নেট প্রেজেন্ট ভ্যালু (NPV) হল নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য এবং একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে নগদ বহির্গমনের বর্তমান মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। এটি মূলধন বাজেটের জন্য স্বর্ণ-মান পদ্ধতি — একটি ইতিবাচক NPV মানে একটি প্রকল্প মূল্য যোগ করে।
NPV সূত্র
NPV = Σ [Ct / (1 + r)^t] − C₀
কোথায়:
- Ct = সময়ে নগদ প্রবাহ t
- r = ডিসকাউন্ট রেট (মূলধনের খরচ / প্রয়োজনীয় রিটার্ন)
- t = সময়কাল
- C₀ = প্রাথমিক বিনিয়োগ (t=0 এ)
কাজের উদাহরণ
আপনি নিম্নোক্ত প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহ এবং 10% ছাড়ের হার সহ £100,000 অগ্রিম ব্যয়ের একটি প্রকল্প বিবেচনা করছেন:
| বছর | নগদ প্রবাহ | ডিসকাউন্ট ফ্যাক্টর (10%) | বর্তমান মান |
|---|---|---|---|
| 0 | −£100,000 | 1.000 | −£100,000 |
| 1 | £30,000 | 0.909 | £27,273 |
| 2 | £35,000 | 0.826 | £28,926 |
| 3 | £40,000 | 0.751 | £30,052 |
| 4 | £35,000 | 0.683 | £23,905 |
| 5 | £25,000 | 0.621 | £15,523 |
| NPV | + £25,679 |
সিদ্ধান্ত: NPV ইতিবাচক → প্রকল্পটি গ্রহণ করুন (এটি প্রয়োজনীয় রিটার্নের উপরে মূল্যের £25,679 যোগ করে)।
ডিসকাউন্ট ফ্যাক্টর সূত্র
Discount factor = 1 / (1 + r)^t
| বছর | r = 8% | r = 10% | r = 12% |
|---|---|---|---|
| 1 | 0.926 | 0.909 | 0.893 |
| 2 | 0.857 | 0.826 | 0.797 |
| 3 | 0.794 | 0.751 | 0.712 |
| 5 | 0.681 | 0.621 | 0.567 |
| 10 | 0.463 | 0.386 | 0.322 |
NPV সিদ্ধান্তের নিয়ম
| এনপিভি | সিদ্ধান্ত |
|---|---|
| > 0 | স্বীকার করুন (মান যোগ করে) |
| = 0 | নিরপেক্ষ (ঠিক প্রয়োজনীয় রিটার্ন উপার্জন করে) |
| < 0 | প্রত্যাখ্যান (মান ধ্বংস করে) |
পারস্পরিক একচেটিয়া প্রকল্পের তুলনা করার সময়, সর্বোচ্চ ইতিবাচক NPV সহ একটি বেছে নিন।
ডিসকাউন্ট রেট নির্বাচন করা
ডিসকাউন্ট রেট মূলধনের সুযোগ খরচ প্রতিফলিত করা উচিত — সাধারণত:
- কোম্পানির WACC
- অনুরূপ-ঝুঁকির বিনিয়োগে রিটার্নের প্রয়োজনীয় হার
- ব্যবস্থাপনা দ্বারা নির্ধারিত বাধা হার
একটি উচ্চ ডিসকাউন্ট রেট ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহকে আজকের মূল্য কম করে তোলে, দীর্ঘমেয়াদী প্রকল্পগুলিকে কম আকর্ষণীয় করে তোলে।
এনপিভি বনাম আইআরআর
| মেট্রিক | এটা কি দেয় | দুর্বলতা |
|---|---|---|
| এনপিভি | পরম মান যোগ করা হয়েছে | স্কেল তুলনা করে না |
| আইআরআর | শতাংশ হিসাবে ফেরত দিন | অপ্রচলিত প্রবাহের জন্য একাধিক উত্তর দিতে পারে |
প্রাথমিক সিদ্ধান্তের টুল হিসাবে NPV ব্যবহার করুন; যোগাযোগের জন্য IRR ব্যবহার করুন।
সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ
ইনপুট পরিবর্তিত হলে NPV কীভাবে পরিবর্তিত হয় তা পরীক্ষা করুন:
| দৃশ্যকল্প | ডিসকাউন্ট রেট | এনপিভি |
|---|---|---|
| আশাবাদী | 8% | £34,200 |
| বেস কেস | 10% | £25,679 |
| হতাশাবাদী | 12% | £17,400 |
যদি NPV যুক্তিসঙ্গত পরিস্থিতিতে ইতিবাচক থাকে, তাহলে প্রকল্পটি শক্তিশালী।