کیا ہے Convertible Note Calculator?
▾
ایک کنورٹیبل نوٹ ایک مختصر مدت کے قرض کا آلہ ہے جو مستقبل کی قیمت کے مالیاتی دور میں ایکویٹی میں تبدیل ہوتا ہے۔ SAFE کے برعکس، کنورٹیبل نوٹ قانونی طور پر قرض ہوتا ہے: اس میں سود کی شرح ہوتی ہے (عام طور پر 4-8% فی سال)، اس کی میچورٹی کی تاریخ ہوتی ہے (عام طور پر 12-24 ماہ)، اور اگر میچورٹی سے پہلے تبدیل نہیں کیا جاتا ہے، تو کمپنی تکنیکی طور پر پرنسپل کے علاوہ جمع شدہ سود کی ادائیگی کی پابند ہے۔ عملی طور پر، سٹارٹ اپس شاذ و نادر ہی بدلے جانے والے نوٹوں کو نقد رقم میں ادا کرتے ہیں - یا تو وہ کوالیفائنگ راؤنڈ بڑھاتے ہیں (تبدیلی کو متحرک کرتے ہیں) یا وہ سرمایہ کاروں کے ساتھ توسیع پر بات چیت کرتے ہیں۔ کنورٹیبل نوٹ SAFEs کے ساتھ بہت سی ساختی خصوصیات کا اشتراک کرتے ہیں۔ ان میں ویلیو ایشن کیپ (زیادہ سے زیادہ ویلیویشن جس پر نوٹ تبدیل ہوتا ہے، ابتدائی سرمایہ کاروں کی حفاظت کرتا ہے جنہوں نے زیادہ خطرہ مول لیا) اور اکثر رعایت کی شرح (عام طور پر 15-20%، سیریز A کے مقابلے میں کم تبدیلی کی قیمت فراہم کرتی ہے)۔ تبادلوں پر، نوٹ ہولڈر پرنسپل کے علاوہ جمع شدہ سود کی رقم میں ایکویٹی حاصل کرتا ہے، جو کیپ کی قیمت سے کم یا رعایتی سیریز A قیمت پر تبدیل ہوتا ہے۔ کنورٹیبل نوٹوں کا سود کا جزو SAFE کے مقابلے میں بامعنی اضافی کمزوری پیدا کرتا ہے۔ 18 مہینوں میں $500,000 پر 8% سالانہ سود کی شرح $60,000 سود میں جمع ہوتی ہے، لہذا $560,000 اگلے دور میں $500,000 کے بجائے بدل جاتے ہیں - سرمایہ کار کے لیے اصل سرمایہ کاری سے 12% زیادہ حصص تجویز کیے جائیں گے۔ مختصر مدت (12 ماہ) میں کم شرح سود (4%) پر، جمع شدہ سود کم اہم ہے، لیکن یہ ہمیشہ صرف پرنسپل کے مقابلے میں سرمایہ کار کے حصص کی تعداد میں اضافہ کرتا ہے۔ بدلنے والے نوٹ میں پختگی کی تاریخ سرمایہ کاروں کے لیے اختیار اور بانیوں کے لیے خطرہ پیدا کرتی ہے۔ اگر کمپنی نے میچورٹی کی تاریخ سے پہلے کوالیفائنگ راؤنڈ نہیں اٹھایا ہے، تو سرمایہ کار تکنیکی طور پر واپسی کا مطالبہ کر سکتے ہیں یا ڈیفالٹ کا اعلان کر سکتے ہیں۔ تاہم، زیادہ تر نفیس بیج کے سرمایہ کار میچورٹی کی تاریخ کو ایک مشکل ڈیڈ لائن کے بجائے ایک گفت و شنید کے محرک کے طور پر سمجھتے ہیں، شرائط میں معمولی بہتری کے بدلے نوٹ کو بڑھانے پر اتفاق کرتے ہیں۔ کچھ نوٹوں میں خودکار تبدیلی کی دفعات شامل ہوتی ہیں جو کہ ٹرگر ہوتی ہیں اگر میچورٹی کے ذریعے کوئی قیمت کا راؤنڈ نہیں ہوتا ہے — نوٹ کو خود بخود فی شیئر کم از کم قیمت یا کیپ کے فیصد میں تبدیل کر دیتا ہے۔ بدلنے والے نوٹ بعض حالات میں SAFEs کے لیے بہتر ہو سکتے ہیں: جب سرمایہ کاروں کو ریگولیٹری یا اکاؤنٹنگ وجوہات کی بناء پر قرض کے علاج کی ضرورت ہو، ایسے دائرہ اختیار میں جہاں SAFE ٹیکس یا قانونی علاج غیر یقینی ہو، یا جب سرمایہ کار خاص طور پر میچورٹی کی تاریخ کو بانی پر ایک خاص وقت کے اندر قیمت کا راؤنڈ بڑھانے کے لیے مجبور کرنے کے لیے چاہتے ہیں۔
