Ni nini Token Vesting Schedule Calculator?
▾
Kikokotoo cha Ratiba ya Uwekaji Tokeni ni mfano wa kalenda ya matukio ya kutolewa kwa tokeni za sarafu-fiche zilizogawiwa wanachama wa timu, wawekezaji, washauri na washiriki wa jumuiya kulingana na vigezo vilivyobainishwa awali. Vesting ni utaratibu unaozuia wapokeaji kuuza mara moja mgao wao wote wa tokeni kwa kutoa tokeni hatua kwa hatua baada ya muda, kwa kawaida kwa kipindi cha mwanzo cha miamba ambapo hakuna tokeni zinazofunguliwa, ikifuatwa na kufungua kwa mstari au hatua muhimu katika kipindi kilichosalia cha kuweka pesa. Utaratibu huu unalinganisha motisha za muda mrefu na hupunguza shinikizo la kuuza kwenye soko la ishara. Uwekaji wa ishara ni mojawapo ya maamuzi muhimu zaidi ya muundo wa tokenomics kwa mradi wowote wa sarafu ya fiche. Ratiba za uwekaji pesa ambazo hazijapangwa vizuri zimeharibu miradi kwa kuwezesha watu wa ndani kutupa mgao mkubwa wa tokeni mara tu baada ya kuorodheshwa (kuunda shinikizo kubwa la kuuza), au kinyume chake, kwa kufunga tokeni kwa muda mrefu hivi kwamba washiriki wa timu hupoteza motisha na kuondoka kwenye mradi kabla ya vest yao ya tokeni. Mazoezi ya kawaida ya tasnia ya tokeni za timu yalitokana na umiliki wa hisa katika Silicon Valley: kipindi cha miaka 4 cha kukabidhi chenye mwamba wa mwaka 1, kumaanisha hakuna tokeni zinazofunguliwa kwa mwaka wa kwanza, na kisha tokeni hufunguliwa kila mwezi au robo mwaka kwa miaka 3 iliyosalia. Kategoria tofauti za washikadau kwa kawaida hupokea masharti tofauti ya kukabidhi. Tokeni za timu na waanzilishi huwa na muda mrefu zaidi wa kukabidhi (miaka 3-5) ili kuonyesha kujitolea. Tokeni za mwekezaji hutofautiana kwa ufadhili wa pande zote: wawekezaji wa mbegu wanaweza kuwa na udhamini wa miezi 18-24 na mwamba wa miezi 6, wakati wawekezaji wa hatua za baadaye wanaweza kuwa na ratiba fupi za miezi 12-18 zinazoonyesha bei yao ya juu ya kuingia. Tokeni za jumuiya (matone ya anga, zawadi, ruzuku za mfumo ikolojia) mara nyingi huwa na muda mfupi au hakuna wa kukabidhi ili kuhimiza ushiriki wa mara moja. Kikokotoo kinaunda kila aina kivyake na kujumlisha jumla ya ratiba ya kufungua tokeni ili kuonyesha ugavi limbikizi wa mzunguko kwa wakati. Kuelewa ratiba za utoaji ni muhimu kwa wawekezaji wa tokeni kwa sababu kiwango cha usambazaji mpya unaoingia sokoni huathiri moja kwa moja mienendo ya bei. Tukio kuu la kufungua tokeni (ambalo mara nyingi huitwa cliff unlock) linaweza kutoa tokeni zenye thamani ya mamilioni ya dola kwa wapokeaji ambao wanaweza kuuza mara moja, na hivyo kusababisha unyogovu wa bei wa muda mfupi lakini wakati mwingine mkali. Kikokotoo husaidia wawekezaji kutarajia matukio haya na kutathmini kama bei ya tokeni ya sasa inaonyesha ipasavyo upunguzaji ujao kutoka kwa vifungua vilivyoratibiwa.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Fomula
▾
Tokeni Zilizowekwa kwa Wakati T = Jumla ya Mgao x Upeo (0, (T - Kipindi cha Cliff)) / (Jumla ya Kipindi cha Kuweka - Kipindi cha Cliff)
Ambapo: T lazima iwe kubwa kuliko au sawa na Kipindi cha Cliff ili tokeni zozote ziwekwe
Ikiwa T ni chini ya Kipindi cha Cliff: Ishara Zilizowekwa = 0
Ikiwa T ni kubwa kuliko au sawa na Jumla ya Kipindi cha Utoaji: Ishara Zilizowekwa = Jumla ya Mgao
Kiasi cha Kufungua kwa Cliff = Jumla ya Mgao x (Kipindi cha Cliff / Jumla ya Kipindi cha Kuweka) [ikiwa kufungua kwa maporomoko iko kwenye mwamba, sio sifuri]
Kufungua Kila Mwezi Baada ya Cliff = Jumla ya Mgao x (1 / (Jumla ya Kipindi cha Uwekaji - Kipindi cha Cliff)) [kwa mwezi]
Ugavi Unaozunguka kwa Wakati T = Kufungua kwa TGE + Jumla ya Tokeni Zilizopewa za Aina zote kwa T
Tathmini Iliyoyeyushwa Kabisa (FDV) = Bei ya Tokeni x Ugavi wa Juu
