Ni nini Startup Valuation Calculator?
▾
Ukadiriaji wa uanzishaji ni mchakato wa kukadiria thamani ya sasa ya faida ya awali au kampuni ya hatua ya mapema. Tofauti na biashara za watu wazima ambazo zinaweza kuthaminiwa kwa kutumia punguzo la mtiririko wa pesa au marudio ya mapato, wanaoanzisha mara nyingi hukosa mapato thabiti, faida, au hata wateja - kufanya hesabu yao kutokuwa ya uhakika na kwa kiasi kikubwa kulingana na uwezo wa siku zijazo, ukubwa wa soko, ubora wa timu na miamala inayolinganishwa. Mbinu kadhaa za hesabu hutumiwa kwa makampuni ya hatua za awali. Mbinu ya Kulinganisha ya Miamala hutumia raundi za hivi majuzi za ufadhili kwa kampuni zinazofanana (hatua sawa, tasnia, jiografia) kama viwango. Mbinu Nyingi za Mapato hutumika kuzidisha kiwango cha sekta kwa mapato ya sasa au yanayotarajiwa (ya kawaida kwa SaaS: 5-15x ARR katika Mfululizo A). Mbinu ya Berkus inapeana thamani vipengele vitano vya mafanikio ya uanzishaji (wazo la sauti, mfano, timu ya usimamizi wa ubora, mahusiano ya kimkakati, na usambazaji au mauzo ya bidhaa) - kila moja ina thamani ya hadi $500,000, kwa tathmini ya juu zaidi ya mapato ya awali ya $2.5M. Mbinu ya Kadi ya Alama hurekebisha hesabu inayoweza kulinganishwa ya wastani kwa kuweka alama ya kuanzia dhidi ya kikundi cha kulinganisha kwenye timu, fursa, bidhaa, mazingira ya ushindani, uuzaji, na hitaji la uwekezaji wa ziada. Mbinu ya VC hukokotoa hesabu ya sasa kutoka kwa thamani ya mwisho inayotarajiwa wakati wa kutoka, iliyopunguzwa kwa kiwango cha kurudi kinachohitajika cha VC. Kwa uanzishaji wa mapato, mbinu ya kawaida ya kuthamini ni mbinu nyingi za mapato. Kampuni za SaaS kwa kawaida huthaminiwa kuwa 4-12x ARR kulingana na kiwango cha ukuaji, uhifadhi wa mapato halisi, kiasi cha jumla, na ukubwa wa soko. Makampuni yanayokua kwa kasi yanaagiza vizidishio vya juu zaidi: kampuni ya SaaS inayokua kwa 150% mwaka hadi mwaka inaweza kufanya biashara kwa 12-15x ARR, wakati moja inayokua 30% inaweza kufanya biashara kwa 4-5x ARR. Ukadiriaji wa SaaS wa soko la umma (ambalo hutumika kama kikomo cha uthamini wa kibinafsi) umetofautiana kutoka 4x hadi 25x mapato katika kipindi cha 2018-2024, na kufikia kilele mwishoni mwa 2021 kwa wingi uliokithiri unaoendeshwa na masharti ya ZIRP. Pesa za mapema dhidi ya hesabu ya baada ya pesa ni tofauti muhimu katika ufadhili wa kuanza. Ukadiriaji wa pesa kabla ni thamani ya kampuni iliyokubaliwa kabla ya uwekezaji mpya kuongezwa. Tathmini ya baada ya pesa ni hesabu ya mapema ya pesa pamoja na kiasi kipya cha uwekezaji. Iwapo mwekezaji ataweka $5M kwenye kampuni yenye thamani ya $15M ya pesa za awali, tathmini ya baada ya pesa ni $20M na mwekezaji anamiliki 25% ($5M / $20M). Ni lazima waanzilishi waelewe tofauti hii kwa sababu hesabu za dilution zinategemea hesabu ya baada ya pesa, sio pesa za mapema.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Fomula
▾
Hesabu ya Kuanzisha Uthamini:
Hatua ya 1: Bainisha hatua na mbinu ya msingi ya kuthamini: Berkus/Kadi ya alama kwa mapato ya awali, Mapato mengi kwa wanaoanzisha mapato ya mapema, au Mbinu ya VC kwa makadirio ya hatua ya baadaye.
