Ni nini Calmar Ratio Calculator?
▾
Uwiano wa Calmar ni kipimo cha utendakazi ambacho hutathmini mapato ya kila mwaka ya uwekezaji ikilinganishwa na upunguzaji wake wa juu zaidi katika kipindi mahususi - kwa kawaida miezi 36 ya hivi karibuni (miaka 3). Iliundwa na Terry W. Young na kuchapishwa kwa mara ya kwanza mnamo 1991 katika uchapishaji wa biashara wa Futures. Jina 'Calmar' linatokana na jina la jarida la Young na kampuni ya usimamizi, Ripoti za Akaunti Zinazodhibitiwa za California. Uwiano unafafanuliwa kama kiwango cha mapato cha kila mwaka cha kiwanja kilichogawanywa na thamani kamili ya upunguzaji wa juu zaidi uliopatikana wakati wa kipindi cha kipimo. Upungufu wa juu zaidi ni upungufu mkubwa zaidi wa kilele hadi utitiri katika limbikizo la thamani ya kwingineko, ikiwakilisha hasara mbaya zaidi ambayo mwekezaji angepata ikiwa wangewekeza kwenye kilele na kukomboa kwenye hazina. Kwa kutumia upunguzaji wa juu zaidi kama kipimo cha hatari, Uwiano wa Calmar hushughulikia moja kwa moja wasiwasi unaofaa zaidi kwa wawekezaji: hasara mbaya zaidi ilikuwaje? Tofauti na hatua za hatari zinazotegemea tete kama vile mkengeuko wa kawaida, upunguzaji wa juu zaidi ni kipimo cha hatari kinachoeleweka kwa urahisi. Msimamizi wa hazina ambaye alipata mapato ya kila mwaka ya 15% lakini akakabiliwa na upungufu wa 50% anaweza kuwa na Uwiano wa Calmar wa 0.30, ambao unaashiria kuwa mapato hayo hayakuwa fidia ya kutosha kwa hatari ya uharibifu wa mtaji. Kinyume chake, hazina inayorejesha 12% ikiwa na punguzo la juu la 10% pekee ingekuwa na Uwiano wa Calmar wa 1.20 - inayoonyesha faida bora zaidi za kurekebishwa kwa hatari. Uwiano wa Calmar ni maarufu hasa miongoni mwa washauri wa biashara ya bidhaa (CTAs), fedha zinazosimamiwa za siku zijazo, na wasimamizi mbadala wa uwekezaji. Inaripotiwa mara kwa mara katika hifadhidata za utendaji za CTA na hati za udhibiti za ufichuzi. Dirisha la kawaida la kuangalia nyuma la miezi 36 huifanya kuitikia zaidi utendakazi wa hivi majuzi kuliko vipimo vya muda mrefu, ambavyo vinaweza kuwa nguvu (inaonyesha ujuzi wa msimamizi wa sasa) na udhaifu (kupuuza mapungufu ya kihistoria kabla ya dirisha). Thamani zilizo juu ya 0.50 kwa ujumla huchukuliwa kuwa zinakubalika, zaidi ya 1.0 ni nzuri, na zaidi ya 3.0 inachukuliwa kuwa ya kipekee kwa mikakati mingi mbadala.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Fomula
▾
Uwiano wa Calmar = Marejesho ya Kila Mwaka / | Upeo wa Kuchomoa| Ili kutumia fomula hii, badilisha kila kigezo na thamani yake iliyopimwa au iliyokadiriwa, kisha utathmini usemi unaofuata mpangilio wa kawaida wa utendakazi. Matokeo yanawakilisha pato la uwiano wa utulivu katika kitengo kinachofaa.Maelezo ya kigezo
▾
| Ishara | Jina | Kitengo | Maelezo |
|---|---|---|---|
| C | Uwiano wa utulivu | dimensionless | Marejesho ya kila mwaka kwa kila kitengo cha kupunguzwa kwa kiwango cha juu; thamani za juu zinaonyesha ufanisi bora wa kurejesha-kuchora. |
| R_ann | Kurudi kwa Mwaka | % per year | Kiwango cha mapato ya kila mwaka katika kipindi cha kipimo, kwa kawaida miaka 3. |
| MDD | Kiwango cha Juu Drawdown | % | Asilimia kubwa zaidi ya kilele cha kupita kiasi katika thamani ya kwingineko katika kipindi cha kipimo, imeonyeshwa kama nambari chanya. |
| V_peak | Peak Portfolio Thamani | currency | Thamani ya juu zaidi ya jalada iliyorekodiwa kabla ya kushuka kwa mkusanyiko uliofuata. |
| V_trough | Thamani ya Kwingineko ya Kupitia nyimbo | currency | Thamani ya chini kabisa ya kwingineko iliyorekodiwa baada ya kilele, ilitumika kukokotoa ukubwa wa mteremko. |
Jinsi ya Calmar Ratio Calculator
▾
- 1Kusanya mfululizo wa thamani halisi ya mali ya kila siku au kila mwezi (NAV) ya jalada katika kipindi cha kipimo - mazoezi ya kawaida hutumia miezi 36 ya hivi majuzi zaidi.
