Perioada de rambursare vă spune cât timp este nevoie pentru a recupera costul inițial al unei investiții din fluxurile de numerar pe care le generează. Este una dintre cele mai simple tehnici de bugetare a capitalului și este utilizată pe scară largă pentru compararea rapidă a proiectelor.
Formula de bază (chiar fluxuri de numerar)
Când intrările de numerar sunt aceleași în fiecare an:
Payback period = Initial investment ÷ Annual cash inflow
Exemplu: O mașină costă 50.000 GBP și generează 12.500 GBP pe an.
Payback period = 50,000 ÷ 12,500 = 4 years
Fluxuri de numerar inegale
Majoritatea proiectelor reale au fluxuri de numerar neregulate. Utilizați o abordare cumulativă:
| An | Intrare de numerar | Cumulativ |
|---|---|---|
| 0 | −80.000 GBP | −80.000 GBP |
| 1 | 20.000 GBP | −60.000 GBP |
| 2 | 25.000 GBP | −35.000 GBP |
| 3 | 30.000 GBP | −5.000 GBP |
| 4 | 20.000 GBP | +15.000 GBP |
Investiția este recuperată în cursul anului 4. Pentru a afla luna exactă:
Exact payback = 3 + (5,000 ÷ 20,000) = 3.25 years = 3 years and 3 months
Perioada de rambursare redusă
Perioada simplă de rambursare ignoră valoarea în timp a banilor. Perioada de rambursare actualizată folosește în schimb valorile actuale ale fluxurilor de numerar.
Exemplu: Rata de reducere 10%, aceleași fluxuri de numerar ca mai sus:
| An | Fluxul de numerar | Factorul de reducere | PV | PV cumulat |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 20.000 GBP | 0.909 | 18.182 GBP | −61.818 GBP |
| 2 | 25.000 GBP | 0.826 | 20.661 GBP | −41.157 GBP |
| 3 | 30.000 GBP | 0.751 | 22.539 GBP | −18.618 GBP |
| 4 | 20.000 GBP | 0.683 | 13.660 GBP | −4.958 GBP |
| 5 | 20.000 GBP | 0.621 | 12.418 GBP | + £7.460 |
Rambursare cu reducere ≈ 4,4 ani (față de 3,25 ani simpli).
Regula de decizie
- Companiile stabilesc adesea o perioadă limită de rambursare (de exemplu, 3 ani)
- Sunt de preferat proiectele cu perioade mai scurte de rambursare
- Proiectele care depășesc limita sunt respinse
Avantaje și limitări
Avantaje:
- Simplu de calculat și comunicat
- Util pentru afacerile cu lichidități limitate
- Indicator bun al riscului investiției (mai scurt = mai puțin riscant)
Limitări:
- Ignoră fluxurile de numerar după perioada de rambursare (rătăcește proiecte pe termen lung)
- Nu ține cont de valoarea în timp a banilor (cu excepția cazului în care este utilizată metoda cu discount)
- Nu poate face distincția între proiecte de scară diferită
Când să folosiți perioada de rambursare
Cel mai potrivit pentru: întreprinderi mici, startup-uri sau companii cu constrângeri mari de capital care trebuie să recupereze rapid numerarul. Completați întotdeauna cu NPV sau IRR pentru o imagine completă.