Hatua ya 2: Kwa Nyingi za Mapato: tambua ARR ya sasa na mgawo unaofaa kulingana na kiwango cha ukuaji (ukuaji 100%+ = 10-15x, 50-100% = 7-10x, 30-50% = 5-7x, <30% = 4-5x) na urekebishe kwa ukingo wa jumla na uhifadhi wa mapato.
Hatua ya 3: Utafiti wa shughuli zinazoweza kulinganishwa kwa kutumia data ya PitchBook, Crunchbase, au AngelList kwa makampuni sawa katika hatua sawa, sekta na jiografia.
Hatua ya 4: Tumia Mbinu ya VC: kadiria thamani ya kuondoka katika miaka 5-7 (ziwizo za kutoka zinazolinganishwa x ARR iliyokadiriwa wakati wa kutoka), tumia marejesho yanayohitajika ya VC (kawaida 10x kwa mbegu, 5x kwa Mfululizo A), na ukokote nyuma hesabu ya sasa.
Hatua ya 5: Taratibu katika mbinu zote ili kubaini kiwango cha uthamini - tathmini ya mwisho ya kabla ya pesa itajadiliwa ndani ya masafa haya kulingana na kiwango cha wastani cha mwanzilishi dhidi ya mwekezaji.
Hatua ya 6: Kokotoa hesabu ya baada ya pesa: Pesa ya Awali + Kiasi cha Uwekezaji.
Hatua ya 7: Kokotoa umiliki wa mwekezaji: Kiasi cha Uwekezaji / Tathmini ya Baada ya Pesa.
Kila hatua inajengwa juu ya ya awali, kuchanganya hesabu za sehemu katika matokeo ya kina ya hesabu ya uanzishaji. Fomula hunasa uhusiano wa kihisabati unaosimamia tabia ya kuthamini uanzishaji.Maelezo ya kigezo
▾
| Ishara | Jina | Kitengo | Maelezo |
|---|---|---|---|
| ARR | Mapato ya Kila Mwaka | USD | Mapato ya kila mwaka ya mara kwa mara wakati wa uthamini; kipimo cha msingi cha mapato kwa tathmini za SaaS. |
| Mult | Mapato Nyingi | x | Sekta- na kasi ya ukuaji-iliyorekebishwa nyingi kutumika kwa ARR kukadiria uthamini; kawaida 4-15x kwa SaaS. |
| PMV | Tathmini ya Pesa kabla | USD | Thamani ya kampuni iliyokubaliwa kabla ya uwekezaji mpya; mazungumzo kati ya mwanzilishi na mwekezaji. |
| Inv | Kiasi cha Uwekezaji | USD | Kigezo cha Inv kinawakilisha ingizo muhimu la kiasi katika hesabu ya uanzishaji, inayopimwa katika kitengo chake cha kawaida na kuathiri moja kwa moja matokeo yaliyokokotolewa kupitia fomula ya hisabati. |
| PostMV | Tathmini ya Baada ya Pesa | USD | Kigezo cha PostMV kinawakilisha ingizo muhimu la kiasi katika hesabu ya uanzishaji, inayopimwa katika kitengo chake cha kawaida na kuathiri moja kwa moja matokeo yaliyokokotolewa kupitia fomula ya hisabati. |
Jinsi ya Startup Valuation Calculator
▾
- 1Bainisha hatua na mbinu ya msingi ya kuthamini: Berkus/Kadi ya alama kwa mapato ya awali, Mapato mengi kwa wanaoanzisha mapato ya mapema, au Mbinu ya VC kwa makadirio ya hatua ya baadaye.