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
فارمولا
▾
قابل اطلاق فارمولوں اور ان پٹ کے لیے کیلکولیٹر انٹرفیس دیکھیں۔ یہ فارمولہ ان پٹ متغیرات کو ان کے ریاضیاتی تعلق سے جوڑ کر بدلنے والے نوٹ کیلک کا حساب لگاتا ہے۔ ہر جزو ایک قابل پیمائش مقدار کی نمائندگی کرتا ہے جس کی آزادانہ طور پر تصدیق کی جا سکتی ہے۔متغیر کی تشریح
▾
| علامت | نام | اکائی | تفصیل |
|---|---|---|---|
| P | نوٹ پرنسپل | USD | کنورٹیبل نوٹ کے ذریعے سرمایہ کاری کی گئی رقم، جو کہ کنورٹیبل نوٹ کیلک کیلکولیشن میں ایک کلیدی پیرامیٹر ہے جو حتمی حسابی نتیجہ کو براہ راست متاثر کرتا ہے۔ |
| r | شرح سود | %/year | کنورٹیبل نوٹ پرنسپل پر سالانہ سود کی شرح؛ عام طور پر 4-8٪. |
| t | تبدیلی کا وقت | months | نوٹ جاری کرنے سے لے کر کوالیفائنگ فنانسنگ راؤنڈ تک مہینوں کی تعداد۔ |
| AI | جمع شدہ سود | USD | تبادلوں سے پہلے جمع شدہ سود: P x r x (t/12)، جو کہ کنورٹیبل نوٹ کیلک کیلکولیشن میں ایک کلیدی پیرامیٹر ہے جو حتمی حسابی نتیجہ کو براہ راست متاثر کرتا ہے۔ |
| ConvAmt | تبادلوں کی رقم | USD | ایکویٹی میں تبدیل ہونے والی کل رقم: پرنسپل + اکروڈ انٹرسٹ۔، جو کہ کنورٹیبل نوٹ کیلک کیلکولیشن میں ایک کلیدی پیرامیٹر ہے جو حتمی شماری نتیجہ کو براہ راست متاثر کرتا ہے۔ |
کیسے Convertible Note Calculator
▾
- 1نوٹ کی شرائط کی شناخت کریں: پرنسپل، سالانہ سود کی شرح، تشخیص کی حد، اور ڈسکاؤنٹ کی شرح۔
- 2مہینوں میں تبادلوں کے وقت کا تعین کریں — نوٹ جاری کرنے سے لے کر سیریز A کی اختتامی تاریخ تک کی مدت۔
- 3جمع شدہ سود کا حساب لگائیں: پرنسپل x سود کی شرح x (مہینے / 12)۔ یہ سادہ سود ہے جب تک کہ نوٹ کمپاؤنڈ سود کی وضاحت نہ کرے۔
- 4کل تبادلوں کی رقم کا حساب لگائیں: اصل + جمع شدہ سود۔
- 5سیریز A میں، کیپ پر مبنی تبادلوں کی قیمت کا حساب لگائیں: ویلیوایشن کیپ / پری منی مکمل طور پر گھٹائے ہوئے حصص۔
- 6رعایت پر مبنی تبدیلی کی قیمت کا حساب لگائیں: سیریز A قیمت x (1 - ڈسکاؤنٹ کی شرح)۔
- 7دو قیمتوں میں سے کم قیمت پر تبدیل کریں: شیئرز = کل تبادلوں کی رقم / تبادلوں کی قیمت۔
حل شدہ مثالیں
▾
ٹوپی کی قیمت ($5M/8M = $0.625) < سیریز A قیمت ($12M/8M = $1.50)؛ ٹوپی لاگو ہوتی ہے.
