يقيس الإصدار التجريبي مدى تحرك الورقة المالية أو المحفظة بالنسبة إلى السوق بشكل عام. بيتا 1 تعني أن الأصل يتحرك بالتوافق مع السوق. بيتا> 1 يعني أن الأصل أكثر تقلبًا من السوق. بيتا <1 يعني أنها أقل تقلبًا. يساعدك فهم النسخة التجريبية على تقييم مقدار المخاطر المنهجية التي تحملها محفظتك.
الصيغة
Beta = Covariance(Asset Returns, Market Returns) / Variance(Market Returns)
أو ما يعادلها:
Beta = Correlation(Asset, Market) × (StdDev Asset / StdDev Market)
النسخة التجريبية للمحفظة هي المتوسط المرجح لإصدارات بيتا الأمنية الفردية:
Portfolio Beta = Σ (Weight_i × Beta_i)
مثال عملي
محفظة تحتوي على:
- 60% من المخزون أ (بيتا 1.2)
- 40% مخزون ب (بيتا 0.8)
Portfolio Beta = 0.60 × 1.2 + 0.40 × 0.8 = 0.72 + 0.32 = 1.04
هذه المحفظة أكثر تقلبًا قليلاً من السوق. في عام يرتفع السوق بنسبة 10٪، تتوقع أن ترتفع هذه المحفظة بحوالي 10.4٪.
تفسير بيتا
| بيتا | معنى |
|---|---|
| < 0 | التحركات المعاكسة للسوق (نادرة) |
| 0 | لا علاقة للسوق |
| 0.5 | نصف متقلبة مثل السوق |
| 1.0 | يتحرك مع السوق |
| 1.5 | أكثر تقلبًا بنسبة 50% من السوق |
| 2.0 | متقلبة مرتين مثل السوق |
إن ارتفاع معدل بيتا يعني ارتفاع المخاطر المنهجية ولكن من المحتمل أيضًا أن يكون هناك عوائد متوقعة أعلى (المقايضة بين المخاطر والعائد).
بيتا في نموذج CAPM
بيتا هي حجر الزاوية في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية:
Expected Return = Risk-Free Rate + Beta × (Market Return - Risk-Free Rate)
تربط هذه الصيغة الإصدار التجريبي بالعائد المتوقع. إذا كانت علاوة مخاطر السوق 6٪ وكان السهم لديه بيتا 1.2، فإن العائد الزائد المتوقع هو 1.2 × 6٪ = 7.2٪.
القيود
يقيس الإصدار التجريبي فقط المخاطر المنهجية (التي يحركها السوق)، وليس المخاطر غير النظامية (الخاصة بالشركة). يمكنك تقليل المخاطر غير المنتظمة من خلال التنويع، ولكن لا يمكنك التخلص من النسخة التجريبية. بالإضافة إلى ذلك، قد لا تتنبأ النسخة التجريبية التاريخية بالنسخة التجريبية المستقبلية - حيث تتغير ملفات تعريف المخاطر الخاصة بالشركات.
نصائح
استخدم الإصدار التجريبي لمواءمة محفظتك مع قدرتك على تحمل المخاطر. قد يرغب المستثمرون المغامرون في الحصول على نسخة تجريبية من المحفظة > 1؛ يفضل المستثمرون المحافظون بيتا < 1. امزج بين الأصول ذات بيتا المرتفع والمنخفضة لتحقيق هدفك. تذكر أن النسخة التجريبية ذات مظهر رجعي — قم بحسابها على مدى 3-5 سنوات من البيانات التاريخية لتحقيق الاستقرار.
استخدم حاسبة بيتا للمحفظة لحساب النسخة التجريبية لمحفظتك من الإصدارات التجريبية للأسهم الفردية على الفور.