- 2Kwa Mapato Mengi: tambua ARR ya sasa na mgawo unaofaa kulingana na kasi ya ukuaji (100%+ ukuaji = 10-15x, 50-100% = 7-10x, 30-50% = 5-7x, <30% = 4-5x) na urekebishe kwa ukingo wa jumla na uhifadhi wa mapato.
- 3Utafiti wa miamala linganifu kwa kutumia data ya PitchBook, Crunchbase, au AngelList kwa kampuni zinazofanana katika hatua sawa, tasnia na jiografia.
- 4Tumia Mbinu ya VC: kadiria thamani ya kuondoka katika miaka 5-7 (mawimbi ya kuondoka yanayolinganishwa x ARR iliyokadiriwa wakati wa kutoka), tumia marejesho yanayohitajika ya VC (kawaida 10x kwa mbegu, 5x kwa Mfululizo A), na hesabu nyuma ya hesabu ya sasa.
- 5Tatua katika mbinu zote ili kubaini masafa ya uthamini - tathmini ya mwisho ya kabla ya pesa itajadiliwa ndani ya safu hii kulingana na kiwango cha wastani cha mwanzilishi dhidi ya mwekezaji.
- 6Kokotoa hesabu ya baada ya pesa: Pesa ya Awali + Kiasi cha Uwekezaji.
- 7Kukokotoa umiliki wa mwekezaji: Kiasi cha Uwekezaji / Tathmini ya Baada ya Pesa.
Mifano Iliyotatuliwa
▾
Uzito wa kadi ya alama: Timu 30%, Fursa 25%, Bidhaa 15%, Mauzo 10%, Nyingine 20%.
Mbinu ya Kadi ya Alama hurekebisha hesabu inayoweza kulinganishwa ya wastani kwa kuweka alama ya kuanzia dhidi ya kikundi cha kulinganisha kwa vigezo vya uzani. Alama ya uzani: (1.30 x 30%) + (1.25 x 25%) + (1.10 x 15%) + (0.80 x 10%) + (1.0 x 20%) = 0.39 + 0.3125 + 0.165 + 0.08 + 0.20 = 5.147 = 1.14 Inatumika kwa wastani wa $3M: $3M x 1.1475 = $3.44M, kwa kawaida huwa $3.5M katika mazungumzo. Timu bora na fursa kubwa ya soko huendesha tathmini ya wastani ya hapo juu, wakati utendaji wa chini wa wastani wa mauzo/ubia (hatua ya mapema, mapato ya awali) hudhibiti jumla. Njia hii hutumiwa sana na wawekezaji wa mbegu kwa makampuni ya mapato ya awali ambapo mawimbi ya mapato hayatumiki.
Ukuaji wa juu (180% YoY) + NRR yenye nguvu (120%) + kando nzuri (78%) inahalalisha mwisho wa juu wa safu.
Uanzishaji huu wa SaaS wa $2.1M ARR unaokua 180% mwaka baada ya mwaka na uhifadhi wa mapato ya jumla ya 120% (wateja waliopo hupanua kandarasi zao) huamuru malipo mengi. Masafa ya 10-15x ARR hutoa hesabu ya $21M-$31.5M. Uhifadhi thabiti wa mapato halisi (120%) ni muhimu sana - inamaanisha kuwa biashara itakua hata bila kupata wateja wapya, hivyo basi kuongeza mapato. Ikijumuishwa na ukuaji wa 180% na viwango vya juu vya mapato ya 78% yenye afya, kampuni hii inahalalisha sehemu ya juu ya safu inayoweza kulinganishwa. Ukadiriaji wa pesa za kabla ya $25M ni matokeo yanayofaa ya mazungumzo, yanayowakilisha takriban 12x ARR. Kwa uwekezaji wa $5M, pesa za baada ya malipo zitakuwa $30M na umiliki wa mwekezaji 16.7%.
