Periode pengembalian memberi tahu Anda berapa lama waktu yang diperlukan untuk memulihkan biaya awal investasi dari arus kas yang dihasilkannya. Ini adalah salah satu teknik penganggaran modal paling sederhana dan banyak digunakan untuk perbandingan proyek secara cepat.
Rumus Dasar (Arus Kas Genap)
Ketika arus kas masuk sama setiap tahun:
Payback period = Initial investment ÷ Annual cash inflow
Contoh: Sebuah mesin berharga £50.000 dan menghasilkan £12.500 per tahun.
Payback period = 50,000 ÷ 12,500 = 4 years
Arus Kas Tidak Merata
Sebagian besar proyek nyata memiliki arus kas yang tidak teratur. Gunakan pendekatan kumulatif:
| Tahun | Arus kas masuk | Kumulatif |
|---|---|---|
| 0 | −£80.000 | −£80.000 |
| 1 | £20.000 | −£60.000 |
| 2 | £25.000 | −£35.000 |
| 3 | £30.000 | −£5.000 |
| 4 | £20.000 | +£15.000 |
Investasi tersebut diperoleh kembali pada Tahun ke-4. Untuk mengetahui bulan yang tepat:
Exact payback = 3 + (5,000 ÷ 20,000) = 3.25 years = 3 years and 3 months
Periode Pembayaran Kembali yang Didiskon
Payback period sederhana mengabaikan nilai waktu dari uang. Periode pengembalian yang didiskontokan menggunakan nilai arus kas saat ini.
Contoh: Tingkat diskon 10%, arus kas sama seperti di atas:
| Tahun | Arus kas | Faktor diskon | PV | PV Kumulatif |
|---|---|---|---|---|
| 1 | £20.000 | 0.909 | £18.182 | −£61.818 |
| 2 | £25.000 | 0.826 | £20.661 | −£41.157 |
| 3 | £30.000 | 0.751 | £22.539 | −£18.618 |
| 4 | £20.000 | 0.683 | £13.660 | −£4.958 |
| 5 | £20.000 | 0.621 | £12.418 | +£7.460 |
Pengembalian diskon ≈ 4,4 tahun (vs 3,25 tahun sederhana).
Aturan Keputusan
- Perusahaan sering kali menetapkan batas waktu pengembalian modal (misalnya 3 tahun)
- Proyek dengan periode pengembalian yang lebih pendek lebih disukai
- Proyek yang melebihi cutoff ditolak
Kelebihan dan Keterbatasan
Keuntungan:
- Sederhana untuk menghitung dan berkomunikasi
- Berguna untuk bisnis yang likuiditasnya terbatas
- Indikator risiko investasi yang baik (lebih pendek = lebih kecil risikonya)
Keterbatasan:
- Mengabaikan arus kas setelah periode pengembalian (melewatkan proyek jangka panjang)
- Tidak memperhitungkan nilai waktu uang (kecuali menggunakan metode diskon)
- Tidak dapat membedakan proyek dengan skala yang berbeda
Kapan Menggunakan Payback Period
Paling cocok untuk: usaha kecil, startup, atau bisnis dengan kendala modal tinggi yang perlu mendapatkan kembali uang tunai dengan cepat. Selalu lengkapi dengan NPV atau IRR untuk gambaran yang lengkap.