అంటే ఏమిటి WACC Calculator?
▾
కార్పోరేట్ ఫైనాన్స్‌లో వెయిటెడ్ యావరేజ్ కాస్ట్ ఆఫ్ క్యాపిటల్ (WACC) అనేది అతి ముఖ్యమైన డిస్కౌంట్ రేటు. ఇది మొత్తం ఫైనాన్సింగ్‌లో వారి వాటాకు అనులోమానుపాతంలో ప్రతి క్యాపిటల్ ప్రొవైడర్ - ఈక్విటీ షేర్‌హోల్డర్‌లు, బాండ్‌హోల్డర్‌లు మరియు బ్యాంక్ లెండర్‌లను సంతృప్తి పరచడానికి కంపెనీ తన ఆస్తులన్నింటిలో సంపాదించాల్సిన మిళిత కనీస రాబడిని సూచిస్తుంది. పెట్టుబడి WACC కంటే ఎక్కువ రాబడిని అందించినప్పుడు, అది విలువను సృష్టిస్తుంది; WACC క్రింద తిరిగి వస్తుంది దానిని నాశనం చేస్తుంది. కాబట్టి WACC అనేది కొత్త ప్రాజెక్ట్‌లకు అడ్డంకి రేటు మరియు భవిష్యత్తులో ఉచిత నగదు ప్రవాహాలను ఒక సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత వ్యాపార విలువగా మార్చే డిస్కౌంట్ రేటు రెండూ డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో (DCF) మోడల్‌లో ఉంటాయి. WACCలో 'వెయిటెడ్ యావరేజ్' అనేది వివిధ క్యాపిటల్ ప్రొవైడర్‌లకు వేర్వేరు రిటర్న్‌లు అవసరం మరియు విభిన్న పన్ను విధానాలను కలిగి ఉంటుంది అనే వాస్తవం నుండి వచ్చింది. ఈక్విటీ ఖరీదైనది ఎందుకంటే ఈక్విటీ హోల్డర్లు అవశేష నష్టాన్ని కలిగి ఉంటారు - వారు దివాలా సమయంలో చివరిగా చెల్లించబడతారు మరియు వారి రాబడి అనిశ్చితంగా ఉంటుంది. వడ్డీ చెల్లింపులు కాంట్రాక్టు అయినందున రుణం చౌకగా ఉంటుంది, రుణదాతలకు దివాలాలో ప్రాధాన్యత ఉంటుంది మరియు - కీలకంగా - వడ్డీ వ్యయంపై పన్ను మినహాయింపు ఉంటుంది. రుణంపై ఈ పన్ను షీల్డ్ (Rd × T) కంపెనీలు పరపతిని ఎందుకు ఉపయోగిస్తాయి: ఇది WACCని తగ్గిస్తుంది మరియు ఆర్థిక ఇబ్బందుల ఖర్చులు ప్రయోజనాన్ని భర్తీ చేసే స్థాయి వరకు సంస్థ విలువను పెంచుతుంది (మోడిగ్లియాని-మిల్లర్ ట్రేడ్-ఆఫ్ సిద్ధాంతం). WACC కంప్యూటింగ్‌కు నాలుగు కీలక ఇన్‌పుట్‌లు అవసరం, ప్రతి ఒక్కటి ముఖ్యమైన అంచనా అనిశ్చితిని కలిగి ఉంటాయి: (1) మూలధన నిర్మాణ బరువులు — ఆదర్శంగా మార్కెట్ విలువలో, పుస్తక విలువలో కాదు; (2) ఈక్విటీ ఖర్చు - సాధారణంగా CAPM ద్వారా అంచనా వేయబడుతుంది; (3) రుణానికి ముందు పన్ను ఖర్చు - ప్రస్తుత బాండ్ రాబడులు లేదా రుణ రేట్ల నుండి; మరియు (4) ఉపాంత కార్పొరేట్ పన్ను రేటు. ఏదైనా ఇన్‌పుట్‌లో చిన్న ఎర్రర్‌లు, ముఖ్యంగా CAPMలో ఉపయోగించిన ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం, పెద్ద వాల్యుయేషన్ ఎర్రర్‌లుగా సమ్మేళనం. ఈ కారణంగా, అనుభవజ్ఞులైన విశ్లేషకులు DCF