18 ماہ کے بعد 6% پر، جمع شدہ سود $400,000 x 0.06 x 1.5 = $36,000 ہے۔ کل تبدیل کرنے کی رقم: $436,000۔ سیریز A کی قیمت: $12M/8M = $1.50/حصص۔ کیپ پر مبنی قیمت: $5M/8M = $0.625/حصص۔ چونکہ ٹوپی کی قیمت ($0.625) < سیریز A قیمت ($1.50)، نوٹ $0.625 میں بدل جاتا ہے۔ حصص موصول ہوئے: $436,000 / $0.625 = 697,600 شیئرز۔ اگر جمع شدہ سود کو نظر انداز کر دیا گیا (صرف پرنسپل کا استعمال کرتے ہوئے سادہ حساب): $400,000 / $0.625 = 640,000 حصص۔ 18 ماہ کی جمع شدہ سود اضافی 57,600 حصص (9% زیادہ) پیدا کرتی ہے - معنی خیز کمزوری جسے بانیوں نے سیریز A میں اپنے کیپ ٹیبل کی ماڈلنگ کرتے وقت اکثر کم سمجھا۔
سیریز A قیمت = $8M/6M = $1.33؛ رعایتی قیمت = $1.33 x 0.80 = $1.07۔
12 ماہ کے بعد 8% پر، جمع شدہ سود $200,000 x 0.08 x 1.0 = $16,000 ہے۔ کل کنورٹنگ: $216,000۔ سیریز A کی قیمت: $8M / 6M = $1.333/حصص۔ رعایتی قیمت: $1.333 x 0.80 = $1.067/حصص۔ بغیر ٹوپی کے، نوٹ رعایتی قیمت پر بدل جاتا ہے۔ شیئرز: $216,000 / $1.067 = 202,436 شیئرز۔ رعایت کے بغیر (سیریز A قیمت پر)، $216,000 162,000 حصص خریدے گا۔ 20% ڈسکاؤنٹ تقریباً 40,000 اضافی حصص فراہم کرتا ہے (25% زیادہ) — ڈسکاؤنٹ سیریز A کے سرمایہ کاروں کے لیے ابتدائی مرحلے کے خطرے کی تلافی کرتا ہے۔ صرف رعایت والے نوٹ عام طور پر اعلی نمو والے منظرناموں میں سرمایہ کاروں کے لیے کم سازگار ہوتے ہیں جہاں ایک ٹوپی بہت زیادہ اضافہ فراہم کرتی ہے۔
ٹوپی کی قیمت ($4M/7M = $0.571) بمقابلہ سیریز A قیمت ($1.43) بمقابلہ رعایتی ($1.21)؛ کیپ دونوں کے لئے جیتتا ہے.
