کیا ہے Equity Dilution Calculator?
▾
ایکویٹی میں کمی اس وقت ہوتی ہے جب کوئی کمپنی نئے حصص جاری کرتی ہے، جس سے موجودہ شیئر ہولڈرز کی ملکیت کا فیصد کم ہوتا ہے۔ جب بھی کوئی اسٹارٹ اپ ایک نیا فنڈنگ راؤنڈ بڑھاتا ہے یا ملازمین کو اسٹاک کے اختیارات فراہم کرتا ہے، موجودہ شیئر ہولڈرز - بشمول بانی، ابتدائی سرمایہ کار، اور ملازمین - ان کی ملکیت میں فیصد کمی دیکھتے ہیں حالانکہ ان کے حصص کی قطعی تعداد میں کوئی تبدیلی نہیں ہوتی ہے۔ بانیوں، ابتدائی ملازمین اور سرمایہ کاروں کے لیے کمزوری کو سمجھنا بہت ضروری ہے کیونکہ یہ براہ راست باہر نکلنے پر ان کے ایکویٹی حصص کی قدر کا تعین کرتا ہے۔ کمزوری کئی میکانزم کے ذریعے ہوتی ہے۔ فنڈ ریزنگ راؤنڈ بنیادی ذریعہ ہیں: جب کوئی کمپنی قیمتوں میں اضافہ کرتی ہے، تو وہ سرمایہ کاروں کو نئے حصص جاری کرتی ہے، جس سے تمام موجودہ شیئر ہولڈرز کو متناسب طور پر کم کیا جاتا ہے۔ ملازمین کے آپشن پولز - عام طور پر کیپٹلائزیشن ٹیبل کا 10-20% - ہر فنڈنگ راؤنڈ پر یا اس سے پہلے بنائے جاتے ہیں، بانیوں اور موجودہ سرمایہ کاروں کو کمزور کرتے ہیں۔ کنورٹیبل انسٹرومنٹس (SAFEs، کنورٹیبل نوٹ) حصص یافتگان کو اس وقت کمزور کردیتے ہیں جب وہ قیمت کے حساب سے ایکویٹی میں تبدیل ہوتے ہیں۔ اینٹی ڈیلیشن پروویژنز ترجیحی اسٹاک ہولڈرز کو کم کرنے کے مخصوص منظرناموں سے بچاتی ہیں لیکن عام اسٹاک ہولڈرز کی اضافی کمزوری کا سبب بن سکتی ہیں۔ آپشن پول شفل فاؤنڈر ڈیلیشن کا ایک لطیف لیکن اہم ذریعہ ہے۔ سرمایہ کاروں کو اکثر اس بات کی ضرورت ہوتی ہے کہ ایک آپشن پول (عام طور پر 10-15% پوسٹ فنانسنگ مکمل طور پر گھٹا ہوا کیپٹلائزیشن) ان کی سرمایہ کاری کے بعد (پیسے کے بعد) کی بجائے (پری منی) سے پہلے بنایا جائے۔ اس کا مطلب ہے کہ آپشن پول کو پری منی ویلیویشن سے تیار کیا گیا ہے، جس سے سرمایہ کار کی قیمت کا حساب لگانے سے پہلے اس پری منی پائی کے بانی کے حصے کو مؤثر طریقے سے کم کیا جاتا ہے۔ 15% پری منی آپشن پول کے ساتھ $10M کی پری منی ویلیویشن کا مطلب ہے کہ بانی مؤثر طریقے سے صرف $8.5M مالیت کی پری منی پائی وصول کرتے ہیں، جبکہ سرمایہ کار اپنی سرمایہ کاری کی قیمت پورے $10M کی بنیاد پر لگاتے ہیں۔ مکمل طور پر گھٹا ہوا کیپٹلائزیشن کل حصص کی گنتی ہے جس میں تمام بقایا حصص، دیے گئے تمام اختیارات (چاہے ویسٹڈ ہوں یا انویسٹڈ ہوں)، پول میں تمام غیر منظور شدہ اختیارات، تمام وارنٹس، اور تمام کنورٹیبل سیکیورٹیز بطور تبدیل شدہ بنیاد پر۔ سرمایہ کار اور تجزیہ کار ملکیت کے فیصد کا حساب لگانے کے لیے مکمل طور پر کمزور حصص کا استعمال کرتے ہیں کیونکہ یہ تمام آلات ممکنہ حصص کی نمائندگی کرتے ہیں جو بالآخر جاری کیے جائیں گے۔ غیر منقطع (بنیادی) حصص کی گنتی کا استعمال بانی اور ملازم کی ملکیت کے فیصد کو نمایاں طور پر بڑھا دیتا ہے۔ ضرورت سے زیادہ کمزوری سے تحفظ میں ہر دور میں سازگار شرائط پر گفت و شنید کرنا شامل ہے: منی سے پہلے کی زیادہ قیمتیں (فی ڈالر میں کم کمی)، چھوٹے آپشن پولز (لیکن ٹیلنٹ کو راغب کرنے کے لیے کافی بڑے ہیں)، اینٹی ڈیلیوشن پروویژنز، اور بورڈ سیٹوں کو برقرار رکھنا اور مستقبل میں کمی کے واقعات پر ان پٹ حاصل کرنے کے لیے حفاظتی انتظامات۔
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
فارمولا
▾
قابل اطلاق فارمولوں اور ان پٹ کے لیے کیلکولیٹر انٹرفیس دیکھیں۔ یہ فارمولہ ان پٹ متغیرات کو ان کے ریاضیاتی تعلق سے جوڑ کر ڈائلیشن کیلکولیٹر کا حساب لگاتا ہے۔ ہر جزو ایک قابل پیمائش مقدار کی نمائندگی کرتا ہے جس کی آزادانہ طور پر تصدیق کی جا سکتی ہے۔متغیر کی تشریح
▾
| علامت | نام | اکائی | تفصیل |
|---|---|---|---|
| Spre | پری فنانسنگ شیئرز | shares | نئے سرمایہ کاری راؤنڈ سے پہلے بقایا کل مکمل طور پر کمزور حصص۔ |
| Snew | نئے شیئرز جاری | shares | موجودہ فنانسنگ راؤنڈ میں سرمایہ کاروں کو جاری کیے گئے نئے حصص کی تعداد۔ |
| Spost | پوسٹ فنانسنگ شیئرز | shares | راؤنڈ کے بعد کل مکمل طور پر گھٹائے ہوئے حصص: Spre + Snew + نئے آپشن پول شیئرز۔ |
| D | کمزوری کا فیصد | % | ملکیت میں کمی: 1 - (Spre/Spost)، فیصد کے طور پر ظاہر کی گئی ہے۔ |
| OwnPre | پری راؤنڈ ملکیت % | % | راؤنڈ سے پہلے شیئر ہولڈر کی ملکیت: حصص یافتگان کے حصص / سپرے، جو کہ ڈائلیشن کیلکولیٹر کیلکولیشن میں ایک کلیدی پیرامیٹر ہے جو حتمی حسابی نتائج کو براہ راست متاثر کرتا ہے۔ |
کیسے Equity Dilution Calculator
▾
- 1موجودہ مکمل طور پر گھٹائے ہوئے حصص کی گنتی کا تعین کریں (تمام عام حصص + تمام آپشن شیئرز دیے گئے اور غیر منظور شدہ + کسی بھی کنورٹیبل آلات بطور تبدیل شدہ بنیاد پر)۔
- 2سرمایہ کاروں کو جاری کیے جانے والے نئے حصص کا حساب لگائیں: سرمایہ کاری کی رقم / فی حصص کی قیمت، جہاں قیمت فی شیئر = پری منی ویلیویشن / پری منی مکمل طور پر گھٹائے ہوئے حصص۔
- 3اگر ایک نیا آپشن پول پری منی بنایا جا رہا ہے، تو سرمایہ کار کی فی حصص کی قیمت کا حساب لگانے سے پہلے ان حصص کو پری منی شیئر شمار میں شامل کریں۔
- 4پوسٹ فنانسنگ مکمل طور پر گھٹائے ہوئے حصص کا حساب لگائیں: پری منی شیئرز + نئے سرمایہ کار شیئرز + نئے آپشن پول شیئرز (اگر پیسے کے بعد بنائے گئے)۔
- 5ہر ایک شیئر ہولڈر کے لیے کمزوری کا حساب لگائیں: پوسٹ راؤنڈ اونرشپ = پری راؤنڈ شیئرز / فنانسنگ کے بعد کل شیئرز۔
- 6کم کرنے کا فیصد = 1 - (پری راؤنڈ شیئرز / فنانسنگ کے بعد کل حصص)، فیصد کے طور پر ظاہر کیا گیا ہے۔