Sura ya Soko inayozunguka = Bei ya Tokeni x Ugavi wa Kuzunguka kwa T
Mfano Uliofanyiwa Kazi: Mradi wenye usambazaji wa jumla wa 1,000,000,000. Mgao wa timu: tokeni 200,000,000 (20%), vest ya miaka 4, mwamba wa mwaka 1. Katika TGE (Tukio la Kizazi cha Tokeni): tokeni 0 za timu. Katika mwezi wa 12 (cliff): 200,000,000 x (12/48) = tokeni 50,000,000 kufungua. Kufungua kwa kila mwezi baada ya mwamba: 200,000,000 / (48-12) = tokeni 5,555,556 kwa mwezi. Katika mwezi wa 24: 50,000,000 + (12 x 5,555,556) = 116,666,672 ishara zilizowekwa (58.3%). Katika mwezi wa 48: tokeni zote 200,000,000 zimewekwa kikamilifu. Ikiwa bei ya tokeni ni $0.50: thamani ya kufungua cliff = $25,000,000, thamani ya kila mwezi ya kufungua = $2,777,778.Maelezo ya kigezo
▾
| Ishara | Jina | Kitengo | Maelezo |
|---|---|---|---|
| A | Ugawaji wa ishara | number of tokens | Jumla ya idadi ya tokeni zilizogawiwa kwa kategoria mahususi ya washikadau kulingana na ratiba ya ukabidhi |
| T | Muda Umepita | months since TGE | Idadi ya miezi ambayo imepita tangu Tukio la Uzalishaji wa Tokeni, iliyotumika kukokotoa uwekaji limbikizi |
| C | Kipindi cha Cliff | months | Kipindi cha awali cha kufunga ambapo hakuna tokeni zilizowekwa zaidi ya kufungua kwa TGE |
| V | Jumla ya Kipindi cha Utoaji | months | Jumla ya muda kutoka TGE hadi tokeni ya mwisho katika mgao inakuwa kamili |
| TGE% | Asilimia ya Kufungua ya TGE | percentage | Sehemu ya mgao ambayo inapatikana mara moja kwenye Tukio la Kizazi cha Tokeni |
| CS | Ugavi wa Kuzunguka | number of tokens | Jumla ya idadi ya tokeni ambazo zimefunguliwa kwa sasa na zinazopatikana kwa biashara katika kategoria zote za washikadau |
Jinsi ya Token Vesting Schedule Calculator
▾
- 1Hatua ya 1 - Bainisha jumla ya ugavi wa tokeni na asilimia ya mgao kwa kila aina ya mshikadau. Mgao wa kawaida unaweza kuwa: Timu na Waanzilishi 15-20%, Wawekezaji wa Mbegu 5-10%, Uuzaji wa Kibinafsi 10-15%, Uuzaji wa Umma 5-10%, Mfumo wa Ikolojia na Jumuiya 20-30%, Hazina/Hifadhi 10-15%, Washauri 3-5%, Alama 5/Alama 1%. Kila kategoria itakuwa na vigezo tofauti vya kukabidhi, na jumla ya mgao wote lazima iwe sawa na 100% ya jumla ya usambazaji. Kikokotoo kinathibitisha kuwa jumla ya mgao ipasavyo na kuripoti hitilafu zozote.
- 2Hatua ya 2 - Weka TGE (Tukio la Kuzalisha Tokeni) asilimia ya kufungua kwa kila kitengo. Kategoria nyingi hutoa sehemu ya tokeni mara moja katika TGE ili kutoa ukwasi wa awali na kuwazawadia wafuasi wa mapema. Wawekezaji wa mauzo ya umma kwa kawaida hupokea 100% katika TGE (hakuna vesting). Matone ya hewa ya jumuiya yanaweza kufungua 25-50% kwenye TGE. Tokeni za timu huwa na 0% ya kufungua TGE. Wawekezaji binafsi wanaweza kupokea 10-20% katika TGE. Ufunguzi wa TGE huamua moja kwa moja usambazaji wa awali wa mzunguko na ni kipengele muhimu katika bei ya uzinduzi wa tokeni, kwani usambazaji wa chini wa mzunguko wa awali unaohusiana na mahitaji hutengeneza bei za juu za awali lakini upunguzaji mkubwa zaidi wa muda.
- 3Hatua ya 3 - Sanidi kipindi cha miamba kwa kila kategoria. Mwamba ni kipindi cha awali ambacho hakuna tokeni za ziada zaidi ya kufungua kwa TGE. Baada ya muda wa mwamba kuisha, ishara zote ambazo zingekuwa katika kipindi cha mwamba hutolewa mara moja (kufungua kwa mwamba), au sivyo, ni uvaaji wa kila mwezi wa baada ya mwamba tu huanza (bila kukamata tena). Calculator inasaidia mifano yote miwili ya miamba. Vipindi vya kawaida vya miamba ni: timu ya miezi 12, wawekezaji wa mbegu miezi 6-12, wawekezaji binafsi miezi 3-6, washauri miezi 6-12. Kuweka miamba ifaayo huzuia utupaji wa mapema huku ukiheshimu matarajio ya mwekezaji kwa ukwasi hatimaye.