- 2Kokotoa mapato ya kila mwaka ya kiwanja: R_ann = [(Thamani ya Kumalizia / Thamani ya Kuanzia)^(1/miaka)] − 1, kisha ueleze kama asilimia.
- 3Changanua mfululizo mzima wa NAV ili kupata kikomo cha juu zaidi: kwa kila nukta kwa wakati, hesabu mapato limbikizo kutoka kilele cha juu zaidi kilichotangulia. Upungufu wa juu zaidi ni upungufu mkubwa zaidi wa kilele hadi shimo unaozingatiwa.
- 4Onyesha mteremko wa juu kama thamani ya asilimia chanya (k.m., kushuka kwa 25% inakuwa 25%).
- 5Gawanya mapato ya kila mwaka kwa thamani kamili ya mteremko wa juu zaidi: Calmar = R_ann / |MDD|.
- 6Linganisha uwiano dhidi ya vigezo vya sekta na programu zingine katika kitengo cha mkakati sawa - CTAs kwa kawaida hulenga Viwango vya Calmar zaidi ya 0.5; fedha za wasomi mara nyingi huzidi 2.0.
- 7Kokotoa tena kila mwezi au robo mwaka kwa kutumia dirisha la miezi 36 ili kufuatilia kama uwiano unaimarika au unashuka kadri muda unavyopita, kwani unaweza kubadilika sana baada ya tukio kubwa la kutokamilika.
Mifano Iliyotatuliwa
▾
Utendaji dhabiti - juu ya kizingiti cha 1.0.
CTA inayofuata mtindo inapata mapato ya kila mwaka ya 18% na upunguzaji wa juu wa 12% tu. Uwiano wa Calmar wa 1.50 unaonyesha kuwa kwa kila asilimia ya kiwango cha juu cha hatari ya hasara, hazina ilitoa asilimia 1.5 ya mapato ya kila mwaka. Huu ni wasifu bora kwa mustakabali unaodhibitiwa, ambapo Viwango vya kawaida vya Calmar huanzia 0.5 hadi 1.5. Upungufu wa chini unapendekeza kuwa mkakati huo una viwekeleo vyema vya udhibiti wa hatari, kama vile ulengaji tete au ukubwa wa nafasi unaobadilika.
Katika kiwango cha chini kinachokubalika - wawekezaji wanapaswa kuchunguza mteremko.
Hazina ndefu/fupi hutoa mapato ya kila mwaka ya 14% lakini ilipata hasara ya kilele cha 28% - karibu miaka 2 ya mapato ilifutwa wakati wa tukio la dhiki ya soko. Uwiano wa Calmar wa 0.50 uko katika kiwango cha chini kinachokubalika. Ingawa mapato yanavutia, upunguzaji wa juu wa 28% ungejaribu azimio la wawekezaji wengi. Uwiano huu unapendekeza kuwa hazina inaweza kuhitaji udhibiti ulioboreshwa wa kupunguza hasara au taaluma za kukomesha hasara ili kuvutia na kuhifadhi mtaji wa taasisi.
Chini ya 0.5 - ajali ya COVID ilishusha sana uwiano wa dirisha hilo.