Mbinu ya VC: Thamani ya kuondoka $240M / 10x inayohitajika kurudi = $24M baada ya pesa; ondoa uwekezaji wa $3M = $21M pesa za awali kwa uhakika kamili. Hatari iliyorekebishwa kwa uwezekano wa kufaulu kwa 20%: $4.2M pesa za mapema.
Mbinu ya VC hukokotoa hesabu ya sasa kutoka kwa thamani ya terminal inayotarajiwa. Ikiwa kampuni hii itafikia $30M ARR katika miaka 5 na kuondoka kwa 8x ARR, thamani ya mwisho ni $240M. VC inayohitaji kurudishiwa mara 10 kwa uwekezaji wa $3M inahitaji kumiliki $30M / $240M = 12.5% wakati wa kuondoka. Ili kumiliki 12.5% ya mbegu baada ya uwekezaji katika uwekezaji wa $3M, pesa za posta lazima ziwe $3M / 0.125 = $24M, ikimaanisha pesa ya awali ya $21M. Hata hivyo, VC nyingi hutumia marekebisho ya uwezekano - ikiwa kuna uwezekano wa 20% tu kwamba hali hii itatekelezwa, thamani inayotarajiwa ni $240M x 20% = $48M wakati wa kuondoka, kurekebisha hesabu: $48M / 10 / 0.125 = $38.4M inahitajika umiliki, lakini-nay 12 hadi 5% ya chini ya 5%. ~$5M. Wawekezaji wa mbegu kwa kawaida hutumia marekebisho haya ya uwezekano mkubwa, kueleza ni kwa nini hata kampuni zilizo na uwezo wa kuondoka kwa $240M hupokea hesabu za awali za $4-8M kwa mbegu.
Ukuaji wa 85% unahalalisha 7.5x ARR = $90M; NRR kali (115%) inaauni programu rika hizi nyingi dhidi ya NRR za chini.
Kwa $12M ARR na ukuaji wa 85% wa mwaka baada ya mwaka, kampuni hii ya SaaS ya biashara iko katika safu ya wastani kwa safu za Mfululizo B. Kampuni za SaaS za umma kwa viwango sawa vya ukuaji hufanya biashara kwa mapato ya 7-9x kwenye masoko ya umma; makampuni ya kibinafsi hupokea malipo kidogo kwa uwezekano wa ukuaji wa haraka lakini hupunguzwa kwa ujinga. 115% NRR (ubakizaji wa mapato halisi juu ya 100% inamaanisha wateja waliopo wanapanua kandarasi) ni kiashirio muhimu cha ubora ambacho kinahalalisha anuwai ya kati hadi juu ya nyingi. Ukadiriaji wa pesa za awali wa $90M katika 7.5x ARR ni sawa kwa wasifu huu. Ikiwa kampuni ilikuwa inakua 150%+ au ilikuwa na 130%+ NRR, inaweza kuamuru 10-12x ARR. Kwa uwekezaji wa $25M Series B kwa $90M pesa za mapema, pesa za baada ya malipo ni $115M na umiliki wa mwekezaji wa Series B ni 21.7%.
Matumizi ya vitendo
▾
Kujitayarisha kwa mazungumzo ya kuchangisha pesa na wawekezaji, inayowakilisha eneo muhimu la maombi ya Uthamini wa Kuanzisha katika miktadha ya kitaalamu na uchanganuzi ambapo hesabu sahihi za uanzishaji zinaunga mkono moja kwa moja kufanya maamuzi, kupanga mikakati na uboreshaji wa utendaji.
Majadiliano ya karatasi ya muda: kuelewa maana ya masharti yaliyopendekezwa kwa umiliki wa mwanzilishi, inayowakilisha eneo muhimu la maombi ya Uthamini wa Kuanzisha katika miktadha ya kitaalamu na uchanganuzi ambapo hesabu sahihi za uanzishaji zinaunga mkono moja kwa moja kufanya maamuzi, kupanga mikakati na uboreshaji wa utendaji.
