회수 기간은 투자가 창출하는 현금 흐름에서 초기 투자 비용을 회수하는 데 걸리는 시간을 나타냅니다. 이는 가장 간단한 자본예산 기법 중 하나이며 빠른 프로젝트 비교를 위해 널리 사용됩니다.
기본 공식(현금흐름도 마찬가지)
현금유입이 매년 동일한 경우:
Payback period = Initial investment ÷ Annual cash inflow
예: 기계 가격은 £50,000이고 연간 수익은 £12,500입니다.
Payback period = 50,000 ÷ 12,500 = 4 years
고르지 못한 현금 흐름
대부분의 실제 프로젝트에는 불규칙한 현금 흐름이 있습니다. 누적 접근 방식을 사용합니다.
| 년도 | 현금유입 | 누적 |
|---|---|---|
| 0 | −£80,000 | −£80,000 |
| 1 | £20,000 | −£60,000 |
| 2 | £25,000 | −£35,000 |
| 3 | £30,000 | −£5,000 |
| 4 | £20,000 | +£15,000 |
투자금은 4년차에 회수됩니다. 정확한 월을 찾으려면 다음을 수행하십시오.
Exact payback = 3 + (5,000 ÷ 20,000) = 3.25 years = 3 years and 3 months
할인된 투자 회수 기간
단순회수기간은 화폐의 시간가치를 무시한다. 할인된 회수 기간은 대신 현금 흐름의 현재 가치를 사용합니다.
예: 할인율 10%, 위와 동일한 현금 흐름:
| 년도 | 현금흐름 | 할인율 | PV | 누적 PV |
|---|---|---|---|---|
| 1 | £20,000 | 0.909 | £18,182 | −£61,818 |
| 2 | £25,000 | 0.826 | £20,661 | −£41,157 |
| 3 | £30,000 | 0.751 | £22,539 | −£18,618 |
| 4 | £20,000 | 0.683 | £13,660 | −£4,958 |
| 5 | £20,000 | 0.621 | £12,418 | +£7,460 |
할인된 투자 회수 기간은 ≒ 4.4년입니다(단순 3.25년 대비).
결정 규칙
- 회사에서는 자금 회수 기간(예: 3년)을 설정하는 경우가 많습니다.
- 투자 회수 기간이 짧은 프로젝트를 선호합니다.
- 기준을 초과하는 프로젝트는 거부됩니다.
장점과 한계
장점:
- 계산 및 의사소통이 간단함
- 유동성이 제한된 비즈니스에 유용합니다.
- 투자 위험에 대한 좋은 지표(짧을수록 위험도가 낮음)
제한사항:
- 투자 회수 기간 이후 현금 흐름을 무시합니다(장기 프로젝트 누락).
- 화폐의 시간가치를 고려하지 않음(할인법을 사용하지 않는 한)
- 규모가 다른 프로젝트를 구별할 수 없음
회수기간 사용 시기
가장 적합한 대상: 소규모 기업, 신생 기업 또는 자본 제약이 높으며 신속하게 현금을 회수해야 하는 기업. 완전한 그림을 얻으려면 항상 NPV 또는 IRR로 보완하세요.