التضخم هو المعدل الذي ترتفع به الأسعار بمرور الوقت - والمعدل الذي تفقد به النقود قوتها الشرائية. ويشتري الجنيه اليوم أقل مما كان يشتريه قبل عشر سنوات. إن فهم كيفية قياس التضخم، وما يحركه، وكيفية أخذه في الاعتبار في التخطيط المالي هو أحد أكثر الأشياء المفيدة عمليًا التي يمكنك معرفتها عن الاقتصاد.
كيف يتم قياس التضخم
تقيس الحكومات التضخم باستخدام مؤشر الأسعار — وهو عبارة عن سلة من السلع والخدمات التي تمثل الإنفاق الاستهلاكي النموذجي. يتم تتبع سعر هذه السلة مع مرور الوقت.
المملكة المتحدة: مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يقوم مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) بمسح أسعار حوالي 700 سلعة وخدمة شهريا، مرجحة بمقدار ما تنفقه الأسر عادة على كل منها. يتم استبعاد تكاليف الإسكان من مؤشر أسعار المستهلك ولكنها مدرجة في مؤشر أسعار المستهلك (مؤشر أسعار المستهلك بما في ذلك مساكن المالكين).
المملكة المتحدة: مؤشر أسعار التجزئة (RPI) مقياس أقدم، أعلى من مؤشر أسعار المستهلك لأنه يستخدم صيغة مختلفة ويتضمن مدفوعات فوائد الرهن العقاري. تُستخدم للسندات المرتبطة بالمؤشر، وزيادات أسعار تذاكر السكك الحديدية، وفوائد القروض الطلابية (الخطة 1).
الولايات المتحدة: مؤشر أسعار المستهلك (CPI-U) صادر عن مكتب إحصاءات العمل. وتشمل الفئات الغذاء والسكن والملابس والنقل والرعاية الطبية والترفيه والتعليم.
صيغة معدل التضخم
Inflation rate = ((CPI this year − CPI last year) / CPI last year) × 100
مثال: بلغ مؤشر أسعار المستهلك 128.4 في العام الماضي وهو 131.7 هذا العام.
Inflation = ((131.7 − 128.4) / 128.4) × 100 = (3.3 / 128.4) × 100 = 2.57%
ماذا يفعل التضخم بالمال
عملية حسابية بسيطة ولكنها مهمة: ما هو المبلغ الذي سيشتريه X جنيه استرليني في سنوات Y إذا كان متوسط التضخم Z٪؟
Future value (in today's money) = Current value / (1 + inflation rate)^years
مثال: لديك 50000 جنيه إسترليني في حساب توفير بفائدة 2%. التضخم 3%. في 10 سنوات:
القيمة الاسمية (ما يظهره الحساب): 50,000 جنيه إسترليني × (1.02)^10 = 60,950 جنيه إسترليني القيمة الحقيقية (القوة الشرائية بأموال اليوم): 60,950 جنيهًا إسترلينيًا / (1.03)^10 = 45,340 جنيهًا إسترلينيًا
على الرغم من نمو الحساب، إلا أنك فقدت القوة الشرائية — فأموالك تشتري أقل مما كانت عليه قبل 10 سنوات. هذه هي التكلفة الصامتة للاحتفاظ بالنقود عندما يتجاوز التضخم أسعار الفائدة.
القاعدة 70
اختصار ذهني سريع: اقسم 70 على معدل التضخم لتقدير عدد السنوات التي ستستغرقها الأسعار لتتضاعف.
عند معدل تضخم 3.5%: 70 / 3.5 = 20 سنة لتتضاعف الأسعار. عند معدل تضخم 7%: 70/7 = 10 سنوات لتتضاعف الأسعار. عند معدل تضخم 2%: 70/2 = 35 سنة لتتضاعف الأسعار.
العوائد الحقيقية مقابل العوائد الاسمية
العائد الاسمي: نسبة الربح على الورق، قبل احتساب التضخم. العائد الحقيقي: ما اكتسبته فعليًا من القوة الشرائية.