Wakati wa kipindi cha miezi 36 ambacho kinajumuisha ajali ya soko ya COVID-19 ya Machi 2020, S&P 500 ilipata upungufu wa takriban 34% wa kilele cha kufikia. Licha ya kupata nafuu ili kutoa takriban 10% ya mapato ya kila mwaka katika kipindi hicho, Uwiano wa Calmar wa 0.29 unaonyesha upungufu mkubwa. Hii inaonyesha jinsi kipindi cha miezi 36 kinafanya Uwiano wa Calmar kuwa nyeti sana kwa ujumuishaji wa vipindi vya shida, na kwa nini kulinganisha Uwiano wa Calmar katika madirisha tofauti ya saa kunahitaji umakinifu.
Uhifadhi bora wa mtaji - mteremko mdogo sana ukilinganisha na mapato.
Hazina ya kiwango cha soko isiyoegemea upande wowote inarejesha 8% kila mwaka huku haipotezi zaidi ya 5% kutoka kilele hadi duka kwa miaka 3. Uwiano wa Calmar wa 1.60 ni bora, unaonyesha uhifadhi bora wa mtaji. Ingawa mapato kamili ya 8% yanaonekana kuwa ya kawaida ikilinganishwa na mikakati ya usawa, upungufu wa kiwango cha chini kabisa hufanya mfuko huu kuvutia wawekezaji wa taasisi wasio na hatari kama vile kampuni za bima, wakfu na mifuko ya pensheni yenye vikwazo vikali vya kupunguzwa katika sera zao za uwekezaji.
Matumizi ya vitendo
▾
CTA na tathmini ya mfuko wa mustakabali unaosimamiwa na wawekezaji wa taasisi na mfuko wa fedha, kuwezesha watendaji kufanya maamuzi ya upimaji yaliyoarifiwa kulingana na mbinu zilizoidhinishwa za hesabu na mbinu za viwango vya tasnia, ambayo inahitaji uchanganuzi sahihi wa kiasi ili kuunga mkono maamuzi yanayotegemea ushahidi, ugawaji wa rasilimali za kimkakati, na uboreshaji wa utendaji katika miktadha tofauti ya shirika na taaluma.
Viwango vya hifadhidata vya Hedge fund kwenye majukwaa kama vile BarclayHedge na Eurekahedge, kusaidia wachambuzi kutoa matokeo sahihi ambayo yanaunga mkono upangaji wa kimkakati, ugawaji wa rasilimali, na ulinganishaji wa utendaji katika mashirika yote, ambapo hesabu sahihi ya nambari ni muhimu ili kutoa matokeo ya kuaminika ambayo yanaarifu upangaji, tathmini, na michakato ya uboreshaji endelevu katika mipangilio ya shirika na ya mtu binafsi.
Ufuatiliaji wa utiifu wa taarifa ya sera ya uwekezaji kwa fedha zilizo na vikomo wazi vya upunguzaji, kuruhusu wataalamu kuhesabu matokeo kwa utaratibu na kulinganisha hali kwa kutumia mifumo ya hisabati inayotegemewa na fomula zilizowekwa, zinazodai mbinu za kihesabu za utaratibu zinazotafsiri data mbichi kuwa maarifa yanayoweza kutekelezeka kwa washikadau wanaotegemea ukali wa shughuli za kila siku za kitaaluma.
Uteuzi wa mikakati na upangaji wa bajeti ya hatari katika jalada la uwekezaji mbadala la wasimamizi wengi, kusaidia michakato ya tathmini inayoendeshwa na data ambapo usahihi wa nambari ni muhimu kwa utiifu, kuripoti, na uboreshaji wa malengo, ikihitaji mbinu thabiti za kukokotoa ambazo hutoa matokeo thabiti na yanayoweza kuthibitishwa yanafaa kwa ajili ya kuripoti, ukaguzi, na uchambuzi wa mwenendo wa muda mrefu katika mazingira ya kitaaluma.
Nyaraka za NFA na CFTC za udhibiti wa ufichuzi wa ufichuzi wa udhibiti wa waendeshaji bidhaa zilizosajiliwa, ambazo zinahitaji uchanganuzi sahihi wa kiasi ili kusaidia maamuzi kulingana na ushahidi, ugawaji wa rasilimali za kimkakati, na uboreshaji wa utendaji katika miktadha tofauti ya shirika na taaluma za kitaaluma.