అవుట్‌పుట్‌తో పాటు WACCపై సున్నితత్వ విశ్లేషణను నిర్వహిస్తారు, ఒకే పాయింట్ అంచనా కంటే సంస్థ విలువల పరిధిని ప్రదర్శిస్తారు. WACC స్థిరంగా ఉండదు - కంపెనీ మూలధన నిర్మాణం, క్రెడిట్ ప్రొఫైల్, వడ్డీ రేటు వాతావరణం లేదా గ్రహించిన ఈక్విటీ రిస్క్ మారినప్పుడు ఇది మారుతుంది. అధిక రుణ భారం ఉన్న కంపెనీలు సాధారణంగా పన్ను షీల్డ్ కారణంగా తక్కువ WACCలను కలిగి ఉంటాయి, కానీ ఒక పాయింట్ వరకు మాత్రమే; అధిక పరపతి క్రెడిట్ రేటింగ్ డౌన్‌గ్రేడ్‌లను ప్రేరేపిస్తుంది, రుణ వ్యయాన్ని పెంచుతుంది మరియు పన్ను ప్రయోజనాన్ని సమర్ధవంతంగా భర్తీ చేస్తుంది. WACCని లోతుగా అర్థం చేసుకోవడం అంటే కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్‌లో మొత్తం మూలధన నిర్మాణ చర్చను అర్థం చేసుకోవడం.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
సూత్రం
▾
WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 - T)
ఇక్కడ V = E + D (మార్కెట్ ధరల వద్ద మొత్తం సంస్థ విలువ)
బహుళ రుణ విడతల కోసం: WACC = (E/V)×Re + Σᵢ[(Dᵢ/V)×Rdᵢ×(1−T)]వేరియబుల్ వివరణ
▾
| చిహ్నం | పేరు | యూనిట్ | వివరణ |
|---|---|---|---|
| E | ఈక్విటీ మార్కెట్ విలువ | currency | అత్యుత్తమ షేర్లు × ప్రస్తుత షేరు ధర; మార్కెట్ క్యాప్ ఉపయోగించండి, బుక్ ఈక్విటీ కాదు |
| D | రుణ మార్కెట్ విలువ | currency | అన్ని రుణ బాధ్యతల ప్రస్తుత విలువ; ట్రేడెడ్ బాండ్ల కోసం, మార్కెట్ ధరను ఉపయోగించండి; బ్యాంకు రుణం కోసం, పుస్తక విలువ సుమారుగా మార్కెట్ విలువ |
| V | మొత్తం సంస్థ విలువ | currency | E + D; మూలధన నిర్మాణ బరువులను కంప్యూటింగ్ చేయడానికి హారం |
| Re | ఈక్విటీ ఖర్చు | % | ఈక్విటీ హోల్డర్లకు రిటర్న్ అవసరం; సాధారణంగా CAPM ద్వారా అంచనా వేయబడుతుంది: Rf + β × ERP |
| Rd | రుణానికి ముందు పన్ను ఖర్చు | % | రుణాలపై ప్రభావవంతమైన వడ్డీ రేటు; అత్యుత్తమ బాండ్లు లేదా వెయిటెడ్ సరాసరి లోన్ రేటుపై మెచ్యూరిటీకి రాబడిని ఉపయోగించండి |
| T | మార్జినల్ కార్పొరేట్ పన్ను రేటు | % | తదుపరి డాలర్ ఆదాయానికి వర్తించే పన్ను రేటు; వడ్డీపై పెరుగుతున్న పన్ను షీల్డ్‌ను క్యాప్చర్ చేయడానికి ఉపాంత రేటును ఉపయోగించండి, ప్రభావవంతమైన రేటు కాదు |
ఎలా WACC Calculator
▾
- 1ఈక్విటీ మార్కెట్ విలువను లెక్కించండి: ప్రస్తుత షేర్ ధరతో బాకీ ఉన్న షేర్లను గుణించండి. ఖచ్చితత్వం కోసం పలుచన షేర్లను (ఆప్షన్లు మరియు కన్వర్టిబుల్స్‌తో సహా) ఉపయోగించండి.