- 4Hatua ya 4 - Bainisha ratiba ya uvaaji baada ya mwamba. Baada ya mwamba kuisha, tokeni huwekwa kwenye ratiba iliyobainishwa: mstari wa kila mwezi (kawaida zaidi), mstari wa kila robo mwaka, mstari wa kila siku (kwa kandarasi za uwekaji bidhaa kwenye mnyororo), au msingi (tokeni hufungua wakati hatua mahususi za mradi zinapofikiwa). Kikokotoo hukokotoa kiasi cha kufungua kwa kila kipindi kwa kugawanya tokeni zilizosalia ambazo hazijafadhiliwa na idadi ya vipindi vilivyosalia. Kwa mgao wa tokeni wa milioni 200 na fulana ya jumla ya miezi 48 na mwamba wa miezi 12: iliyobaki bila kuwekeza baada ya mwamba = milioni 150, vipindi vilivyobaki = miezi 36, kufungua kila mwezi = tokeni 4,166,667.
- 5Hatua ya 5 - Tengeneza ratiba ya jumla ya kufungua kwa kuchanganya kategoria zote kuwa rekodi ya matukio iliyounganishwa. Kikokotoo kinazalisha jedwali la mwezi baada ya mwezi (au siku baada ya siku) linaloonyesha: tokeni zinazofunguka kutoka kwa kila kategoria, jumla ya tokeni mpya zinazoingia kwenye mzunguko, usambazaji wa mzunguko unaoongezeka, usambazaji unaozunguka kama asilimia ya jumla ya usambazaji, na thamani ya dola ya kufungua tokeni kwa bei ya sasa au iliyokadiriwa. Mwonekano huu wa jumla unaonyesha matukio ya nguzo ambapo kategoria nyingi zina ufunguaji wa miamba kwa wakati mmoja, ambayo inaweza kusababisha shinikizo la mauzo lililokolea.
- 6Hatua ya 6 - Changanua athari ya bei ya upande wa usambazaji kwa kuiga hali za uuzaji. Sio tokeni zote zinazouzwa mara moja, lakini kikokotoo kinakadiria uwezekano wa shinikizo la kuuza kulingana na mifumo ya kihistoria. Utafiti wa Token Unlocks na Messari umeonyesha kuwa washiriki wa timu kawaida huuza 10-30% ya ishara zilizofunguliwa ndani ya mwezi wa kwanza, wawekezaji wa mbegu huuza 40-60%, na wawekezaji wa kibinafsi huuza 20-40%. Kikokotoo kinatumia makadirio haya ya kiwango cha mauzo ili kukadiria kiasi cha dola cha shinikizo la mauzo katika kila kipindi, ambacho kinaweza kulinganishwa na wastani wa kiasi cha biashara cha kila siku cha tokeni ili kutathmini athari ya soko. Ikiwa bei ya mauzo ya kila mwezi itazidi 20% ya kiasi cha kila siku, athari kubwa ya bei inawezekana.
- 7Hatua ya 7 - Linganisha ratiba ya uwasilishaji dhidi ya vigezo vya sekta na uripoti alama nyekundu zinazowezekana. Kikokotoo kinatathmini kama maneno ya kukabidhi ni ya fujo (fulana fupi, TGE kubwa hufungua kwa kupendelea watu wa ndani), kihafidhina (fulana ndefu zilizo na miamba ya maana), au uwiano. Alama nyekundu ni pamoja na: tokeni za timu zilizo na dhamana ya chini ya miaka 2, tokeni za mwekezaji zilizo na zaidi ya 50% ya kufungua TGE, hakuna mwamba kwa kitengo chochote cha ndani, zaidi ya 40% ya usambazaji unaozunguka katika TGE, au ratiba za kukabidhi ambazo huzingatia ufunguaji mkubwa katika mwezi mmoja. Mifumo hii kihistoria imehusishwa na kushuka kwa bei baada ya uzinduzi huku watu wa ndani wakiondoka kwenye nafasi zao.
Mifano Iliyotatuliwa
▾
Hii ndiyo ratiba ya kiwango cha dhahabu iliyopitishwa kutoka ulimwengu wa uanzishaji wa teknolojia. Maporomoko ya mwaka 1 yanahakikisha kwamba washiriki wa timu wanaoondoka mapema wanapoteza tokeni zao, huku muda wa jumla wa miaka 4 wa kuweka pesa upatanishe motisha ya timu na mafanikio ya muda mrefu ya mradi. Ufunguzi wa mwamba wa tokeni milioni 45 (4.5% ya jumla ya usambazaji) unaweza kuunda shinikizo kubwa la kuuza kwenye maadhimisho ya mwaka mmoja ikiwa washiriki wa timu watachagua kuchukua faida. Miradi kama vile Uniswap, Arbitrum, na Optimism ilitumia tofauti za ratiba hii ya kawaida kwa mgao wa timu zao.
