یا قیاس آرائی کرنے والوں کے طور پر رجسٹر کرنے کی ضرورت ہے۔ عملی طور پر بہت سے 'ہیجز' میں قیاس آرائی کے عناصر ہوتے ہیں جب وہ زیادہ ہیجڈ ہوتے ہیں یا جب ہیج کا آلہ نمائش سے قریب سے میل نہیں کھاتا ہے۔
عام غلطیاں جن سے بچنا ہے
▾
- !کراس ہیج کے لیے h*=1.0 کا استعمال اصل بہترین تناسب کا حساب لگائے بغیر — اوور ہیجنگ اسے کم کرنے کے بجائے نیا خطرہ پیدا کرتا ہے۔
- !فیوچر کنٹریکٹس کی تعداد کا حساب لگاتے وقت کنٹریکٹ سائز کا حساب نہ لگانا — راؤنڈ سے لے کر قریب ترین کنٹریکٹ۔
- !ہیج ریشو کو اپ ڈیٹ کرنے میں ناکامی کیونکہ متحرک مارکیٹوں میں وقت کے ساتھ ساتھ ارتباط اور اتار چڑھاؤ تبدیل ہوتے رہتے ہیں۔
- !اہم ہولڈنگ پیریڈز کے ساتھ فیوچر ہیجز کے لیے ہیج ایڈجسٹمنٹ کو نظر انداز کرنا۔
- !غیر مستحکم ادوار کے دوران ہیجز کے لیے پرسکون ادوار سے تاریخی ارتباط کے تخمینے کا استعمال کرتے ہوئے جب ارتباط نمایاں طور پر تبدیل ہو سکتا ہے۔
پرو ٹپ
کم از کم 60 ڈیٹا پوائنٹس کے ساتھ OLS ریگریشن کا استعمال کرتے ہوئے ہیج ریشو کا اندازہ لگائیں (مثلاً 3 ماہ کا روزانہ ڈیٹا)۔ ہیج کرنے سے پہلے ہیج کی تاثیر کو سمجھنے کے لیے R² کو چیک کریں۔ 0.70 سے کم R² والے کراس ہیجز کے لیے، اس بات پر غور کریں کہ آیا ہیج کا آلہ مناسب ہے یا کوئی بہتر باہم مربوط متبادل موجود ہے۔
کیا آپ جانتے ہیں؟
زرعی اجناس کے لیے پہلی منظم فیوچر مارکیٹ 1848 میں شکاگو بورڈ آف ٹریڈ (CBOT) میں قائم کی گئی تھی، ابتدائی طور پر مکئی اور گندم کے لیے۔ یہ مارکیٹیں بنیادی طور پر اناج کے تاجروں اور کسانوں کو قیمتوں کے خطرے سے بچانے کے لیے بنائی گئی تھیں - وہی ریاضیاتی اصول جن میں زیادہ سے زیادہ ہیج ریشو کا حساب کتاب شامل ہے، فشر بلیک، مائرون شولز، اور رابرٹ مرٹن نے ڈیریویٹیو پرائسنگ تھیوری کو رسمی شکل دینے سے ایک صدی قبل تاجروں کے ذریعے بدیہی طور پر عمل کیا تھا۔
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
حوالہ جات
Read the full guide on how to use this calculator effectively
مزید پڑھیں →ہفتہ وار ریاضی کی تجاویز حاصل کریں۔
ان 12,000+ سبسکرائبرز میں شامل ہوں جو ہر ہفتے کیلکولیٹر ٹپس حاصل کرتے ہیں۔