نوٹ A جمع شدہ سود: $300K x 0.06 x 15/12 = $22,500۔ کل: $322,500۔ نوٹ B جمع شدہ سود: $150K x 0.08 x 9/12 = $9,000۔ کل: $159,000۔ سیریز A کی قیمت: $10M / 7M = $1.429/حصص۔ ٹوپی کی قیمت: $4M/7M = $0.571/حصص۔ رعایتی قیمت: $1.429 x 0.85 = $1.215/حصص۔ ٹوپی کی قیمت ($0.571) سب سے کم ہے، لہذا دونوں نوٹ کیپ پر تبدیل ہوتے ہیں۔ نوٹ A شیئرز: $322,500 / $0.571 = 565,000 شیئرز۔ نوٹ بی شیئرز: $159,000 / $0.571 = 278,000 شیئرز۔ کل تبدیل کرنے والے حصص: 843,000۔ ان حصص کو سیریز A کے سرمایہ کار کی قیمت کا حساب لگانے سے پہلے پری راؤنڈ کیپ ٹیبل میں شامل کر دیا جاتا ہے، جس سے بانیوں کے لیے ایک ہی رقم کا SAFE پیدا ہونے سے زیادہ اضافی کمزوری پیدا کرتا ہے (جمع شدہ سود کی وجہ سے)۔
زیادہ تر بیج کے سرمایہ کار ادائیگی کی مانگ کے بجائے توسیع کرتے ہیں۔ توسیع کی شرائط میں اکثر کیپ میں کمی یا شرح سود میں اضافہ شامل ہوتا ہے۔
24 ماہ کے بعد 7% پر، جمع شدہ سود $500,000 x 0.07 x 2.0 = $70,000 ہے۔ میچورٹی پر کل واجب الادا رقم: $570,000۔ کمپنی کے پاس تین آپشنز ہیں: (1) $570,000 نقد رقم ادا کریں - منافع سے پہلے کے آغاز کے لیے تقریباً ناممکن۔ (2) 12-18 ماہ کی توسیع پر بات چیت کریں، اکثر بدتر شرائط پر (کم کیپ، زیادہ شرح سود، یا اضافی وارنٹ)۔ (3) نوٹ میں بیان کردہ پہلے سے طے شدہ تبادلوں کی قیمت پر زبردستی تبدیلی (بعض اوقات آخری راؤنڈ قیمت کے 75% سے کم یا فی حصص کی کم از کم قیمت)۔ عملی طور پر، 90%+ کنورٹیبل نوٹ کی میچورٹی بات چیت کے ذریعے بڑھا دی جاتی ہے۔ نفیس بانیوں کی پختگی کی تاریخ آنے کا انتظار کرنے کی بجائے توسیع کی سازگار شرائط پر گفت و شنید کرنے کے لیے میچورٹی سے 60-90 دن پہلے نوٹ ہولڈرز سے رابطہ کرتے ہیں۔
عملی استعمال
▾
پری سیڈ اور سیڈ فنانسنگ اس سے پہلے کہ کوئی کمپنی قیمت کے راؤنڈ کے لیے تیار ہو۔ یہ ایپلیکیشن عام طور پر ایسے پیشہ ور افراد استعمال کرتے ہیں جنہیں اپنے متعلقہ شعبوں میں فیصلہ سازی، بجٹ سازی اور اسٹریٹجک منصوبہ بندی میں مدد کے لیے درست مقداری تجزیہ کی ضرورت ہوتی ہے۔
سیریز A اور سیریز B کے درمیان برج فنانسنگ جب کمپنی کو سنگ میل تک پہنچنے کے لیے سرمائے کی ضرورت ہوتی ہے۔ صنعت کے ماہرین اس حساب سے معیار کی کارکردگی، متبادل کا موازنہ کرنے، اور قائم کردہ معیارات اور ریگولیٹری تقاضوں کی تعمیل کو یقینی بنانے کے لیے انحصار کرتے ہیں۔
سیریز A پرو فارما کیپ ٹیبل ماڈلنگ کے لیے تبادلوں کے حصص کا حساب لگانا۔ تعلیمی محققین اور طلباء اس حساب کو نظریاتی ماڈلز کی توثیق کرنے، کورس ورک کی تفویض مکمل کرنے، اور ریاضی کے بنیادی اصولوں کی گہری سمجھ پیدا کرنے کے لیے استعمال کرتے ہیں۔