Hali maalum
▾
Kwa mazoezi, kesi hii ya makali inahitaji kuzingatiwa kwa uangalifu kwa sababu mawazo ya kawaida hayawezi kushikilia. Wakati wa kukumbana na hali hii katika hesabu za kikokotoo cha uwiano tulivu, watendaji wanapaswa kuthibitisha masharti ya mipaka, kuangalia hatari za mgawanyiko kwa sifuri, na kuzingatia kama mawazo ya modeli yanasalia kuwa halali chini ya hali hizi mbaya.
Kwa mazoezi, kesi hii ya makali inahitaji kuzingatiwa kwa uangalifu kwa sababu mawazo ya kawaida hayawezi kushikilia. Wakati wa kukumbana na hali hii katika hesabu za kikokotoo cha uwiano tulivu, watendaji wanapaswa kuthibitisha masharti ya mipaka, kuangalia hatari za mgawanyiko kwa sifuri, na kuzingatia kama mawazo ya modeli yanasalia kuwa halali chini ya hali hizi mbaya.
Kwa mazoezi, kesi hii ya makali inahitaji kuzingatiwa kwa uangalifu kwa sababu mawazo ya kawaida hayawezi kushikilia. Wakati wa kukumbana na hali hii katika hesabu za kikokotoo cha uwiano tulivu, watendaji wanapaswa kuthibitisha masharti ya mipaka, kuangalia hatari za mgawanyiko kwa sifuri, na kuzingatia kama mawazo ya modeli yanasalia kuwa halali chini ya hali hizi mbaya.
Vigezo vya Uwiano wa Calmar kulingana na Daraja la Mali na Mbinu (Kadirio la Masafa ya Kihistoria)
▾
| Darasa la Mkakati/Mali | Aina ya Kawaida ya Uwiano wa Calmar | Vidokezo |
|---|---|---|
| CTA za kiwango cha juu / Hatima Zinazosimamiwa | 1.5 - 4.0 | Udhibiti bora wa upunguzaji wa darasa |
| Wastani wa CTA / Hatima Zinazosimamiwa | 0.5 - 1.5 | Wastani wa sekta karibu 0.8 |
| Equity Long/Short Hedge Funds | 0.3 - 1.0 | Upungufu wa juu wakati wa mafadhaiko ya usawa |
| S&P 500 (mzunguko kamili) | 0.2 - 0.5 | Imehuzunishwa na kushuka kwa soko la dubu |
| Fedha za Soko-Neutral | 1.0 - 3.0 | Vipunguzo vya chini huongeza uwiano |
| Global Macro Funds | 0.4 - 1.5 | Tofauti kubwa katika mifumo ya soko |
| Fedha za Dhamana za Kiwango cha Uwekezaji | 0.5 - 2.0 | Vipunguzo vya chini, usawa wa mapato ya chini nje |
Maswali yanayoulizwa mara kwa mara
▾
Kwa nini Uwiano wa Calmar umehesabiwa zaidi ya miezi 36?
Dirisha la miezi 36 (miaka 3) ni mkataba wa awali ulioanzishwa na Terry Young alipoanzisha Uwiano wa Calmar mwaka wa 1991. Ilichaguliwa kama uwiano kati ya kunasa mizunguko ya kutosha ya soko ili kuwa na maana na kuwa msikivu wa kutosha kuakisi utendakazi wa meneja wa hivi majuzi badala ya data ya kihistoria iliyochakaa. Dirisha hili lina maana kwamba uwiano husasishwa kila mwezi na hujibu kwa haraka mabadiliko ya ujuzi wa msimamizi, ufanisi wa mkakati au utaratibu wa soko. Baadhi ya wataalamu hutumia madirisha ya miezi 12 au 60 badala yake, kwa hivyo ni muhimu kila wakati kuthibitisha kipindi cha kuangalia nyuma unapolinganisha Uwiano wa Calmar katika vyanzo tofauti.
Je, Uwiano wa Calmar unatofautiana vipi na Uwiano wa Sortino na Sharpe?
