تخبرك فترة الاسترداد بالوقت الذي يستغرقه استرداد التكلفة الأولية للاستثمار من التدفقات النقدية التي يولدها. إنها واحدة من أبسط تقنيات إعداد الميزانية الرأسمالية وتستخدم على نطاق واسع لمقارنة المشاريع السريعة.
الصيغة الأساسية (حتى التدفقات النقدية)
عندما تكون التدفقات النقدية الداخلة هي نفسها كل عام:
Payback period = Initial investment ÷ Annual cash inflow
مثال: تبلغ تكلفة الآلة 50000 جنيه إسترليني وتدر 12500 جنيه إسترليني سنويًا.
Payback period = 50,000 ÷ 12,500 = 4 years
التدفقات النقدية غير المتكافئة
معظم المشاريع الحقيقية لديها تدفقات نقدية غير منتظمة. استخدم النهج التراكمي:
| سنة | التدفق النقدي | تراكمي |
|---|---|---|
| 0 | - 80.000 جنيه إسترليني | - 80.000 جنيه إسترليني |
| 1 | 20.000 جنيه إسترليني | - 60.000 جنيه إسترليني |
| 2 | 25000 جنيه استرليني | - 35000 جنيه إسترليني |
| 3 | 30.000 جنيه إسترليني | - 5000 جنيه إسترليني |
| 4 | 20.000 جنيه إسترليني | + 15000 جنيه إسترليني |
يتم استرداد الاستثمار خلال السنة الرابعة. للعثور على الشهر المحدد:
Exact payback = 3 + (5,000 ÷ 20,000) = 3.25 years = 3 years and 3 months
فترة الاسترداد المخفضة
تتجاهل فترة الاسترداد البسيطة القيمة الزمنية للنقود. تستخدم فترة الاسترداد المخصومة القيم الحالية للتدفقات النقدية بدلاً من ذلك.
مثال: معدل الخصم 10%، نفس التدفقات النقدية المذكورة أعلاه:
| سنة | التدفق النقدي | عامل الخصم | الكهروضوئية | الكهروضوئية التراكمية |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 20.000 جنيه إسترليني | 0.909 | 18,182 جنيه إسترليني | - 61.818 جنيه إسترليني |
| 2 | 25000 جنيه استرليني | 0.826 | 20,661 جنيه إسترليني | - 41.157 جنيهًا إسترلينيًا |
| 3 | 30.000 جنيه إسترليني | 0.751 | 22,539 جنيه إسترليني | - 18.618 جنيه إسترليني |
| 4 | 20.000 جنيه إسترليني | 0.683 | 13.660 جنيه إسترليني | - 4958 جنيهًا إسترلينيًا |
| 5 | 20.000 جنيه إسترليني | 0.621 | 12,418 جنيه إسترليني | + 7460 جنيهًا إسترلينيًا |
الاسترداد المخفض ≈ 4.4 سنة (مقابل 3.25 سنة بسيطة).
قاعدة القرار
- غالبًا ما تحدد الشركات فترة سداد نهائية (على سبيل المثال، 3 سنوات)
- يفضل المشاريع ذات فترات الاسترداد الأقصر
- يتم رفض المشاريع التي تتجاوز الحد الأقصى
المزايا والقيود
المزايا:
- سهولة الحساب والتواصل
- مفيدة للشركات ذات السيولة المحدودة
- مؤشر جيد لمخاطر الاستثمار (الأقصر = أقل خطورة)
القيود:
- يتجاهل التدفقات النقدية بعد فترة الاسترداد (يفتقد المشاريع طويلة الأجل)
- لا يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال (ما لم يتم استخدام طريقة الخصم)
- لا يمكن التمييز بين المشاريع ذات الحجم المختلف
متى تستخدم فترة الاسترداد
الأنسب لـ: الشركات الصغيرة، أو الشركات الناشئة، أو الشركات ذات القيود الرأسمالية العالية والتي تحتاج إلى استرداد الأموال النقدية بسرعة. استكمل دائمًا NPV أو IRR للحصول على صورة كاملة.