- 7ٹارگٹ ایگزٹ سنگ میل پر کل ملکیت کو سمجھنے کے لیے متعدد راؤنڈز میں مجموعی طور پر کم کرنے کا ماڈل۔
حل شدہ مثالیں
▾
پری منی آپشن پول بنانے کا مطلب ہے کہ بانی سرمایہ کار کی قیمت مقرر ہونے سے پہلے پول کی کمزوری کو جذب کرتے ہیں۔
راؤنڈ سے پہلے، بانی ہر ایک کے پاس 5M 10M حصص = 50% ہیں۔ ایک 1M شیئر آپشن پول پری منی بنایا گیا ہے، جس سے پری منی شیئر کی تعداد 11M تک پھیل گئی ہے۔ سرمایہ کار اپنے حصص کی قیمت $6M/11M = $0.545/حصص پر رکھتے ہیں۔ $1.5M کی سرمایہ کاری $1.5M / $0.545 = 2.75M نئے حصص خریدتی ہے۔ فنانسنگ کے بعد کل: 11M + 2.75M = 13.75M شیئرز۔ ہر بانی: 5M / 13.75M = 36.4%۔ مشترکہ بانی: 72.7٪۔ انتظار کریں - سرمایہ کار 2.75M / 13.75M = 20% کا مالک ہے۔ بانی مشترکہ: 79.6%۔ باقی پول: 7.3%۔ یہ آپشن پول شفل کی وضاحت کرتا ہے: اگر اس کے بجائے پول کو پوسٹ منی بنایا گیا تھا، تو سرمایہ کار نے 10M حصص ($0.60/حصص) پر حصص کی قیمت رکھی ہوگی، 2.5M شیئرز خریدے ہوں گے، اور بانی ہر ایک کے پاس 5M / 12.5M = 40% (مشترکہ 80%) ہوں گے - یہ مثال کے طور پر بالکل وہی ہے۔
سیریز A کے سرمایہ کاروں کو 25% ملکیت ملتی ہے ($8M / $32M پوسٹ منی)؛ تمام موجودہ ہولڈرز متناسب طور پر گھٹا دیے گئے۔
پری سیریز ایک مکمل طور پر گھٹا ہوا کیپ ٹیبل: 8M بانی + 2M بیج + 1.5M اختیارات = 11.5M شیئرز۔ بانی 69.6%، بیج کے سرمایہ کار 17.4%، آپشن پول 13% کے مالک ہیں۔ فی حصص کی قیمت: $24M / 11.5M = $2.087۔ نئی سیریز A شیئرز: $8M / $2.087 = 3.83M شیئرز۔ ایک نئے 15% پوسٹ منی آپشن پول کے لیے پول کو پوسٹ راؤنڈ کے کل کے 15% تک پھیلانے کی ضرورت ہے۔ پوسٹ راؤنڈ کل (نئے پول سے پہلے): 11.5M + 3.83M = 15.33M شیئرز۔ 15% کا 15.33M = 2.3M کل آپشن شیئرز؛ اضافی 0.8M کی ضرورت ہے۔ حتمی کل: 15.33M + 0.8M = 16.13M شیئرز۔ سیریز A کے سرمایہ کار: 3.83M / 16.13M = 23.7%۔ بانی: 8M / 16.13M = 49.6%۔ بیج: 2M/16.13M = 12.4%۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ ہر دور تمام موجودہ شیئر ہولڈرز کو متناسب طور پر کم کرتا ہے۔
وزنی اوسط اینٹی ڈائلیشن جزوی طور پر نیچے راؤنڈ کے لیے ایڈجسٹ ہو جاتی ہے۔ مکمل شافٹ $3/حصص میں ایڈجسٹ ہو جائے گا۔
نیچے راؤنڈ میں، ترجیحی اسٹاک اینٹی ڈی لیشن پروویژن سرمایہ کاروں کی حفاظت کرتے ہیں۔ براڈ بیسڈ ویٹیڈ اوسط اینٹی ڈائلیشن فارمولے کا استعمال کرتے ہوئے تبادلوں کی قیمت کو ایڈجسٹ کرتا ہے: نئی قیمت = (پرانی قیمت x پرانے حصص + نئی سرمایہ کاری) / (پرانے حصص + نئے حصص)۔ پرانے حصص: 2M پرانی قیمت: $5۔ نئی سرمایہ کاری: $3M (1M شیئرز x $3)۔ نئی قیمت = ($10M + $3M) / (2M + 1M) = $13M / 3M = $4.33۔ سیریز A کے سرمایہ کاروں کے 2M حصص اب اس طرح تبدیل ہو جاتے ہیں جیسے $5 کے بجائے $4.33 میں خریدے گئے ہوں، مؤثر طریقے سے انہیں اضافی حصص فراہم کرتے ہیں: 2M x ($5 / $4.33) = 2.31M مؤثر حصص — 310,000 اضافی حصص جو مشترکہ اسٹاک ہولڈرز (بانیوں اور ملازمین) کو کم کرکے فنڈ فراہم کرتے ہیں۔ مکمل ریچیٹ اینٹی ڈائیوشن (سب سے زیادہ جارحانہ شکل) $3/حصص میں ایڈجسٹ ہو جائے گا، جس سے $2M/$3 - 2M = 666,667 اضافی حصص پیدا ہوں گے - بانیوں کے لیے بہت زیادہ کمزور۔
مرکب کم کرنا: 100% x 0.80 x 0.75 x 0.75 = 45%؛ مائنس آپشن پول = ~ 33٪۔
راؤنڈ میں ملٹی پلیکٹیوٹی مرکبات۔ 100% سے شروع ہو کر، 20% بیجوں کی کمزوری بانیوں کو 80% (100% x 0.80) پر چھوڑ دیتی ہے۔ A 25% سیریز A کی کمزوری 60% (80% x 0.75) تک کم ہو جاتی ہے۔ A 25% سیریز B کی کمی مزید 45% (60% x 0.75) تک کم ہو جاتی ہے۔ لیکن یہ حساب آپشن پول کو نظر انداز کرتا ہے: اگر کمپنی کا 15% حصہ اس پورے عرصے میں ملازمین کے لیے مخصوص ہے، تو بانی بقیہ نان پول ایکویٹی میں مؤثر طریقے سے 45% x (1 - 0.15) کے مالک ہیں — تقریباً 33-35% مکمل طور پر گھٹائے ہوئے حصص۔ سیریز C اور مزید آپشن پول ریفریش ہونے کے بعد، IPO یا ایگزٹ پر بانی کی ملکیت عام طور پر 3-4 VC راؤنڈ والی کمپنیوں کے لیے 15-25% تک گر جاتی ہے۔ یہی وجہ ہے کہ بانیوں کو جو بھی شرائط پیش کی جاتی ہیں اسے صرف قبول کرنے کے بجائے ویلیو ایشن (فی ڈالر میں اضافے کو کم کرنا) کے لیے بہتر بنانا چاہیے۔
عملی استعمال
▾
فنڈ ریزنگ پلاننگ: مختلف ٹرم شیٹ منظرناموں کی ملکیت کے اثرات کی ماڈلنگ۔ یہ ایپلیکیشن عام طور پر ایسے پیشہ ور افراد استعمال کرتے ہیں جنہیں اپنے متعلقہ شعبوں میں فیصلہ سازی، بجٹ سازی اور اسٹریٹجک منصوبہ بندی میں مدد کے لیے درست مقداری تجزیہ کی ضرورت ہوتی ہے۔
کیپ ٹیبل مینجمنٹ: تمام فنانسنگ ایونٹس میں کمزوری سے باخبر رہنا۔ صنعت کے ماہرین اس حساب پر انحصار کرتے ہیں بینچ مارک کارکردگی، متبادل کا موازنہ کرنے، اور قائم کردہ معیارات اور ریگولیٹری تقاضوں کی تعمیل کو یقینی بناتے ہوئے، تجزیہ کاروں کو درست نتائج پیدا کرنے میں مدد کرتے ہیں جو تنظیموں میں اسٹریٹجک منصوبہ بندی، وسائل کی تقسیم، اور کارکردگی کی بینچ مارکنگ کی حمایت کرتے ہیں۔
ملازم اسٹاک آپشن گرانٹ سائزنگ اور ویلیو کی کمیونیکیشن۔ تعلیمی محققین اور طلباء اس حساب کو نظریاتی ماڈلز کی توثیق کرنے، کورس ورک کی تفویض مکمل کرنے، اور ریاضی کے بنیادی اصولوں کی گہری سمجھ پیدا کرنے کے لیے استعمال کرتے ہیں۔
ایگزٹ پروسیڈز ماڈلنگ: مختلف ایگزٹ ویلیوشنز پر اصل بانی اور ملازم کی ادائیگیوں کو سمجھنا۔ مالیاتی تجزیہ کار اور منصوبہ ساز اس حساب کو اپنے ورک فلو میں شامل کرتے ہیں تاکہ درست پیشن گوئیاں تیار کی جا سکیں، خطرے کے منظرناموں کا اندازہ لگایا جا سکے اور اسٹیک ہولڈرز کو ڈیٹا پر مبنی سفارشات پیش کی جا سکیں۔