Wawekezaji wa mbegu kwa kawaida huwa na muda mfupi wa kuwekeza kuliko washiriki wa timu kwa sababu tayari wamehatarisha kifedha kwa kuwekeza mapema zaidi. Ufunguzi wa 10% wa TGE hutoa ukwasi wa haraka kama zawadi ya kujitolea mapema. Hata hivyo, kurudi mara 100 kutoka $0.005 hadi $0.50 huleta motisha kubwa ya kuuza kila kukicha. Ufunguzi wa mwamba wa $ 10 milioni mwezi wa 6 unawakilisha shinikizo kubwa la uwezekano wa kuuza. Hii ndiyo sababu miradi mingi sasa inatumia uwekaji mbegu kwa muda mrefu (miezi 36) na vifungua vidogo vya TGE (5%) ili kupunguza shinikizo la mauzo lililokolea.
Matone ya hewa ya jumuiya yanakabiliwa na changamoto ya kipekee: wapokeaji mara nyingi huuza mara moja kwa sababu walipokea tokeni bila malipo na hawana msingi wa gharama kuunda nanga ya kisaikolojia. Miradi kama vile Optimism na Arbitrum ilipata 40-60% ya tokeni zilizoshuka hewani kuuzwa ndani ya wiki ya kwanza. Kuongeza sehemu ya kukabidhi (50% mara moja, 50% zaidi ya miezi 12) hupunguza shinikizo la awali la kuuza na kuwahimiza wapokeaji kuendelea kujishughulisha na mradi. Ubadilishanaji ni kwamba umiliki hupunguza idadi ya wapokeaji wanaodai kupunguzwa hewani, kwa kuwa mgao mdogo unaweza kuhalalisha gharama za gesi za miamala mingi ya kudai.
Mtazamo huu wa jumla ni muhimu kwa kuelewa shinikizo la jumla la kuuza. Ugavi wa TGE unaozunguka wa 19.5% unamaanisha kuwa kiwango cha awali cha soko ni takriban moja ya tano ya hesabu iliyopunguzwa kikamilifu. Katika mwaka wa kwanza, usambazaji unaozunguka unakaribia kuongezeka maradufu hadi 35.8%, kumaanisha kuwa bei ya tokeni lazima ivutie maradufu ya mtaji ili tu kudumisha bei yake ya TGE. Kufungua kwa nguzo kwa mwezi wa 12 (timu + hazina = tokeni 43.75M, 8.75% ya ugavi) ni tukio la hatari zaidi kwa shinikizo la bei. Wawekezaji makini hupanga maingizo na kuondoka karibu na matukio haya ya nguzo.
Matumizi ya vitendo
▾
Kampuni za mitaji zinazobobea katika uwekezaji wa sarafu-fiche, kama vile a16z Crypto, Paradigm, Polychain Capital, na Multicoin Capital, hutumia uchanganuzi wa ratiba kama sehemu ya msingi ya umakini unaostahili wa uwekezaji wao. Kabla ya kuwekeza, wao hutoa mfano wa mzunguko wa usambazaji unaotarajiwa juu ya upeo wa uwekezaji ili kubaini ikiwa muundo wa vesting hutengeneza mienendo ya bei endelevu au huzingatia shinikizo la kuuza. VCs pia hujadiliana na masharti yao ya ufadhili kama sehemu ya mpango wa uwekezaji, kwa kawaida hutafuta muda mfupi wa kuwekeza na kufungua TGE kubwa huku wakikubali kwamba masharti yanayofaa kupita kiasi yanaweza kuashiria upatanishi mbaya na kuharibu sifa ya mradi wa muda mrefu. Masharti ya kuwekeza kwa wawekezaji wa kawaida yameongezeka polepole kutoka miezi 12-18 mnamo 2020-2021 hadi miezi 24-36 mnamo 2024-2025 kwani soko lilitambua athari mbaya za kufungua mapema kwa fujo.
Waanzilishi wa mradi wa ishara na timu zao za kisheria hutumia vikokotoo vya kukabidhi kubuni tokenomics zinazosawazisha malengo mengi shindani: kutoa ukwasi wa kutosha wa awali kwa ugunduzi wa bei nzuri, kuunda upatanishi wa muda mrefu kwa washiriki wa timu, kukidhi matarajio ya mwekezaji kwa ukwasi unaofaa, na kuzuia shinikizo la kuuza kupita kiasi ambalo linaweza kudhoofisha soko la ishara. Mchakato wa usanifu kwa kawaida hujumuisha kuiga mifano mingi kwa asilimia tofauti ya ugawaji, muda wa kukabidhi pesa, na urefu wa miamba ili kupata mchanganyiko unaopunguza matukio ya kufungua yaliyokolezwa huku ikidumisha kuridhika kwa washikadau. Miradi kama vile Optimism na Starknet ilitumia muda wa miezi kuboresha ratiba zao za ufadhili kulingana na mafunzo kutoka kwa uzinduzi wa awali wa tokeni ambao ulikumbana na kushuka kwa bei kali baada ya TGE.
