De terugverdientijd vertelt u hoe lang het duurt om de initiële kosten van een investering terug te verdienen uit de kasstromen die deze genereert. Het is een van de eenvoudigste technieken voor kapitaalbudgettering en wordt veel gebruikt voor snelle projectvergelijking.
De basisformule (zelfs cashflows)
Wanneer de kasinstroom elk jaar hetzelfde is:
Payback period = Initial investment ÷ Annual cash inflow
Voorbeeld: Een machine kost € 50.000 en levert € 12.500 per jaar op.
Payback period = 50,000 ÷ 12,500 = 4 years
Ongelijke kasstromen
De meeste echte projecten hebben onregelmatige kasstromen. Gebruik een cumulatieve aanpak:
| Jaar | Kasstroom | Cumulatief |
|---|---|---|
| 0 | −£80.000 | −£80.000 |
| 1 | £ 20.000 | −£60.000 |
| 2 | £ 25.000 | −£35.000 |
| 3 | £ 30.000 | −£ 5.000 |
| 4 | £ 20.000 | +£ 15.000 |
De investering wordt in jaar 4 terugverdiend. Om de exacte maand te vinden:
Exact payback = 3 + (5,000 ÷ 20,000) = 3.25 years = 3 years and 3 months
Terugverdientijd met korting
De eenvoudige terugverdientijd negeert de tijdswaarde van geld. De verdisconteerde terugverdientijd maakt in plaats daarvan gebruik van contante waarden van cashflows.
Voorbeeld: Disconteringsvoet 10%, dezelfde kasstromen als hierboven:
| Jaar | Cashstroom | Kortingsfactor | PV | Cumulatieve PV |
|---|---|---|---|---|
| 1 | £ 20.000 | 0.909 | £ 18.182 | −£61.818 |
| 2 | £ 25.000 | 0.826 | £ 20.661 | −£41.157 |
| 3 | £ 30.000 | 0.751 | £ 22.539 | −£ 18.618 |
| 4 | £ 20.000 | 0.683 | £ 13.660 | −£ 4.958 |
| 5 | £ 20.000 | 0.621 | £ 12.418 | +£ 7.460 |
Terugverdientijd met korting ≈ 4,4 jaar (versus 3,25 jaar eenvoudig).
Beslissingsregel
- Bedrijven stellen vaak een terugverdientijd in (bijvoorbeeld 3 jaar)
- Projecten met een kortere terugverdientijd genieten de voorkeur
- Projecten die de grens overschrijden, worden afgewezen
Voordelen en beperkingen
Voordelen:
- Eenvoudig te berekenen en te communiceren
- Handig voor bedrijven met beperkte liquiditeit
- Goede indicator voor beleggingsrisico (korter = minder risicovol)
Beperkingen:
- Negeert cashflows na de terugverdientijd (mist langetermijnprojecten)
- Houdt geen rekening met de tijdswaarde van geld (tenzij de kortingsmethode wordt gebruikt)
- Kan geen onderscheid maken tussen projecten van verschillende schaal
Wanneer moet u de terugverdientijd gebruiken?
Meest geschikt voor: kleine bedrijven, startups of bedrijven met hoge kapitaalbeperkingen die snel geld moeten terugkrijgen. Vul altijd aan met NPV of IRR voor een compleet beeld.