کنورٹیبل نوٹ بمقابلہ محفوظ معاشیات کا ایک مخصوص فنانسنگ منظر نامے کے لیے موازنہ کرنا۔ مالیاتی تجزیہ کار اور منصوبہ ساز اس حساب کو اپنے ورک فلو میں شامل کرتے ہیں تاکہ درست پیشن گوئیاں تیار کی جا سکیں، خطرے کے منظرناموں کا اندازہ لگایا جا سکے اور اسٹیک ہولڈرز کو ڈیٹا پر مبنی سفارشات پیش کی جا سکیں۔
موجودہ نوٹ ہولڈرز کے ساتھ میچورٹی ایکسٹینشن گفت و شنید - یہ ایپلیکیشن عام طور پر ایسے پیشہ ور افراد استعمال کرتے ہیں جنہیں اپنے متعلقہ شعبوں میں فیصلہ سازی، بجٹ سازی اور اسٹریٹجک منصوبہ بندی میں مدد کے لیے درست مقداری تجزیہ کی ضرورت ہوتی ہے۔
خاص صورتیں
▾
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ کنورٹیبل نوٹ کیلکولیٹر کیلکولیشن میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور غور کرنا چاہیے کہ آیا ماڈل کے مفروضے ان انتہائی حالات میں درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ کنورٹیبل نوٹ کیلکولیٹر کیلکولیشن میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور غور کرنا چاہیے کہ آیا ماڈل کے مفروضے ان انتہائی حالات میں درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ کنورٹیبل نوٹ کیلکولیٹر کیلکولیشن میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور غور کرنا چاہیے کہ آیا ماڈل کے مفروضے ان انتہائی حالات میں درست رہتے ہیں۔
بدلنے والا نوٹ معیاری شرائط بذریعہ مارکیٹ سیگمنٹ (2024)
▾
| مدت | پری سیڈ / فرشتہ | بیج | پل گول | نوٹس |
|---|---|---|---|---|
| پرنسپل رینج | $25K-$500K | $500K-$2M | $500K-$5M | پل بڑا ہو سکتا ہے۔ |
| شرح سود | 5-8% | 4-7% | 6-8% | زیادہ شرح = پرانا آلہ |
| پختگی کی تاریخ | 12-18 ماہ | 18-24 ماہ | 12 ماہ | پل کی پختگی کم ہے۔ |
| ویلیویشن کیپ | $2M-$6M | $4M-$12M | $10M-$30M | اعلی ٹوپی = کم تحفظ |
| ڈسکاؤنٹ ریٹ | 15-20% | 15-20% | 10-15% | کم رعایت = کم دوستانہ |
| وارنٹ کوریج | 0-25% | 0-15% | 10-20% | پل کے چکروں میں زیادہ عام |
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
▾
کنورٹیبل نوٹ اور سیف میں کیا فرق ہے؟
دونوں آلات قیمت کے راؤنڈ میں ایکویٹی میں تبدیل ہوتے ہیں، لیکن وہ ساختی طور پر مختلف ہوتے ہیں۔ ایک بدلنے والا نوٹ قرض ہے: اس میں سود کی شرح (عام طور پر 4-8%) ہوتی ہے، اس کی میچورٹی کی تاریخ ہوتی ہے (عام طور پر 12-24 ماہ)، اور اگر تبدیل نہیں کیا جاتا ہے تو اسے ادا کرنے کی قانونی ذمہ داری بنتی ہے۔ SAFE قرض نہیں ہے: اس میں کوئی سود نہیں ہے، پختگی کی تاریخ نہیں ہے، اور اسے بلایا نہیں جا سکتا۔ SAFE کو Y Combinator نے 2013 میں تبدیل کرنے والے نوٹوں کی پیچیدگی اور انتظامی بوجھ کو ختم کرنے کے لیے ڈیزائن کیا تھا۔ کنورٹیبل نوٹ سرمایہ کاروں کو اضافی تحفظات پیش کرتے ہیں (میچورٹی زبردستی فنکشن، ادائیگی کا حق، سود کا حصول) جبکہ SAFEs آسان اور بانی کے لیے زیادہ دوستانہ ہیں۔ عملی طور پر، تبادلوں میں سب سے اہم فرق یہ ہیں کہ بدلنے والے نوٹوں میں جمع شدہ سود ہوتا ہے (عام ہولڈنگ پیریڈز کے لیے تبادلوں کی رقم میں 10-20% اضافہ) اور یہ کہ میچورٹی کی تاریخیں سرمایہ کاروں کے لیے فائدہ اٹھاتی ہیں۔
کیا بدلے جانے والے نوٹ پر سود نقد ادا کیا جاتا ہے یا ایکویٹی میں تبدیل کیا جاتا ہے؟
زیادہ تر سٹارٹ اپ کنورٹیبل نوٹوں میں، نوٹ کی زندگی کے دوران سود کی ادائیگی نہیں کی جاتی ہے۔ اس کے بجائے، یہ جمع ہوتا ہے اور تبادلوں کے وقت پرنسپل میں شامل کیا جاتا ہے — نوٹ ہولڈر کو ایکویٹی ملتی ہے جو اصل اور جمع شدہ سود دونوں کی نمائندگی کرتی ہے۔ اسے ادائیگی کے لحاظ سے (PIK) سود کہا جاتا ہے۔ کچھ نوٹ کمپاؤنڈ سود کی وضاحت کرتے ہیں (بڑھتے ہوئے پرنسپل + سود کے توازن پر سود جمع ہوتا ہے) جبکہ دیگر سادہ سود کی وضاحت کرتے ہیں (صرف اصل پرنسپل پر سود جمع ہوتا ہے)۔ فرق اہمیت رکھتا ہے: $500,000 پر 8% مرکب ماہانہ 18 ماہ کے لیے $63,077 جمع ہوتا ہے، جب کہ سادہ سود کے ساتھ وہی نوٹ بالکل $60,000 جمع ہوتا ہے۔ تبدیل ہونے والے نوٹوں کا تجزیہ کرتے وقت ہمیشہ چیک کریں کہ دلچسپی سادہ ہے یا مرکب۔
جب بدلنے والا نوٹ پختگی کو پہنچ جاتا ہے تو کیا ہوتا ہے؟
جب ایک کنورٹیبل نوٹ بغیر کسی کوالیفائنگ فنانسنگ ایونٹ کے اپنی پختگی کی تاریخ تک پہنچ جاتا ہے، تو کمپنی تکنیکی طور پر اپنے قرض کی ذمہ داری سے ڈیفالٹ ہوجاتی ہے۔ عملی طور پر، یہ تقریباً کبھی بھی جبری ادائیگی کا نتیجہ نہیں نکلتا کیونکہ سٹارٹ اپ کے پاس شاذ و نادر ہی نقد رقم ہوتی ہے، اور نفیس سرمایہ کار جانتے ہیں کہ جبری ادائیگی اس کمپنی کو ختم کر سکتی ہے جس میں وہ سرمایہ کاری کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ اس کے بجائے، بانی اور سرمایہ کار عام طور پر گفت و شنید کرتے ہیں: (1) ایک توسیعی معاہدہ جس میں 12-18 ماہ مزید مہینوں کی مہلت دی جاتی ہے، اکثر سرمایہ کاروں کی شرح سود میں بہتری یا کم شرح سود کے ساتھ۔ کوریج (2) پہلے سے طے شدہ قیمت پر ایکویٹی میں خودکار تبدیلی (کچھ نوٹوں میں یہ فراہمی شامل ہے)؛ (3) بات چیت کی گئی قیمت پر تبدیلی جو قیمت طے شدہ راؤنڈ سے کم ہے۔ میچورٹی کی تاریخ سرمایہ کاروں کو فائدہ دیتی ہے لیکن سخت نفاذ کے طریقہ کار کے طور پر شاذ و نادر ہی استعمال ہوتا ہے۔
کنورٹیبل نوٹ میں وارنٹ کوریج کیا ہے؟