سرمایہ کار کی مستعدی: موجودہ کیپ ٹیبل میں ملکیت کے فیصد کی تصدیق کرنا۔ یہ ایپلیکیشن عام طور پر ایسے پیشہ ور افراد استعمال کرتے ہیں جنہیں اپنے متعلقہ شعبوں میں فیصلہ سازی، بجٹ سازی اور اسٹریٹجک منصوبہ بندی میں مدد کے لیے درست مقداری تجزیہ کی ضرورت ہوتی ہے۔
خاص صورتیں
▾
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ ایکویٹی ڈی لیشن کیلکولیٹر کے حساب کتاب میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا ان انتہائی حالات میں ماڈل کے مفروضے درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ ایکویٹی ڈی لیشن کیلکولیٹر کے حساب کتاب میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا ان انتہائی حالات میں ماڈل کے مفروضے درست رہتے ہیں۔
عملی طور پر، اس کنارے کے معاملے میں محتاط غور و فکر کی ضرورت ہے کیونکہ معیاری مفروضے ممکن نہیں ہیں۔ ایکویٹی ڈی لیشن کیلکولیٹر کے حساب کتاب میں اس منظر نامے کا سامنا کرتے وقت، پریکٹیشنرز کو حدود کے حالات کی تصدیق کرنی چاہیے، تقسیم بہ صفر خطرات کی جانچ کرنی چاہیے، اور اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا ان انتہائی حالات میں ماڈل کے مفروضے درست رہتے ہیں۔
فنڈنگ کے مراحل کے ذریعے عام بانی کی کمزوری۔
▾
| واقعہ | عام Dilution | مجموعی بانی کی ملکیت | نوٹس |
|---|---|---|---|
| بانی (2 شریک بانی) | 0% | 100% (تقسیم 50/50) | کسی بیرونی سرمائے سے پہلے |
| دوست اور خاندان / پری بیج | 5-10% | 90-95% | چھوٹی مقدار، زیادہ کمزوری کا خطرہ |
| بیج کا گول | 15-25% | 68-80% | آپشن پول بنانے میں 10-15 فیصد اضافہ |
| سیریز اے | 20-25% | 51-60% | نیا آپشن پول ریفریش |
| سیریز بی | 20-25% | 38-48% | گروتھ راؤنڈ، بڑا سرمایہ |
| سیریز C+ | 15-20% | 30-40% | دیر سے مرحلہ، IPO کا راستہ |
| آئی پی او / باہر نکلیں۔ | 10-15% اضافی | 15-30% | پبلک فلوٹ + ملازم RSUs |
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
▾
آپشن پول شفل کیا ہے اور یہ بانیوں کو کیسے متاثر کرتا ہے؟
آپشن پول شفل ایک اصطلاح ہے جو وینچر کیپیٹلسٹ بریڈ فیلڈ نے ایک معیاری سرمایہ کار کی گفت و شنید کی حکمت عملی کو بیان کرنے کے لیے بنائی ہے۔ سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری کی شرط کے طور پر عام طور پر 10-20% ملازم اسٹاک آپشن پول کی ضرورت ہوتی ہے۔ اگر یہ پول پری منی (سرمایہ کاری کی قیمت مقرر کرنے سے پہلے) بنایا جاتا ہے، تو پول بنانے کی لاگت مکمل طور پر بانیوں اور موجودہ شیئر ہولڈرز برداشت کرتے ہیں - سرمایہ کار اپنے شیئرز کی قیمتوں میں توسیع شدہ (کمزور) حصص کی تعداد کی بنیاد پر کرتے ہیں، اس لیے وہ فی حصص کی کم قیمت ادا کرتے ہیں۔ اگر پول پیسے کے بعد بنایا جاتا ہے، تو تمام شیئر ہولڈرز — بشمول نئے سرمایہ کار — متناسب طور پر کمزور ہو جاتے ہیں۔ پری منی آپشن پولز بانیوں کو پوسٹ منی پولز کی نسبت کمپنی کا 5-10% اضافی خرچ کر سکتے ہیں۔ بانی چھوٹے پری منی پول یا پوسٹ منی پول بنانے کے لیے بات چیت کر سکتے ہیں۔