Utoaji wa bei ya ruzuku ya usawa wa wafanyikazi na maamuzi ya zoezi la chaguo, inayowakilisha eneo muhimu la maombi ya Uthamini wa Kuanzisha katika muktadha wa kitaalamu na uchanganuzi ambapo hesabu sahihi za hesabu za uanzishaji zinaunga mkono moja kwa moja kufanya maamuzi, kupanga mikakati, na uboreshaji wa utendaji.
Majadiliano ya upataji na upataji wa tathmini, inayowakilisha eneo muhimu la maombi ya Uthamini wa Kuanzisha katika muktadha wa kitaalamu na uchanganuzi ambapo hesabu sahihi za hesabu za uanzishaji zinaunga mkono moja kwa moja ufanyaji maamuzi sahihi, upangaji wa kimkakati, na uboreshaji wa utendaji.
Kuripoti kwa mwekezaji na tathmini ya kampuni ya kwingineko kwa ripoti ya mfuko, inayowakilisha eneo muhimu la maombi ya Tathmini ya Kuanzisha katika muktadha wa kitaalamu na uchanganuzi ambapo hesabu sahihi za hesabu za uanzishaji zinaunga mkono moja kwa moja kufanya maamuzi, upangaji wa kimkakati, na uboreshaji wa utendaji.
Hali maalum
▾
{'kesi': 'Valuations za Biotech na Hard Tech', 'maelezo': 'Sayansi ya maisha na uanzishaji wa teknolojia ya kina mara nyingi huthaminiwa kwenye hatua muhimu zaidi badala ya kuzidisha mapato. Ukadiriaji wa kibayoteki hutumia thamani halisi iliyorekebishwa ya uwezekano (rNPV), uhasibu kwa uwezekano wa mafanikio ya majaribio ya kimatibabu katika kila awamu. Dawa katika majaribio ya Awamu ya 2 inaweza kuwa na thamani ya $100M hata bila mapato sifuri kulingana na uwezekano wa kibiashara uliorekebishwa wa molekuli ya msingi.'}
{'kesi': 'Tathmini za Kuanzisha Kimataifa', 'maelezo': 'Tathmini za uanzishaji katika masoko yasiyo ya Marekani kwa kawaida hutumia punguzo la 20-40% dhidi ya viwango vya ulinganisho vya Marekani kutokana na masoko madogo ya kutoka, mifumo ikolojia ya ubia na hatari kubwa zaidi ya utekelezaji. Hata hivyo, uanzishaji kutoka kwa mifumo bora ya ikolojia ya kimataifa (Israel, Uingereza, India kwa teknolojia) unazidi kuamsha hesabu za karibu za Marekani zinapoungwa mkono na wawekezaji wa kimataifa au kulenga masoko ya kimataifa.'}
{'kesi': 'Miundo ya Ushiriki wa Daraja Mbili', 'maelezo': 'Waanzilishi katika kampuni zenye ukuaji wa juu wakati mwingine hujadiliana kuhusu miundo ya hisa ya aina mbili ambayo huwapa waanzilishi hisa mara 10 au zaidi haki za kupiga kura za hisa za wawekezaji. Hii inaruhusu waanzilishi kudumisha udhibiti hata kama wanaongeza raundi nyingi za mtaji na asilimia ya umiliki wao iko chini ya 50%. Wawekezaji katika miundo kama hii wanakubali haki zilizopunguzwa za utawala badala ya kushiriki katika makampuni ya kipekee.'}
Ukadiriaji wa Pesa za Awali kwa Hatua (Marekani, 2023)
▾
| Jukwaa | Pesa ya Kati ya Pesa | Ukubwa wa Mviringo wa Kati | Nyingi za Kawaida |
|---|---|---|---|
| Kabla ya Mbegu / Malaika | $3M-$8M | $250K-$1M | N/A (mapato ya awali) |
| Mbegu | $8M-$15M | $1M-$4M | N/A au 10-20x MRR |
| Msururu A | $20M-$40M | $5M-$15M | 8-15x ARR |
| Msururu B | $60M-$120M | $20M-$50M | 6-10x ARR |
| Mfululizo wa C | $150M-$500M | $50M-$150M | 5-8x ARR |
| Hatua ya Marehemu / Kabla ya IPO | $500M+ | $100M+ | 4-8x ARR |
Maswali yanayoulizwa mara kwa mara
▾
Ni njia zipi za kawaida za kutathmini uanzishaji?