- 2రుణం యొక్క మార్కెట్ విలువను అంచనా వేయండి: బహిరంగంగా వర్తకం చేయబడిన బాండ్ల కోసం, అన్ని అత్యుత్తమ ఇష్యూల మార్కెట్ విలువలను సంకలనం చేయండి. ప్రైవేట్ బ్యాంక్ రుణం కోసం, పుస్తక విలువ సహేతుకమైన ఉజ్జాయింపు. IFRS 16/ASC 842 కింద ఆపరేటింగ్ లీజులను అప్పుగా చేర్చండి.
- 3మూలధన నిర్మాణ బరువులను గణించండి: ఈక్విటీ బరువు = E/(E+D), డెట్ బరువు = D/(E+D). కంపెనీ ప్రస్తుతానికి భిన్నంగా లక్ష్య మూలధన నిర్మాణాన్ని కలిగి ఉన్నట్లయితే, లక్ష్య బరువులను ఉపయోగించండి - భవిష్యత్ ఫైనాన్సింగ్ నిర్ణయాలు కొనసాగే వాల్యుయేషన్‌కు ముఖ్యమైనవి.
- 4CAPMని ఉపయోగించి ఈక్విటీ ధరను అంచనా వేయండి: Re = Rf + β × ERP. కంపెనీ మూలధన నిర్మాణం సహచరులకు భిన్నంగా ఉంటే అన్‌లీవర్ మరియు రీ-లివర్ పరిశ్రమ బీటాస్. తగిన విధంగా పరిమాణం మరియు దేశం రిస్క్ ప్రీమియాను జోడించండి.
- 5కంపెనీ యొక్క అత్యుత్తమ బాండ్ల యొక్క దిగుబడి నుండి మెచ్యూరిటీ వరకు రుణం యొక్క ప్రీ-టాక్స్ ఖర్చు లేదా దాని క్రెడిట్ రేటింగ్ ద్వారా సూచించబడిన రిస్క్-ఫ్రీ రేటుపై దాని క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌ను కనుగొనండి. ప్రైవేట్ కంపెనీల కోసం, పోల్చదగిన పబ్లిక్ కంపెనీ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లను ఉపయోగించండి.
- 6పన్ను షీల్డ్‌ను వర్తింపజేయండి: అప్పు యొక్క పన్ను తర్వాత ధర = Rd × (1 - T). ప్రభావవంతమైన పన్ను రేటు కాకుండా ఉపాంత కార్పొరేట్ పన్ను రేటు (చట్టబద్ధమైన రేటు లేదా చాలా పెద్ద కంపెనీలకు దాని కంటే కొంచెం తక్కువ) ఉపయోగించండి.
- 7WACCని గణించండి: ప్రతి భాగాన్ని దాని మూలధన నిర్మాణ బరువు మరియు మొత్తంతో గుణించండి. అన్ని అంచనాలను పారదర్శకంగా డాక్యుమెంట్ చేయండి - WACC అనేది ఒక గణన వలె తీర్పు.
పరిష్కరించిన ఉదాహరణలు
▾
80% ఈక్విటీ బరువు మరియు 20% రుణ బరువుతో, WACC = 0.80×9% + 0.20×5%×(1−0.25) = 7.2% + 0.75% = 7.95%, 8.0%కి రౌండ్ చేయబడింది. ఈ సాంప్రదాయిక మూలధన నిర్మాణం పెట్టుబడి-స్థాయి పారిశ్రామికులకు విలక్షణమైనది. ఈ WACCని ఉపయోగించే DCF భవిష్యత్తులో FCFలను ఏటా 8% చొప్పున తగ్గిస్తాయి.