پری منی اور پوسٹ منی ڈیلیشن میں کیا فرق ہے؟
پری منی ڈیلیوشن سے مراد کوئی بھی ایکویٹی ایشوز ہوتا ہے جو سرمایہ کار کی قیمت مقرر ہونے سے پہلے ہوتا ہے — بشمول آپشن پول تخلیق، محفوظ تبدیلیاں، اور وارنٹ مشقیں جو راؤنڈ کے حصے کے طور پر یا اس سے پہلے ہوتی ہیں۔ یہ نئے سرمایہ کار کے خریدنے سے پہلے موجودہ شیئر ہولڈرز کو کمزور کر دیتے ہیں، مؤثر طریقے سے سرمایہ کار کی جانب سے ادا کی جانے والی فی شیئر قیمت کو کم کر دیتے ہیں۔ سرمایہ کاری کی قیمت مقرر ہونے کے بعد پیسے کے بعد کی کمی واقع ہوتی ہے - مثال کے طور پر، اگر راؤنڈ بند ہونے کے بعد اضافی آپشن گرانٹس دی جاتی ہیں۔ عملی اہمیت یہ ہے کہ سرمایہ کار تقریباً ہمیشہ اپنی سرمایہ کاری کا ڈھانچہ بناتے ہیں تاکہ تمام پری راؤنڈ ڈیلیشن (آپشن پول تخلیق، کنورٹنگ آلات) ان کی قیمت مقرر ہونے سے پہلے ہو، اس بات کو یقینی بناتے ہوئے کہ وہ فی حصص کی کم سے کم قیمت ادا کریں۔
پرو راٹا حقوق کیا ہیں اور یہ کس طرح کمزوری کو روکتا ہے؟
تناسب کے حقوق موجودہ سرمایہ کاروں کو ان کی ملکیت کا فیصد برقرار رکھنے کے لیے مستقبل کے فنڈنگ راؤنڈز میں سرمایہ کاری کرنے کا حق (لیکن ذمہ داری نہیں) دیتے ہیں۔ مثال کے طور پر، سیڈ راؤنڈ کے بعد 10% رکھنے والا سرمایہ کار اپنے 10% حصص کو برقرار رکھتے ہوئے اسی پرو-راٹا فیصد پر سیریز A میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے پرو-راٹا حقوق استعمال کر سکتا ہے۔ پرو-راٹا حقوق کے بغیر، ہر بعد کا دور سرمایہ کار کی پوزیشن کو کمزور کر دیتا ہے۔ پرو-راٹا حقوق خاص طور پر ان بیجوں کے سرمایہ کاروں کے لیے قابل قدر ہیں جو سیریز A اور اس سے آگے کے ابتدائی مرحلے کے اپنے کامیاب بیٹس کی پیروی کرنا چاہتے ہیں۔ سرمایہ کار عام طور پر ایک معیاری اصطلاح کے طور پر پرو-راٹا حقوق کے لیے گفت و شنید کرتے ہیں، جبکہ بانی بعض اوقات تمام سرمایہ کاروں کے لیے مکمل پرو-راٹا کی مخالفت کرتے ہیں کیونکہ یہ بعد کے دوروں میں نئے مارکی سرمایہ کاروں کو جمع کر سکتا ہے۔
ایک مکمل طور پر پتلا کیپٹلائزیشن ٹیبل کیا ہے؟