Washiriki wa utawala wa itifaki ya DeFi hutumia uchanganuzi wa ukabidhi kutathmini mwelekeo wa ugatuaji wa itifaki zinazodhibitiwa na tokeni. Itifaki ambapo 50% ya tokeni hudhibitiwa na timu na wawekezaji walio na ratiba za uwekaji fedha zilizosawazishwa ina hatari ya ugatuaji: wakati tokeni hizo zinapowekwa kwa wakati mmoja, nguvu ya upigaji kura iliyolimbikizwa inaweza kutumika kupitisha mapendekezo ya utawala yanayopendelea watu wa ndani zaidi ya jumuiya. Itifaki kama vile Uniswap na Compound zilibuni ratiba za uwekaji pesa kwa kusuasua haswa ili kuzuia kategoria yoyote ya mshikadau dhidi ya kudhibiti wingi wa utawala wakati wowote katika kipindi cha ukabidhi. Kikokotoo hufichua hatari hizi za mkusanyiko wa utawala kwa kuonyesha usambazaji wa tokeni katika kategoria kwa kila hatua kwa wakati.
Washauri wa fidia wa asili ya Crypto-asili na timu za Utumishi hutumia vikokotoo vya kutoa kuunda vifurushi vya fidia kulingana na tokeni kwa wafanyikazi wa mradi. Tofauti na uwekaji hisa wa jadi ambapo bei ya hisa ni thabiti, bei za tokeni zinaweza kubadilika 80-90% kati ya tarehe ya ruzuku na tarehe ya kukabidhi. Msanidi programu aliyetoa tokeni 100,000 zenye thamani ya $500,000 kwa ruzuku anaweza kuona thamani itashuka hadi $50,000 au ikaongezeka hadi $5,000,000 kwa muda wa kuweka tokeni. Kikokotoo kinatoa mifano ya hali tofauti za bei ili kuwasaidia waajiri na waajiriwa kuelewa anuwai ya matokeo yanayoweza kutokea na kuweka saizi zinazofaa za ruzuku ambazo zinashindana katika masafa tete yanayotarajiwa.
Hali maalum
▾
Kituo cha ndege cha Arbitrum (ARB) mnamo Machi 2023 kinatoa uchunguzi wa tahadhari katika
Kituo cha ndege cha Arbitrum (ARB) mnamo Machi 2023 kinatoa uchunguzi wa tahadhari katika muundo wa usambazaji kwa usambazaji wa jamii. Arbitrum ilisambaza 11.5% ya jumla ya usambazaji kwa zaidi ya pochi 625,000 bila malipo na 100% ya kudai mara moja. Ndani ya wiki ya kwanza, takriban 55% ya tokeni zilizorushwa hewani ziliuzwa, na hivyo kusababisha shinikizo kubwa la mauzo ambalo liliendesha bei kutoka $1.38 hadi $1.10 (kupungua kwa 20%). Kinyume chake, Optimism (OP) ilisambaza hewa yake ya awali kwa mbinu ya awamu nyingi, ikitoa ishara katika mawimbi kadhaa kwa zaidi ya miezi 12+, ambayo ilisambaza shinikizo la kuuza kwa usawa zaidi. Uzoefu wa Arbitrum ulisababisha miradi iliyofuata ikiwa ni pamoja na Starknet na LayerZero kutekeleza ugawaji wa fedha kwa kiasi fulani, kukubali viwango vya chini vya madai badala ya kupunguza shinikizo la kuuza. Dhana ya vibali vya tokeni iliibuka kama uvumbuzi wa kisheria unaounganisha miundo ya uwekezaji wa mtaji wa ubia na utoaji wa tokeni. Katika enzi ya 2021-2022, kampuni nyingi za crypto ziliinua mtaji kupitia SAFTs (Makubaliano Rahisi ya Ishara za Baadaye) ambazo ziliahidi ishara za wawekezaji katika siku zijazo. Uchunguzi wa udhibiti ulipoongezeka, tasnia ilihamia kwenye miundo ya Waranti ya SALAMA + Tokeni ambapo wawekezaji hupokea vibali vya usawa vinavyobadilika kuwa tokeni katika TGE. Muundo huu wa kisheria huathiri hesabu za dhamana kwa sababu mgao wa tokeni unaweza kutegemea ratiba ya uwekaji usawa wa shirika na ratiba mahususi ya uwekaji tokeni, na hivyo kuunda ubadhirifu changamano wa tabaka nyingi ambao kikokotoo lazima kiigize kwa usahihi. Baadhi ya miradi bunifu imejaribu kutumia bidhaa za umma zinazorudi nyuma, ambapo tokeni huwekwa kulingana na mpokeaji kuendelea kuchangia mfumo ikolojia badala ya kutegemea wakati tu. Optimism's RetroPGF (Ufadhili wa Bidhaa za Umma Retroactive) husambaza tokeni kwa wajenzi na wachangiaji kulingana na uundaji wa thamani ulioonyeshwa, na mgao unaoamuliwa na kura ya usimamizi baada ya kipindi cha mchango. Muundo huu hautumii mavazi ya kitamaduni ya maporomoko na mstari bali hujenga motisha inayoendelea kwa ushiriki endelevu. Kikokotoo kinaweza kutoa kielelezo hiki kama msururu wa vifunguo mbali mbali vinavyofungamanishwa na mizunguko ya RetroPGF badala ya mkunjo unaoendelea.