ఈక్విటీ యొక్క అధిక ధర ఉన్నప్పటికీ అధిక పరపతి కలిగిన మూలధన నిర్మాణం (75% రుణం) WACCని నాటకీయంగా తగ్గిస్తుంది: WACC = 0.25×18% + 0.75×7%×0.75 = 4.5% + 3.94% = 8.44%. పెద్ద రుణ పన్ను షీల్డ్ WACC నిబంధనలలో భారీ పరపతిని చౌకగా కనిపించేలా చేస్తుంది - కానీ కంపెనీ రుణాన్ని సౌకర్యవంతంగా తీర్చగలిగినప్పుడు మాత్రమే.
సున్నా రుణంతో, WACC పూర్తిగా ఈక్విటీ ధరకు సమానం: 100%×22% = 22%. హై-గ్రోత్ స్టార్టప్‌లు గణనీయమైన కార్యాచరణ మరియు మార్కెట్ రిస్క్‌ను కలిగి ఉంటాయి, అధిక ఈక్విటీ రాబడిని కోరుతున్నాయి. ఈ అధిక WACC ప్రారంభ-సంవత్సరం నగదు ప్రవాహాలను ప్రస్తుత విలువ పరంగా చాలా తక్కువ విలువైనదిగా చేస్తుంది, అందుకే స్టార్టప్ వాల్యుయేషన్‌లు దీర్ఘకాలిక వృద్ధి అంచనాలకు చాలా సున్నితంగా ఉంటాయి.
యుటిలిటీలు అధిక రుణ భారాలను సురక్షితంగా మోస్తాయి ఎందుకంటే వాటి ఆదాయాలు నియంత్రించబడతాయి మరియు ఊహించదగినవి. WACC = 0.40×8% + 0.60×4%×0.75 = 3.2% + 1.8% = 5.0%. తక్కువ WACC స్థిరమైన నగదు ప్రవాహాలు మరియు భారీ రుణ పన్ను షీల్డ్‌ను ప్రతిబింబిస్తుంది. రేట్ కేసులను ఆమోదించేటప్పుడు రెగ్యులేటర్లు తరచుగా ఈ WACC స్థాయికి సమీపంలో ఈక్విటీపై అనుమతించబడిన రాబడిని సెట్ చేస్తారు.
ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు ఈక్విటీ ధరకు కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియం (CRP)ని జోడిస్తాయి. WACC = 0.667×14% + 0.333×8%×0.70 = 9.33% + 1.87% = 11.2%. అధిక WACC అంటే భవిష్యత్తులో నగదు ప్రవాహాలు మరింత బాగా తగ్గించబడతాయి, స్థిరమైన అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్‌లో ఒకే రకమైన వ్యాపారానికి సంబంధించి ఎంటర్‌ప్రైజ్ విలువను తగ్గించడం.
నిజ జీవిత అనువర్తనాలు
▾
M&A తగిన శ్రద్ధతో ఎంటర్‌ప్రైజ్ విలువను చేరుకోవడానికి ఉచిత నగదు ప్రవాహాలను తగ్గించడం, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో Wacc కాలిక్యులేటర్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన వాక్ ఉలేటర్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు అనుకూలీకరణకు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
వ్యాపార యూనిట్లలో మూలధన కేటాయింపు కోసం అంతర్గత అడ్డంకి రేట్లను సెట్ చేయడం, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో Wacc కాలిక్యులేటర్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన వాక్ ఉలేటర్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
ప్రతిపాదిత సముపార్జన అనేది వాటాదారుల విలువకు సముచితంగా ఉంటుందా లేదా అనేదానిని మూల్యాంకనం చేయడం, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో Wacc కాలిక్యులేటర్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన wacc ulator గణనలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
యుటిలిటీల కోసం రెగ్యులేటరీ రేట్-సెట్టింగ్ (రేటు ఆధారంగా అనుమతించబడిన రాబడి), వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో Wacc కాలిక్యులేటర్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన వాక్ ఉలేటర్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
బెంచ్‌మార్కింగ్ నిర్వహణ పనితీరు: ఆర్థిక లాభం = NOPAT - WACC × పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో Wacc కాలిక్యులేటర్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన వాక్ ఉలేటర్ లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
ప్రత్యేక సందర్భాలు
▾
వృత్తాకార సూచన: WACC మార్కెట్ విలువ బరువులను ఉపయోగిస్తుంది, అయితే ఈక్విటీ మార్కెట్ విలువ WACC (DCF ద్వారా)పై ఆధారపడి ఉంటుంది.