Zote tatu ni hatua za utendaji zilizorekebishwa kwa hatari, lakini hutumia viashiria tofauti vya hatari. Uwiano wa Sharpe hutumia mchepuko wa jumla wa kawaida (tete zote). Uwiano wa Sortino hutumia ukengeushi wa upande wa chini (tetemeko la urejeshaji hasi pekee). Uwiano wa Calmar hutumia upunguzaji wa juu zaidi - hasara mbaya zaidi ya kihistoria. Uwiano wa Calmar mara nyingi huchukuliwa kuwa angavu zaidi kwa sababu upunguzaji wa kiwango cha juu hujibu moja kwa moja swali 'ni kipi kibaya zaidi ambacho ningeweza kupoteza?' Pia ni muhimu zaidi kwa wawekezaji walio na vikwazo vya wazi vya kupunguza, kama vile vinavyohitajika na taarifa za sera ya uwekezaji ya taasisi. Hatua zote tatu ni za ziada na zinapaswa kuchunguzwa pamoja kwa picha kamili.
Uwiano mzuri wa Calmar ni nini?
Vigezo vya sekta vinapendekeza kuwa Uwiano wa Calmar chini ya 0.5 ni duni, 0.5 hadi 1.0 unakubalika, 1.0 hadi 3.0 ni mzuri, na zaidi ya 3.0 ni wa kipekee. Walakini, vizingiti hivi vinatofautiana na aina ya mkakati. Kwa mikakati tete kama vile biashara ya kimataifa au ya hiari, Uwiano wa Calmar wa 0.5 unaweza kukubalika. Kwa mikakati ya tete ya chini kama vile usuluhishi wa mapato usioegemea upande wowote wa soko, Uwiano wa Calmar chini ya 1.0 unaweza kuwa jambo la kusumbua. Muktadha, aina ya mkakati, na mazingira ya soko lazima yote izingatiwe wakati wa kutafsiri uwiano.
Je, Uwiano wa Calmar unaweza kuchezewa au kubadilishwa?
Ndio - Uwiano wa Calmar unaweza kuchezwa kwa njia kadhaa. Msimamizi anaweza kutumia vikomo vya kukomesha hasara ili kufidia kiholela kiwango cha juu zaidi kilichopimwa ndani ya dirisha la miezi 36 huku akichukua hatari ya msingi sawa (k.m., kuanzisha upya mfululizo wa NAV baada ya urekebishaji). Wasimamizi wanaweza pia kuchagua madirisha ya saa yanayofaa ambayo hayajumuishi mapungufu makubwa ya hapo awali. Zaidi ya hayo, mikakati inayoonekana kuwa thabiti katika masoko ya kawaida lakini yenye hatari iliyofichika ya mkia (k.m., kuyumba-yumba au chaguzi kuu za nje ya pesa) inaweza kuonyesha Uwiano bora wa Calmar hadi shida itakapotokea. Wawekezaji wanapaswa kukagua mfululizo kamili wa kihistoria wa NAV zaidi ya kipindi cha kawaida cha miezi 36 na kuchunguza muundo wa urejeshaji wa muhula.
Je, mteremko mkubwa unaathiri vipi Uwiano wa Calmar kwenda mbele?
Upungufu mkubwa hupunguza sana Uwiano wa Calmar kwa hadi miezi 36 baada ya kutokea, kwani unabaki ndani ya dirisha linalozunguka. Hata kama hazina itapata nafuu kikamilifu na kuanza tena utendaji mzuri, Uwiano wa Calmar utaendelea kuwa na hitilafu hadi tukio la kutokomeza matokeo litakapotolewa katika kipindi cha miezi 36. Athari hii ya 'kivuli' inamaanisha kuwa fedha ambazo zimepata upungufu mkubwa lakini zimetengwa zinaweza kuwa na Uwiano wa chini wa Calmar ambao hauakisi uwezo wao wa sasa wa kudhibiti hatari. Katika hali hizi, kukagua Uwiano wa Calmar juu ya madirisha mengi yanayosonga na kuchambua sababu ya mteremko hutoa tathmini kamili zaidi.
Je, Uwiano wa Calmar unafaa kwa kutathmini fedha za faharasa ya hisa?