Njia za kawaida za kuthamini kwa wanaoanza hutofautiana kwa hatua. Kwa wanaoanzisha mapato ya awali: Mbinu ya Berkus (mafanikio ya ubora, tathmini ya juu ya $2.5M kabla ya pesa), Mbinu ya Kadi ya alama (inalinganisha uanzishaji na programu zingine kwa vigezo vya uzani), na Mbinu ya Muhtasari wa Sababu za Hatari (hurekebisha hesabu ya msingi kwa aina 12 za hatari). Kwa vianzio vya kuzalisha mapato: Mbinu Nyingi za Mapato (za sasa za ARR x nyingi), Mbinu ya Miamala Inayolinganishwa (raundi za hivi majuzi za ufadhili zinazofanana), na Mbinu ya Punguzo la Utiririshaji wa Pesa (kwa kampuni zilizokomaa zaidi na mapato yanayotabirika). Mbinu ya VC inatumika katika hatua zote kukokotoa nyuma kutoka kwa thamani inayotarajiwa ya kutoka. Wawekezaji wengi wa hali ya juu hutumia mbinu 2-3 kugawanya masafa kabla ya kufanya mazungumzo.
Je! Pesa za awali dhidi ya tathmini ya baada ya pesa ni nini?
Tathmini ya awali ya pesa ni thamani iliyokubaliwa ya kampuni kabla ya mtaji mpya wa uwekezaji kuongezwa. Tathmini ya baada ya pesa ni hesabu ya mapema ya pesa pamoja na kiasi kipya cha uwekezaji. Ikiwa kampuni ina tathmini ya awali ya $10M na inapokea uwekezaji wa $2M, tathmini ya baada ya pesa ni $12M. Mwekezaji aliyechangia $2M anamiliki $2M / $12M = 16.7% ya kampuni baada ya kuwekeza. Waanzilishi na wanahisa waliopo wanamiliki asilimia 83.3 iliyobaki. Tofauti hii ni muhimu kwa sababu waanzilishi wanaweza kudanganywa na hesabu inayoonekana kuwa ya juu ya pesa kabla ya kufahamu uwekezaji mkubwa katika muktadha huo husababisha upunguzaji mkubwa. Kila mara kokotoa asilimia ya umiliki kwa kutumia tathmini ya baada ya pesa, sio pesa za mapema.
Je, ni nyongeza gani za mapato zinazotumika kwa tathmini za kampuni ya SaaS?
Marudio ya mapato ya SaaS hutofautiana kwa kiasi kikubwa kulingana na kiwango cha ukuaji, udumishaji wa mapato halisi, ukingo wa jumla, ukubwa wa soko na hali ya soko iliyopo. Mnamo 2023-2024, mawimbi ya SaaS ya umma yalianzia 4x hadi 15x ARR, na wastani ni 7-8x kwa kampuni zinazokua 20-40%. Viwingi vya kampuni binafsi kwa kawaida hukaa juu au juu kidogo ya vizidishio vya umma vinavyoweza kulinganishwa kwa sababu ya uwezekano wa ukuaji, lakini hupunguzwa kwa matumizi mabaya. Kiwango cha ukuaji ndicho kichocheo kikuu: makampuni yanayokua 100%+ mwaka hadi mwaka yanaweza kuamuru 12-20x ARR; wale wanaokua 30-50% kawaida hupata 5-8x. Ubakizaji wa mapato halisi zaidi ya 120% (mapato makubwa ya upanuzi kutoka kwa wateja waliopo) huamuru malipo makubwa - wawekezaji hutumia malipo mengi ya 1-2x kwa kila asilimia 10 ya pointi za NRR zaidi ya 100%.
