Återbetalningsperioden talar om hur lång tid det tar att återvinna den initiala kostnaden för en investering från de kassaflöden den genererar. Det är en av de enklaste kapitalbudgeteringsteknikerna och används ofta för snabb projektjämförelse.
Grundformeln (även kassaflöden)
När kassainflödena är desamma varje år:
Payback period = Initial investment ÷ Annual cash inflow
Exempel: En maskin kostar 50 000 GBP och genererar 12 500 GBP per år.
Payback period = 50,000 ÷ 12,500 = 4 years
Ojämna kassaflöden
De flesta verkliga projekt har oregelbundna kassaflöden. Använd en kumulativ metod:
| År | Kassainflöde | Kumulativ |
|---|---|---|
| 0 | -80 000 pund | -80 000 pund |
| 1 | £20 000 | −60 000 pund |
| 2 | £25 000 | −35 000 pund |
| 3 | £30 000 | −5 000 pund |
| 4 | £20 000 | +15 000 £ |
Investeringen återvinns under år 4. Så här hittar du den exakta månaden:
Exact payback = 3 + (5,000 ÷ 20,000) = 3.25 years = 3 years and 3 months
Rabatterad återbetalningstid
Den enkla återbetalningsperioden ignorerar pengars tidsvärde. Den rabatterade återbetalningsperioden använder istället nuvärden av kassaflöden.
Exempel: Diskonteringsränta 10 %, samma kassaflöden som ovan:
| År | Kassaflöde | Rabattfaktor | PV | Kumulativ PV |
|---|---|---|---|---|
| 1 | £20 000 | 0.909 | £18 182 | −61 818 £ |
| 2 | £25 000 | 0.826 | £20 661 | −41 157 £ |
| 3 | £30 000 | 0.751 | £22 539 | −18 618 £ |
| 4 | £20 000 | 0.683 | £13 660 | −4 958 £ |
| 5 | £20 000 | 0.621 | £12 418 | +7 460 £ |
Rabatterad återbetalning ≈ 4,4 år (mot 3,25 år enkel).
Beslutsregel
- Företag anger ofta en återbetalningsperiod (t.ex. 3 år) – Projekt med kortare återbetalningstid är att föredra – Projekt som överskrider gränsen avvisas
Fördelar och begränsningar
Fördelar:
- Enkel att beräkna och kommunicera
- Användbar för likviditetsbegränsade företag
- Bra indikator på investeringsrisk (kortare = mindre riskabelt)
Begränsningar:
- Ignorerar kassaflöden efter återbetalningsperioden (missar långsiktiga projekt)
- Tar inte hänsyn till pengars tidsvärde (såvida inte en diskonterad metod används)
- Kan inte skilja mellan projekt av olika skala
När ska man använda återbetalningsperioden
Bäst lämpad för: små företag, nystartade företag eller företag med höga kapitalrestriktioner som behöver få tillbaka pengar snabbt. Komplettera alltid med NPV eller IRR för en komplett bild.