وارنٹ کوریج ایک اضافی ترغیب ہے جو بعض اوقات بدلنے والے نوٹ کی شرائط میں شامل ہوتی ہے۔ وارنٹس سرمایہ کار کو ایک مخصوص مدت کے لیے ایک مخصوص قیمت (عام طور پر تبادلوں کی قیمت) پر اضافی حصص خریدنے کا حق (لیکن ذمہ داری نہیں) دیتے ہیں۔ عام وارنٹ کوریج اصل رقم کا 10-25% ہے — 20% وارنٹ کوریج کے ساتھ $500,000 لگانے والا سرمایہ کار تبادلوں کی قیمت پر اضافی $100,000 کے شیئرز خریدنے کے لیے وارنٹ وصول کرتا ہے۔ فنڈ ریزنگ کے مشکل ماحول میں بدلنے والے نوٹوں کو مزید پرکشش بنانے کے لیے، میچورٹی کی تاریخ میں توسیع کی تلافی کے لیے، یا بڑے چیکوں کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے کبھی کبھی وارنٹ شامل کیے جاتے ہیں۔ وارنٹس میں معمولی اضافی کمزوری شامل ہوتی ہے لیکن بڑے نوٹوں کے لیے اہم ہو سکتے ہیں۔
کنورٹیبل نوٹ کیپ ٹیبل کو کیسے متاثر کرتے ہیں؟
کنورٹیبل نوٹ بیلنس شیٹ پر واجبات (قرض) کے طور پر ظاہر ہوتے ہیں جب تک کہ وہ تبدیل نہ ہو جائیں۔ وہ تبادلوں تک ایکویٹی کیپ ٹیبل پر ظاہر نہیں ہوتے ہیں۔ تاہم، سرمایہ کار اور بانی شیڈو کیپ ٹیبل کو ٹریک کرتے ہیں — ایک پرو فارما منظر ہے کہ تبدیلی کے بعد کیپ ٹیبل کیسا نظر آئے گا، عام طور پر متوقع سیریز A کی شرائط کے مطابق بنایا جاتا ہے۔ یہ شیڈو کیپ ٹیبل درست ڈائلیشن ماڈلنگ کے لیے ضروری ہے، کیونکہ تبدیل کرنے والے نوٹ اہم نئے شیئرز تخلیق کریں گے۔ سیریز A کے لیے پرو فارما بناتے وقت، سرمایہ کار کے ماڈل میں نوٹ کی تبدیلیوں کو مکمل طور پر کم کر دیے گئے پری منی حصص کی گنتی میں شامل کیا جائے گا، جس سے فی حصص کی قیمت اور کمزوری کے حسابات متاثر ہوں گے۔
کیا اسٹارٹ اپ کو کنورٹیبل نوٹ یا سیف استعمال کرنا چاہیے؟
زیادہ تر امریکی ابتدائی مرحلے کے سٹارٹ اپس کے لیے، پوسٹ منی YC SAFE آسان، سستا ہے (سود، پختگی، اور پہلے سے طے شدہ دفعات کے لیے کوئی قانونی فیس نہیں)، اور زیادہ بانی کے لیے دوستانہ ہے۔ SAFE کو ترجیح دی جاتی ہے جب سرمایہ کار برادری اس کے ساتھ راضی ہو (زیادہ تر امریکی بیج کے سرمایہ کار ہیں)، جب کمپنی قانونی پیچیدگی کو کم کرنا چاہتی ہے، اور جب بانی سرمایہ کاروں کے لیے فائدہ اٹھانے کے لیے پختگی کی تاریخ نہیں چاہتا ہے۔ کنورٹیبل نوٹ اس وقت بہتر ہو سکتے ہیں جب سرمایہ کار خاص طور پر قرض کے علاج کی درخواست کریں، جب فنانسنگ بہت کم ہو اور سرمایہ کار پختگی پر مجبور کرنے کا کام چاہتا ہو، بین الاقوامی منڈیوں میں جہاں SAFE قانونی اور ٹیکس کا علاج غیر یقینی ہو، یا جب کمپنی اضافی ترغیب کے طور پر وارنٹ کوریج پیش کرنے کی اہلیت چاہتی ہو۔
بغیر ٹوپی کے بدلنے والے نوٹ کی تبدیلی کی قیمت کیا ہے؟