Vigezo vya Kawaida vya Uwekaji Tokeni kulingana na Kitengo cha Wadau
▾
| Kategoria | Masafa ya Ugawaji | TGE Fungua | Kipindi cha Cliff | Jumla ya Vesting | Uza Hatari ya Shinikizo |
|---|---|---|---|---|---|
| Timu/Waanzilishi | 15-20% | 0% | Miezi 12 | Miezi 36-48 | Chini (ya kujitolea) |
| Wawekezaji wa Mbegu | 5-10% | 5-10% | Miezi 6-12 | Miezi 24-36 | Juu (kutafuta kutoka) |
| Uuzaji wa Kibinafsi | 10-15% | 10-20% | Miezi 3-6 | Miezi 18-24 | Juu |
| Uuzaji wa Umma | 3-10% | 50-100% | Miezi 0-3 | Miezi 0-12 | Juu Sana |
| Mfumo wa ikolojia/Jumuiya | 20-30% | 5-10% | 0 miezi | Miezi 36-60 | Chini (taratibu) |
| Hazina | 10-15% | 0% | Miezi 12 | Miezi 48-60 | Chini (DAO inasimamiwa) |
| Washauri | 3-5% | 0% | Miezi 6-12 | Miezi 24-36 | Wastani |
Maswali yanayoulizwa mara kwa mara
▾
Ni nini hufanyika kwa tokeni ambazo hazijawekewa fedha ikiwa mwanachama wa timu ataacha mradi?
Katika mikataba mingi ya utoaji wa tokeni, tokeni ambazo hazijawekewa fedha hupotezwa na kurudishwa kwenye hazina ya mradi wakati mshiriki wa timu anapoondoka. Tokeni zilizokabidhiwa husalia kwa mwanachama anayeondoka. Hii ni sawa na uwekaji hisa katika makampuni ya kitamaduni. Hata hivyo, utekelezaji unategemea muundo wa kisheria: ikiwa tokeni zinashikiliwa katika mkataba mzuri na pochi ya mshiriki wa timu kama mnufaika, huenda mradi ukahitaji kutumia utaratibu wa kurudi nyuma (ikiwa ipo katika mkataba) au unategemea makubaliano ya kisheria. Baadhi ya miradi hutumia kandarasi za ukabidhi zinazoweza kubatilishwa ambapo ufunguo wa msimamizi unaweza kughairi tokeni ambazo hazijaidhinishwa, huku zingine zikitumia mikataba isiyoweza kubatilishwa ambapo tokeni hujiweka kiotomatiki bila kujali hali ya ajira. Mbinu inayoweza kubatilishwa hutoa udhibiti zaidi lakini inaleta hatari ya uwekaji kati.
Je, mikataba ya uwekaji kwenye mnyororo hufanya kazi vipi dhidi ya makubaliano ya nje ya mnyororo?
Uuzaji wa mtandaoni hutumia mkataba mzuri ambao unashikilia tokeni na kuzitoa kiotomatiki kulingana na ratiba iliyoratibiwa. Mkataba hauwezi kubadilishwa baada ya kutumwa (isipokuwa ikiwa ni pamoja na utendaji wa msimamizi), ukitoa uwazi na uaminifu. Utoaji wa nje wa mnyororo hutegemea makubaliano ya kisheria ambapo tokeni zinashikiliwa na mradi au mtunzaji na kuhamishiwa kwa wapokeaji kulingana na ratiba. Uwekezaji kwenye mnyororo unapendekezwa kwa uwazi na utekelezekaji wake, lakini inahitaji ada za gesi kwa kila shughuli ya dai na kuwekea vikwazo. Miradi mingi hutumia mbinu mseto: kandarasi za mtandaoni kwa timu na mwekezaji kuwekeza, na mikataba ya nje ya mnyororo kwa ajili ya utekelezaji wa sheria na uwezo wa kushughulikia kesi kali kama vile kukomesha.
Kwa nini baadhi ya miradi ina usambazaji mdogo sana wa mzunguko katika TGE?
Usambazaji mdogo wa awali wa mzunguko (5-15% ya jumla ya usambazaji) ni mkakati wa kuunda uthamini wa bei unaotokana na uhaba wakati wa uzinduzi. Kwa tokeni chache zinazopatikana kwa biashara, hata mahitaji ya kawaida ya ununuzi yanaweza kuongeza bei kwa kiasi kikubwa. Hata hivyo, hii inaleta kiwango cha juu cha soko potofu: tokeni ya $1.00 na usambazaji wa 5% unaozunguka ina soko linalozunguka la $50M lakini FDV ya $1B. Kadiri ufunguaji wa dhamana unavyoongeza usambazaji kutoka 5% hadi 50% katika miaka inayofuata, kudumisha bei ya $1.00 kunahitaji mahitaji ya ununuzi mara 10 zaidi. Miradi iliyo na kiwango kidogo sana cha awali mara nyingi hupata kushuka kwa bei kwa kiasi kikubwa (50-80%) katika muda wa miezi 12-24 baada ya TGE kwani upunguzaji wa bei hulemea ukuaji wa mahitaji ya kikaboni.