Uwiano wa Calmar unaweza kutumika kwa fedha za faharasa ya hisa lakini huwa na maarifa zaidi unapotumika kwa mikakati tendaji na uwekezaji mbadala. Fahirisi za usawa hupitia upungufu mkubwa wakati wa soko la dubu (k.m., -50% mwaka wa 2008-2009, -34% mwaka wa 2020) ambayo inapunguza kwa kiasi kikubwa Uwiano wa Calmar wakati wa madirisha hayo. Kwa fedha za faharasa tulivu, Uwiano wa Calmar kimsingi huakisi muda wa mzunguko wa soko badala ya ujuzi wa msimamizi. Ni muhimu zaidi kwa kulinganisha wasimamizi amilifu au mbadala ndani ya kitengo cha mkakati sawa, ambapo tofauti katika Uwiano wa Calmar huonyesha tofauti za kweli katika udhibiti wa hatari na uzalishaji wa kurejesha.
Kuna uhusiano gani kati ya Uwiano wa Calmar na wakati wa urejeshaji wa kushuka?
Uwiano wa Calmar unahusiana lakini ni tofauti na uchanganuzi wa urejeshaji wa chini. Hazina iliyo na Uwiano wa juu wa Calmar kawaida hurejeshwa kutoka kwa shida haraka kwa sababu mapato yake ya kila mwaka ni ya juu ikilinganishwa na ukubwa wa mteremko. Kama makadirio mabaya, wakati wa kurejesha kutoka kwa upunguzaji wa kiwango cha juu ni sawa na takriban 1 / Uwiano wa Calmar katika miaka. Kwa mfano, Uwiano wa Calmar wa 2.0 unamaanisha takriban miaka 0.5 (miezi 6) ili kurejesha kiwango cha juu cha kupunguzwa, wakati uwiano wa 0.5 unamaanisha takriban miaka 2 ya muda wa kurejesha. Uhusiano huu unaifanya Calmar Ratio kuwa proksi muhimu kwa kasi ya kurejesha mtaji, ambayo ni jambo la msingi kwa wawekezaji walio na upeo wa uwekezaji wenye kikomo.
Makosa ya Kawaida ya Kuepuka
▾
- !Kutumia dirisha la kuangalia nyuma lisilo la kawaida (k.m., miezi 12 au 60) bila kulifichua - Uwiano wa Calmar kutoka kwa madirisha tofauti hauwezi kulinganishwa.
- !Kulinganisha Viwango vya Calmar katika aina zote za mkakati bila kuzingatia kwamba safu zinazokubalika hutofautiana sana kulingana na aina ya mali na hali tete.
- !Kuchukulia Uwiano wa Calmar kama kipimo cha kutazama mbele - hupima utendakazi wa kihistoria na upunguzaji wa juu zaidi hauwezi kuakisi hatari ya siku zijazo.
- !Kupuuza sababu ya kupunguzwa kwa kiwango cha juu - hitilafu ya wakati mmoja ya uendeshaji ni tofauti sana na dosari ya msingi ya mkakati inayozalisha ukubwa sawa wa kupunguzwa.
- !Imeshindwa kuchunguza historia kamili ya NAV zaidi ya dirisha la kawaida la miezi 36, ambalo linaweza kufichua mapungufu makubwa ambayo sasa yamefichwa kutoka kwa kipimo cha kawaida.
Kidokezo cha Pro
Chunguza kila wakati kiwango kamili cha mteremko wa juu zaidi na Uwiano wa Calmar pamoja. Uwiano wa 1.0 uliofikiwa kwa kupunguzwa kwa kiwango cha juu cha 30% ni tofauti sana na uwiano wa 1.0 uliopatikana kwa kupunguzwa kwa 5% - uzoefu wa kimsingi wa hatari ni tofauti sana ingawa uwiano unafanana.
Je, ulijua?
Jina 'Calmar' halimaanishi kifupi cha fedha - lilitokana na jina la jarida la Terry Young la California, 'California Managed Accounts Reports,' na herufi zake tatu za kwanza na mbili za mwisho ziliunganishwa ili kuunda jina la chapa la kukumbukwa la kipimo.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Marejeo
Ratings & comments
Pata Vidokezo vya Hisabati vya Wiki
Jiunge na watumiaji 12,000+ wanaopata vidokezo vya kikokotoo kila wiki.