Je, ukubwa wa soko unaathiri vipi hesabu ya kuanza?
Ukubwa wa Soko (Jumla ya Soko Linaloweza Kushughulikiwa, au TAM) huathiri pakubwa hesabu za uanzishaji wa hatua za awali kwa sababu wawekezaji wanapanga bei ya siku zijazo, si uhalisia wa sasa. Kuanzisha kutatua tatizo katika soko la $100B kunaweza kuwa kampuni ya $1B+; uanzishaji sawa katika soko la $500M una upande wa chini sana. Wawekezaji hutumia punguzo la ukubwa wa soko wakati TAM haitoshi kusaidia hesabu inayolengwa ya kuondoka wanayohitaji. Kwa hazina ya VC inayohitaji marejesho ya mara 10, uwekezaji wa $10M unahitaji kukua hadi thamani ya $100M - na kuhitaji uanzishaji uwe na thamani ya $100M+ wakati wa kuondoka. Iwapo soko la jumla linaweza tu kutumia kilele cha mapato cha $50M, thamani ya kuondoka inaweza kamwe kufikia $100M, na kufanya uwekezaji kutokuwa wa kuvutia bila kujali ubora wa utekelezaji. VCs kwa kawaida hutaka kuwekeza katika makampuni yanayolenga masoko ya $1B+ ili kuwa na nafasi ya kutosha kwa matokeo ya kurejesha pesa.
Mzunguko wa chini ni nini na hufanyika lini?
Awamu ya chini hutokea wakati kampuni inayoanza inaongeza mtaji mpya kwa hesabu ya awali ya pesa chini ya tathmini ya mzunguko wa awali wa pesa - kumaanisha kuwa thamani ya kampuni imepungua kati ya raundi za ufadhili. Raundi ya chini inadhuru kwa waanzilishi na wawekezaji waliopo kwa sababu masharti ya kuzuia dilution katika hisa inayopendelewa (hasa masharti kamili ya ratchet) yanaweza kusababisha upungufu mkubwa wa wanahisa wa kawaida. Wanatoa ishara kwa soko kwamba kampuni imefanya vibaya makadirio yake na hufanya uajiri wa siku zijazo na upataji wa wateja kuwa mgumu zaidi. Viwango vya chini vilizidi kuwa vya kawaida mnamo 2022-2024 kwani kampuni nyingi ambazo ziliinua kiwango cha juu cha hesabu za 2021 zilishindwa kukua katika hesabu hizo wakati hali ya soko ilipoimarishwa. Raundi za chini wakati mwingine ni muhimu na ni vyema kuliko kukosa pesa - hesabu ya chini chini ni bora kuliko kuzima.
Je, YC Standard SAFE huathiri vipi tathmini za uanzishaji?
Makubaliano Rahisi ya Y Combinator kwa Usawa wa Baadaye (SALAMA) ndicho chombo cha kawaida cha ufadhili wa mbegu na mbegu. YC Standard SAFE hubadilika kuwa usawa katika awamu inayofuata ya bei kwa kiwango cha juu cha uthamini (kiwango cha juu cha hesabu ambacho SAFE hubadilisha) au punguzo (kawaida punguzo la 15-20% kwenye bei ya awamu inayofuata), chochote kinachomfaa mwekezaji SALAMA. Kiwango cha juu cha uthamini kinaweka kiwango cha juu cha bei ya ubadilishaji, na kuunda hesabu inayoonyeshwa na masharti ya SALAMA ingawa hakuna tathmini ya wazi inayojadiliwa. Kiwango cha juu cha SALAMA cha $3M kinamaanisha kuwa mwekezaji alikubali kununua hisa kwa tathmini isiyozidi $3M - ikiwa Mfululizo A ni $20M wa pesa za awali, mwekezaji wa SAFE atabadilisha kwa $3M, akimiliki kwa kiasi kikubwa zaidi ya mwekezaji aliyelipa bei za Series A. Kikomo cha uthamini kwa hivyo huamua uchumi SALAMA wa wawekezaji bila kuweka tathmini rasmi ya sasa.