Kuna tofauti gani kati ya uwekaji wa mstari na wa msingi?
Utoaji wa laini hutoa tokeni kwa kasi isiyobadilika baada ya muda (kwa mfano, 1/36 ya mgao kila mwezi kwa miezi 36). Uwekezaji wa msingi wa Milestone hutoa tokeni wakati mafanikio mahususi ya mradi yanapofikiwa (kwa mfano, 25% wakati wa uzinduzi wa mainnet, 25% kwa watumiaji 100,000, 25% kwa $1B TVL, 25% katika ugatuaji kamili wa madaraka). Utoaji wa msingi wa Milestone hulinganisha vyema utoaji wa tokeni na uundaji wa thamani lakini huanzisha utiifu katika kubainisha kama hatua muhimu zimefikiwa na kutokuwa na uhakika katika muda wa kufungua. Miradi mingi hutumia uwekaji wa mstari kulingana na wakati kwa urahisi na kutabirika, wakati mwingine kwa vifungu vya kuongeza kasi kulingana na hatua muhimu ambavyo huharakisha ufadhili ikiwa maendeleo ya kipekee yatafikiwa.
Kufungua tokeni kubwa kunaathirije bei?
Utafiti wa kitaaluma na tasnia unaonyesha kuwa kufungua tokeni kubwa huleta shinikizo kubwa la bei hasi. Utafiti wa Token Unlocks unaochanganua matukio 300+ ya kufungua ulipata wastani wa kushuka kwa bei ya 7.5% katika siku 5 zinazozunguka kufungua inayowakilisha zaidi ya 2% ya usambazaji unaozunguka. Ukubwa wa kushuka unahusiana na ukubwa wa kufungua ikilinganishwa na kiasi cha biashara cha kila siku, kategoria ya wapokeaji (kufungua kwa wawekezaji husababisha kushuka kwa kiwango kikubwa kuliko kufungua kwa timu), na utaratibu wa soko (kufungua kwa soko la dubu husababisha kupungua zaidi). Baadhi ya athari hizi za bei huletwa mbele na wafanyabiashara wanaouza kabla ya kufungua kwa kutarajia, na kuunda muundo wa kuuza-uvumi. Kinyume chake, baada ya kufungua kupita, bei mara nyingi hurejea kidogo kwani shinikizo la wauzaji linalotarajiwa hudhihirisha kuwa si kali kuliko inavyohofiwa.
Je, ratiba za kukabidhi zinaweza kubadilishwa baada ya tokeni kuzinduliwa?
Kwa kandarasi za mtandaoni, ratiba kwa ujumla haiwezi kubadilishwa isipokuwa kama mkataba unajumuisha kazi ya msimamizi ambayo inaruhusu marekebisho. Mikataba isiyobadilika hutoa uaminifu wa hali ya juu lakini hakuna kubadilika. Kwa uuzaji wa nje wa mnyororo unaodhibitiwa na makubaliano ya kisheria, marekebisho yanawezekana kwa ridhaa ya pande zote. Baadhi ya miradi imerekebishwa kwa njia ya kutatanisha ratiba za uwasilishaji baada ya kuzinduliwa, ama kuongeza kasi ya kukabidhi (kunufaisha watu wa ndani) au kupanua dhamana (kudhuru watu wa ndani lakini kufaidika na bei ya tokeni). Mabadiliko kama haya mara nyingi husababisha migogoro ya utawala na changamoto za kisheria. Mbinu bora zaidi ni kupeleka kandarasi zisizobadilika za mtandaoni na kukubali kuwa ratiba ni ya kudumu, jambo ambalo hulazimisha uundaji makini kabla ya kuzinduliwa.
Makosa ya Kawaida ya Kuepuka
▾
- !Kosa la hatari zaidi katika kuchanganua uwekaji wa tokeni ni kuchanganya thamani ya soko inayozunguka na hesabu iliyochanganywa kikamilifu (FDV) wakati wa kutathmini thamani ya tokeni. Katika TGE, tokeni inaweza kuwa na usambazaji wa 10% unaozunguka na thamani ya soko inayozunguka ya $ 100 milioni, ambayo inamaanisha FDV ya $ 1 bilioni. Wawekezaji wengi hushikilia kikomo cha soko kinachozunguka ($100M inaonekana kuwa sawa) bila kutambua kuwa 90% ya usambazaji bado haujaingia kwenye mzunguko. Kadiri vest ya tokeni na ugavi unaozunguka unavyoongezeka kutoka 10% hadi 50% hadi 100%, shinikizo la mara kwa mara la kuuza linahitaji mahitaji ya ununuzi zaidi ili kudumisha bei sawa. Miradi iliyo na usambazaji wa chini wa usambazaji wa awali na FDV ya juu imepata kushuka kwa bei kwa kiasi kikubwa kihistoria huku ufunguaji wa vesting unavyoongeza usambazaji. Kikokotoo kinapaswa kuonyesha kila mara vipimo vinavyozunguka na vilivyochanganywa kikamilifu na kuangazia hatari ya dilution.