ایک مکمل طور پر گھٹا ہوا کیپٹلائزیشن ٹیبل (کیپ ٹیبل) تمام بقایا ایکویٹی کو بطور مشق اور تبدیل شدہ بنیادوں پر ظاہر کرتا ہے، یہ فرض کرتے ہوئے کہ تمام آپشنز، وارنٹس، اور کنورٹیبل سیکیورٹیز کو استعمال کیا گیا ہے یا مشترکہ حصص میں تبدیل کر دیا گیا ہے۔ اس میں شامل ہیں: بقایا مشترکہ حصص (بانی، ابتدائی ملازمین)، بقایا ترجیحی حصص (سرمایہ کار، اکثر عام میں تبدیل کیے جاتے ہیں)، تمام عطا کردہ اسٹاک کے اختیارات (ویسٹڈ اور غیر سرمایہ کاری شدہ)، آپشن پول میں تمام غیر منظور شدہ اختیارات، تمام وارنٹس، اور تمام کنورٹیبل انسٹرومنٹس (SAFEs، کنورٹیبل نوٹ) بطور تبدیل شدہ قیمت یا ایپ کا استعمال کرتے ہوئے تبدیل شدہ قیمت کی بنیاد پر۔ مکمل طور پر کم شدہ حصص کی گنتی کا استعمال ملکیت کے فیصد کا حساب لگانے کے لیے کیا جاتا ہے کیونکہ یہ کل ممکنہ حصص کی نمائندگی کرتا ہے اور متعلقہ ملکیت کی سب سے درست تصویر پیش کرتا ہے۔
ایک اسٹارٹ اپ کی زندگی میں کتنی کمزوری عام ہے؟
ایک عام وینچر کی حمایت یافتہ سٹارٹ اپ بیج (20-25% dilution)، سیریز A (20-25% dilution)، Series B (20-25% dilution)، اور ممکنہ طور پر Series C+ (ہر ایک میں 15-20% dilution) سے گزرتا ہے۔ بانی جو سیڈ راؤنڈ کے بعد 60-70% مشترکہ ملکیت (شریک بانیوں کے لیے اکاؤنٹنگ) سے شروع ہوتے ہیں وہ 35-45% پوسٹ سیریز A، 25-35% پوسٹ سیریز B، اور 15-25% پوسٹ سیریز C کے مالک ہو سکتے ہیں۔ IPO میں، معروف کمپنیوں کی بانی ٹیمیں عام طور پر 15-25% کی ملکیت رکھتی ہیں۔ یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ $1B کمپنی ($200M) میں 20% حصص کی قیمت $50M کمپنی ($30M) کے 60% حصص سے کہیں زیادہ ہے، لہذا اگر کمپنی کی کل قیمت کو بڑھانے کے لیے سرمایہ کو مؤثر طریقے سے استعمال کیا جائے تو کمزور ہونا فطری طور پر برا نہیں ہے۔
کونسی اینٹی ڈی لیشن دفعات سرمایہ کاروں کی حفاظت کرتی ہیں؟
اینٹی ڈیلیوشن پروویژن ترجیحی اسٹاک ہولڈرز کو مستقبل کے ڈاون راؤنڈز (فی شیئر کم قیمت پر فنانسنگ) کی وجہ سے ہونے والی کمزوری سے بچاتے ہیں۔ دو اہم اقسام موجود ہیں۔ براڈ بیسڈ ویٹیڈ ایوریج اینٹی ڈائلیشن پرانی اور نئی حصص کی قیمتوں کی وزنی اوسط کا استعمال کرتے ہوئے تبادلوں کی قیمت کو ایڈجسٹ کرتا ہے، جو سرمایہ کاروں کو معتدل طور پر تحفظ فراہم کرتا ہے۔ مکمل ریچیٹ اینٹی ڈائی لیشن تبادلوں کی قیمت کو نئے راؤنڈ کی قیمت میں ایڈجسٹ کرتا ہے قطع نظر اس کے کہ کتنے حصص جاری کیے گئے ہیں — سرمایہ کاروں کے لیے انتہائی حفاظتی لیکن عام اسٹاک ہولڈرز (بانیوں اور ملازمین) کے لیے انتہائی کمزور۔ آج کل زیادہ تر وینچر ڈیلز وسیع بنیاد پر وزنی اوسط اینٹی ڈائلیشن کا استعمال کرتے ہیں، جو سرمایہ کاروں کے تحفظ کو بانیوں کے ساتھ معقول سلوک کے ساتھ متوازن کرتا ہے۔ مکمل رچیٹ دفعات، جبکہ کم عام ہیں، نیچے راؤنڈ میں بانی معاشیات کو تباہ کر سکتی ہیں۔
کنورٹیبل نوٹ اور سیف بانیوں کو کیسے کمزور کرتے ہیں؟