Je, unathamini uanzishaji bila mapato?
Ukadiriaji wa uanzishaji wa mapato ya awali ni sanaa zaidi kuliko sayansi, lakini mbinu zilizopangwa zipo. Mbinu ya Berkus inapeana thamani kwa vipengele vitano: wazo la sauti ($500K upeo), prototype ($500K), timu ya usimamizi wa ubora ($500K), mahusiano ya kimkakati ($500K), na usambazaji au mauzo ya bidhaa ($500K) - kwa kikomo cha mapato ya awali cha $2.5M. Vigezo vya Mbinu ya Scorecard dhidi ya miamala ya hivi majuzi ya mbegu inayolinganishwa (kawaida $2-10M pesa za awali kwa mapato ya awali ya B2B SaaS) na hurekebisha kwa timu jamaa, soko na ubora wa bidhaa. Kimsingi, tathmini za mapato ya awali huamuliwa hasa na: ubora na rekodi ya timu iliyoanzishwa, upekee na uthabiti wa teknolojia au mbinu, ukubwa na kiwango cha ukuaji wa soko lengwa, na kiwango cha sasa cha shauku ya jumuiya ya wawekezaji kwa kitengo maalum.
Makosa ya Kawaida ya Kuepuka
▾
- !Kuchanganya uthamini wa pesa kabla na baada ya pesa, na kusababisha makosa katika kuhesabu asilimia ya umiliki wa wawekezaji.
- !Kutumia vizidishio vya mapato bila kurekebisha kiwango cha ukuaji - kizidishio cha 10x ARR kinafaa tu kwa kampuni za ukuaji wa juu; kuitumia kwa uanzishaji unaokua polepole huzidisha thamani kwa kiasi kikubwa.
- !Kupuuza chaguo kubwa athari kwenye uthamini wa awali wa pesa - wawekezaji mara nyingi huhitaji hifadhi ya chaguo la 10-20% iundwe kabla (sio baada) ya uwekezaji wao, ambayo hupunguza sehemu ya waanzilishi kwa ufanisi kabla ya uwekezaji kukokotolewa.
- !Kwa kutumia data iliyopitwa na wakati inayoweza kulinganishwa - Viwingi vya SaaS vilipungua 50-70% kutoka vilele vya 2021 hadi viwango vya chini vya 2023; kutumia comps za 2021 kuhalalisha uthamini wa 2023 huleta matarajio yasiyo ya kweli.
- !Kupunguza uzito wa athari za mapendeleo ya kufilisi kwa waanzilishi wa uchumi - mapendeleo ya kufilisi ya mara 2 ya ushiriki yanayopendelewa katika njia ya kutoka ya $100M inaweza kubadilisha kwa kiasi kikubwa kile ambacho waanzilishi hupokea dhidi ya kile ambacho tathmini ya jumla inamaanisha.
Kidokezo cha Pro
Ukadiriaji wa uanzishaji ni matokeo ya mazungumzo, sio ukweli uliokokotwa. Tumia mbinu nyingi (miamala inayolinganishwa, vizidishio vya mapato, DCF, mbinu ya VC) ili kugawanya masafa, kisha kujadiliana kulingana na nguvu ya mvutano wako, timu na soko.
Je, ulijua?
Kulingana na data ya PitchBook, tathmini ya wastani ya Mfululizo A wa awali wa pesa nchini Marekani ilikuwa takriban $25M mwaka 2023, chini kutoka kilele cha $45M mwaka 2021 - inayoonyesha jinsi hali kuu (viwango vya riba, hesabu za soko la umma) zinavyoathiri uthamini wa uanzishaji.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Marejeo
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Soma zaidi →Pata Vidokezo vya Hisabati vya Wiki
Jiunge na watumiaji 12,000+ wanaopata vidokezo vya kikokotoo kila wiki.