- !Hitilafu ya pili muhimu ni kudhani kuwa kufungua kwa mwamba hakutasababisha athari kubwa ya bei kwa sababu wapokeaji wamejitolea kwa mradi huo. Ingawa washiriki wa timu na wawekezaji wanaweza kunuia kushikilia muda mrefu, ukweli ni kwamba kufungua kwa mwamba huunda matukio ya ukwasi uliokolea ambapo kiasi kikubwa cha tokeni kinaweza kuuzwa kwa wakati mmoja. Hata kama 10-20% tu ya wapokeaji wa kufungua-cliff watauzwa mara moja, kiasi kilichokolezwa kinaweza kuzidi uwezo wa biashara wa kila siku wa tokeni. Utafiti wa Token Unlocks ulionyesha kuwa tokeni hupata kushuka kwa bei kwa wastani wa 5-15% katika wiki inayozunguka miamba mikubwa ya miamba, na kushuka kwa kiwango kikubwa (15-30%) wakati kufungua kunawakilisha zaidi ya 5% ya usambazaji unaozunguka. Kikokotoo kinafaa kuripoti tukio lolote la kufungua ambalo linazidi 3% ya usambazaji unaozunguka kama tukio la athari kubwa.
- !Hitilafu ya tatu ya kawaida ni kubuni au kutathmini ratiba za kuwekeza katika kutengwa na hali ya soko na hatua muhimu za mradi. Ratiba ya miaka 4 ya umiliki wa ng'ombe inaeleweka katika soko endelevu la fahali ambapo bei za tokeni huthaminiwa kwa ujumla, lakini katika soko la dubu, washiriki wa timu ambao tokeni zao hupewa kila mwezi kwa bei zinazopungua wanaweza kuvunjika moyo na kuacha mradi. Kinyume chake, muda mfupi kupita kiasi katika soko la fahali huruhusu watu wa ndani kupata thamani haraka na kuachana na mradi. Miundo bora zaidi ya uwasilishaji ni pamoja na vipengee vinavyotegemea utendakazi (ufunguzi muhimu unaohusishwa na malengo ya TVL, vipimo vya kupitishwa kwa watumiaji, au hatua muhimu za uendelezaji) pamoja na ufadhili unaotegemea wakati. Kikokotoo kinapaswa kuiga mfano wa bei chini ya hali tofauti za bei (fahali, dubu na soko tambarare) ili kuonyesha jinsi thamani halisi ya dola ya tokeni za kufungua inavyotofautiana sana kulingana na hali ya soko.
Kidokezo cha Pro
Wakati wa kutathmini uwekezaji wa tokeni, angalia kila mara ratiba ya kukabidhi kwenye Token Unlocks au hati za mradi na utie alama kwenye matukio makuu matatu yanayofuata ya kufungua kwenye kalenda yako. Ikiwa kufungua kubwa (zaidi ya 3% ya ugavi unaozunguka) inakaribia ndani ya siku 30, fikiria kusubiri hadi baada ya kufungua ili uingie kwenye nafasi, kwani bei kwa kawaida hupungua 5-15% karibu na matukio makubwa ya kufungua. Kinyume chake, ikiwa tokeni imenusurika kwenye ufunguzi mkubwa hivi majuzi bila kushuka kwa bei kwa kiasi kikubwa, inaonyesha ufyonzaji wa mahitaji makubwa na inaweza kuashiria mahali pazuri pa kuingia.
Je, ulijua?
Kushindwa kwa ishara mbaya zaidi katika historia ya crypto ilikuwa tokeni ya FTT iliyotolewa na ubadilishaji wa FTX. Utafiti wa FTX na Alameda ulishikilia takriban 60% ya ugavi wa FTT wenye masharti yasiyoeleweka, na walitumia thamani ya karatasi ya tokeni hizi zisizo halali, ambazo hazijatolewa kama dhamana ya mabilioni ya dola katika mikopo. Soko lilipogundua hesabu hii ya mzunguko mnamo Novemba 2022, matokeo ya kukimbia na kuanguka kwa benki kuliharibu takriban dola bilioni 8 za fedha za wateja. Tukio hili lilisababisha tasnia nzima kudai uwazi zaidi katika ratiba za uwekaji fedha na uthibitishaji wa moja kwa moja wa vifungashio vya tokeni.
Regional Guides
▾
United States▾
European Union▾
Asia Pacific▾
Marejeo
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Soma zaidi →Pata Vidokezo vya Hisabati vya Wiki
Jiunge na watumiaji 12,000+ wanaopata vidokezo vya kikokotoo kila wiki.