کنورٹیبل نوٹ اور SAFEs فنانسنگ کے آلات ہیں جو بعد میں قیمت کے راؤنڈ میں ایکویٹی میں تبدیل ہو جاتے ہیں۔ تبدیلی کے وقت، وہ نوٹ ہولڈرز کو حصص جاری کرتے ہیں - تمام موجودہ شیئر ہولڈرز کو کمزور کرتے ہوئے۔ تبادلوں کی قیمت عام طور پر طے شدہ راؤنڈ ویلیو ایشن یا ویلیو ایشن کیپ (زیادہ سے زیادہ قیمت جس پر آلہ تبدیل کر سکتا ہے) سے کم ہوتی ہے۔ اگر ایک SAFE کے پاس $5M کیپ ہے اور Series A $20M پری منی پر ہے، SAFE ہولڈر $5M میں تبدیل ہوتا ہے، جس سے Series A کے سرمایہ کاروں کے مقابلے میں فی ڈالر 4x زیادہ حصص حاصل ہوتے ہیں - اس کے مقابلے میں اہم کمزوری پیدا کرتا ہے کہ اگر وہی سرمایہ سیریز A کی قیمت پر اکٹھا کیا جاتا تو کیا ہوتا۔ مختلف کیپس کے ساتھ ایک سے زیادہ SAFEs کا مرکب قیمت کے راؤنڈ کمپلیکس پر کیپ ٹیبل ماڈلنگ بنا سکتا ہے اور بانیوں کے لیے ممکنہ طور پر حیران کن ہے۔
عام غلطیاں جن سے بچنا ہے
▾
- !ملکیت کے فیصد کا حساب لگانے کے لیے مکمل طور پر گھٹائے ہوئے شماروں کے بجائے بنیادی (غیر منقطع) حصص کی گنتی کا استعمال کرتے ہوئے، اصل ملکیت کو نمایاں طور پر بڑھاتے ہوئے
- !راؤنڈ میکینکس کے حصے کے طور پر آپشن پول بنانے میں ناکامی - پری منی بمقابلہ پوسٹ منی پول کے فرق کا مطلب بانی برقرار رکھنے میں 3-5٪ فرق ہوسکتا ہے۔
- !مستقبل کے راؤنڈز کی ماڈلنگ کرتے وقت کنورٹیبل نوٹ اور SAFE تبادلوں کو نظر انداز کرنا - ایک ساتھ تبدیل ہونے والے متعدد SAFE قیمت کے راؤنڈ میں 20-30% کم کر سکتے ہیں۔
- !نیچے راؤنڈ منظر نامے میں اثرات کو مکمل طور پر سمجھے بغیر اینٹی ڈیلیشن پروویژنز (خاص طور پر مکمل ریچیٹ) کو قبول کرنا۔
- !بانی (غیر معمولی لیکن گرم سودوں میں ممکن ہے) یا ایک سرمایہ کار کے طور پر پرو-راٹا حقوق کی درخواست نہ کرنا، کامیاب کمپنیوں میں ہر دور میں ملکیت برقرار رکھنے کی صلاحیت سے محروم ہونا۔
پرو ٹپ
بانی اکثر حیران ہوتے ہیں کہ آپشن پول شفل سرمایہ کاری کے بند ہونے سے پہلے انہیں کتنا کمزور کر دیتا ہے۔ سرمایہ کاروں سے ہمیشہ پوچھیں کہ کیا آپشن پول بنایا جا رہا ہے پری منی یا پوسٹ منی — پری منی آپشن پول تخلیق صرف بانی کو کمزور کرتا ہے، آنے والے سرمایہ کار کو نہیں۔
کیا آپ جانتے ہیں؟
ایک عام وینچر کی حمایت یافتہ سٹارٹ اپ بانی جو سیڈ، سیریز A، اور سیریز B کے راؤنڈز سے گزرتا ہے وہ سیریز B میں کمپنی کے 20-40% کے مالک ہونے کی توقع کر سکتا ہے — جو قیام کے وقت 100% سے کم ہے۔ سیریز C اور ملازم کے آپشن پول کے لیے اکاؤنٹنگ کے بعد، بانی کی ملکیت عام طور پر 10-25% تک گر جاتی ہے۔
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
حوالہ جات
Read the full guide on how to use this calculator effectively
مزید پڑھیں →ہفتہ وار ریاضی کی تجاویز حاصل کریں۔
ان 12,000+ سبسکرائبرز میں شامل ہوں جو ہر ہفتے کیلکولیٹر ٹپس حاصل کرتے ہیں۔