ویلیویشن کیپ کے بغیر، ایک کنورٹیبل نوٹ اگلے راؤنڈ کی قیمت کے مقابلہ میں رعایتی قیمت پر تبدیل ہوتا ہے: تبادلوں کی قیمت = سیریز A قیمت x (1 - ڈسکاؤنٹ ریٹ)۔ اگر رعایت 20% ہے اور سیریز A $2/حصص ہے، تو نوٹ $1.60/حصص پر بدل جاتا ہے۔ کیپ یا ڈسکاؤنٹ کے بغیر، نوٹ عام طور پر سیریز A قیمت پر تبدیل ہوتا ہے - ابتدائی مرحلے کے سرمایہ کار کو سیریز A کے سرمایہ کار کی نسبت کوئی معاشی فائدہ نہیں دیتا، جو ابتدائی مرحلے میں لیے گئے نمایاں طور پر زیادہ خطرے کی تلافی کرنے میں ناکام رہتا ہے۔ بغیر کیپس یا ڈسکاؤنٹ کے نوٹ نایاب ہوتے ہیں اور عام طور پر سرمایہ کاروں کے لیے بازار کے نیچے کی شرائط پر غور کیا جاتا ہے۔
عام غلطیاں جن سے بچنا ہے
▾
- !تبادلوں کی ماڈلنگ کرتے وقت جمع شدہ دلچسپی کو نظر انداز کرنا — صرف اصل رقم کا استعمال کرتے ہوئے جاری کردہ حصص کو کم کرتا ہے اور قیمت کے راؤنڈ میں بانی کی ملکیت کو بڑھاتا ہے۔
- !میچورٹی کی تاریخ کو ٹریک کرنے میں ناکامی اور ایک توسیع کو فعال طور پر مذاکرات کرنے میں ناکامی، سرمایہ کاروں کو میچورٹی پر زیادہ سے زیادہ فائدہ اٹھانے کی اجازت دیتا ہے۔
- !ماڈل میں سادہ دلچسپی کا استعمال کرتے ہوئے جب نوٹ کمپاؤنڈ سود کی وضاحت کرتا ہے، جس سے تبادلوں کی رقم کو منظم انداز میں کم سمجھا جاتا ہے۔
- !سیریز A قیمت فی شیئر کا حساب لگاتے وقت پرو فارما کیپ ٹیبل میں تمام بقایا کنورٹیبل نوٹوں کو شامل نہیں کرنا۔
- !بغیر گفت و شنید کے اعلیٰ شرح سود (10%+) کو قبول کرنا، کیونکہ ہر فیصد پوائنٹ 18 ماہ کے نوٹ کی عام مدت میں بامعنی کمزوری کا اضافہ کرتا ہے۔
پرو ٹپ
کنورٹیبل نوٹوں پر سود اگلے راؤنڈ میں جمع ہوتا ہے اور ایکویٹی میں بدل جاتا ہے — 18 ماہ کے لیے $500K 8% پر کنورٹنگ پرنسپل کا $560,000 بن جاتا ہے، جس کے نتیجے میں اصل سرمایہ کاری کی رقم تجویز کردہ رقم سے زیادہ گھٹ جاتی ہے۔ ہمیشہ اپنے تبادلوں کے حسابات میں جمع شدہ دلچسپی کا نمونہ بنائیں۔
کیا آپ جانتے ہیں؟
Y Combinator کے 2013 میں SAFE متعارف کرانے سے پہلے ابتدائی مرحلے کے فنانسنگ کے لیے کنورٹیبل نوٹ غالب تھے۔ SAFE کے بڑھنے کے باوجود، کنورٹیبل نوٹ بڑے پیمانے پر استعمال ہوتے رہتے ہیں - تقریباً 30-40% سیڈ فنانسنگ اب بھی کنورٹیبل نوٹ استعمال کرتے ہیں، خاص طور پر ان سرمایہ کاروں کے لیے جو قرض کی حفاظت کی تاریخ کو ترجیح دیتے ہیں۔
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
حوالہ جات
Read the full guide on how to use this calculator effectively
مزید پڑھیں →ہفتہ وار ریاضی کی تجاویز حاصل کریں۔
ان 12,000+ سبسکرائبرز میں شامل ہوں جو ہر ہفتے کیلکولیٹر ٹپس حاصل کرتے ہیں۔