Real return ≈ Nominal return − Inflation rate
بتعبير أدق (معادلة فيشر):
(1 + real) = (1 + nominal) / (1 + inflation)
مثال: عوائد الاستثمار 8% اسمية. التضخم 3%.
العائد الحقيقي التقريبي: 8% − 3% = 5% العائد الحقيقي الدقيق: (1.08 / 1.03) - 1 = 4.85%
وينبغي التعبير عن جميع الأهداف الاستثمارية طويلة الأجل بالقيمة الحقيقية - فالرقم الاسمي مضلل لأنه لا يأخذ في الاعتبار ما سيشتريه المال فعليا.
أنواع التضخم
التضخم الناتج عن الطلب والجذب: الكثير من الأموال تطارد عددًا قليلاً جدًا من السلع. يحدث خلال فترات الازدهار الاقتصادي أو فترات التحفيز أو صدمات العرض. كان للتضخم في عصر فيروس كورونا عناصر كبيرة لجذب الطلب من الإنفاق الحكومي.
التضخم الناتج عن التكلفة: ينتقل ارتفاع تكاليف الإنتاج (الطاقة والأجور والمواد الخام) إلى المستهلكين. وساهم ارتفاع أسعار الطاقة في الفترة 2021-2023 في تضخم التكاليف في جميع أنحاء أوروبا.
التضخم الداخلي (الأجور والأسعار): يطالب العمال بأجور أعلى لمواكبة ارتفاع الأسعار؛ الشركات ترفع الأسعار لتغطية الأجور المرتفعة. يمكن أن تصبح ذاتية التعزيز (دوامة الأجور والأسعار).
التضخم النقدي: ناجم عن النمو المفرط في المعروض النقدي. نظرية كمية النقود: المزيد من المال يطارد نفس البضائع = أسعار أعلى.
كيف تتحكم البنوك المركزية في التضخم
يستخدم بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشكل أساسي أسعار الفائدة لإدارة التضخم.
رفع أسعار الفائدة: يجعل الاقتراض أكثر تكلفة، مما يقلل الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار التجاري. يبطئ الاقتصاد ويبرد التضخم. كما يجعل الادخار أكثر جاذبية، ويسحب الأموال من التداول.
خفض الأسعار: يحفز الاقتراض والإنفاق، ويكون مفيدًا عندما يكون التضخم منخفضًا جدًا أو عندما يكون هناك تهديد بالركود.
هدف التضخم في المملكة المتحدة هو 2% (مؤشر أسعار المستهلك). يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي 2٪ (PCE). يؤدي الانحراف المستمر عن الهدف إلى استجابات سياسية.
حماية نفسك من التضخم
الاستثمار بدلاً من الاحتفاظ بالنقود: حققت الأسهم تاريخياً عائدات حقيقية بنسبة 5-7% (بعد التضخم) على مدى فترات طويلة. يفقد النقد في الحسابات ذات الفائدة المنخفضة قيمته الحقيقية بشكل مطرد.
الاستثمارات المرتبطة بالمؤشر: تقوم سندات الخزانة البريطانية المرتبطة بالمؤشر وTIPS الأمريكية (الأوراق المالية المحمية من التضخم) بتعديل مدفوعات أصل الدين والفائدة مع التضخم.
العقارات: تتتبع التضخم أو تتغلب عليه تاريخيًا على مدى فترات طويلة، على الرغم من ارتفاع تكاليف المعاملات وعدم السيولة.
مساهمات المعاشات التقاعدية: يتم استثمار معظم المعاشات التقاعدية في مكان العمل في أصول النمو. قد يزيد أيضًا دخل المعاش التقاعدي عند التقاعد مع التضخم - تحقق مما إذا كان نظامك يوفر ربطًا بالمؤشر.
تجنب الإقراض طويل الأجل بسعر فائدة ثابت للآخرين: يعد الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا أمرًا رائعًا للمقترض أثناء ارتفاع التضخم - فهو يسدد بأموال مستقبلية أرخص. يحصل المُقرض على قيمة حقيقية أقل بمرور الوقت.
استخدم حاسبة التضخم لمعرفة كيف تتغير القوة الشرائية بمرور الوقت وما هي القيمة التاريخية للمال في يومنا هذا.