ప్రాక్టీషనర్లు ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరను ఇన్‌పుట్‌గా (DCF అవుట్‌పుట్ కాదు) ఉపయోగించడం ద్వారా దీనిని పరిష్కరిస్తారు. ఈ అంచు సందర్భంలో ఉన్న అన్ని అంశాలకు ప్రామాణిక సూత్రం పూర్తిగా కారణం కాకపోవచ్చు మరియు అనుబంధ విశ్లేషణ లేదా నిపుణుల సంప్రదింపులు హామీ ఇవ్వబడవచ్చు. ప్రొఫెషనల్ బెస్ట్ ప్రాక్టీస్‌లో వాక్ ఉలేటర్ లెక్కలు ప్రామాణికం కాని భూభాగంలోకి వచ్చినప్పుడు అంచనాలను డాక్యుమెంట్ చేయడం, సున్నితత్వ విశ్లేషణలను అమలు చేయడం మరియు ప్రత్యామ్నాయ పద్ధతులతో క్రాస్-రిఫరెన్సింగ్ ఫలితాలు ఉంటాయి.
Wacc ఉలేటర్ ఇన్‌పుట్ విలువలు సున్నాకి చేరుకున్నప్పుడు లేదా Waccలో ప్రతికూలంగా మారినప్పుడు
Wacc ulator ఇన్‌పుట్ విలువలు సున్నాకి చేరుకున్నప్పుడు లేదా Wacc కాలిక్యులేటర్‌లో ప్రతికూలంగా మారినప్పుడు, గణిత ప్రవర్తన గణనీయంగా మారుతుంది. సున్నా విలువలు విభజన-వారీ-సున్నా లోపాలు లేదా తృణప్రాయంగా సున్నా ఫలితాలను కలిగించవచ్చు, అయితే ప్రతికూల ఇన్‌పుట్‌లు గణితశాస్త్రపరంగా చెల్లుబాటు అయ్యేవి కానీ ఆచరణాత్మకంగా అర్ధంలేని అవుట్‌పుట్‌లను wac ulator సందర్భాలలో అందించవచ్చు. వృత్తిపరమైన వినియోగదారులు ఫలితాలను వివరించే ముందు అన్ని ఇన్‌పుట్‌లు భౌతికంగా లేదా ఆర్థికంగా అర్థవంతమైన పరిధుల్లోకి వస్తాయని ధృవీకరించాలి. ప్రతికూల లేదా సున్నా విలువలు తరచుగా డేటా ఎంట్రీ లోపాలు లేదా ప్రత్యేక విశ్లేషణాత్మక చికిత్స అవసరమయ్యే అసాధారణమైన వాక్ ఉలేటర్ పరిస్థితులను సూచిస్తాయి.
కన్వర్టబుల్ డెట్: కన్వర్టిబుల్స్ హైబ్రిడ్ సాధనాలు — ఈక్విటీ మార్పిడి
కన్వర్టిబుల్ డెట్: కన్వర్టిబుల్స్ హైబ్రిడ్ సాధనాలు — ఈక్విటీ కన్వర్షన్ ఎంపిక ఈక్విటీ కాంపోనెంట్‌లో ఉంటుంది, అయితే స్ట్రెయిట్-డెట్ భాగం డెట్ కాంపోనెంట్‌లో ఉంటుంది.. Wacc కాలిక్యులేటర్‌లో, వాక్ ఉలేటర్ ఫలితాలను వివరించేటప్పుడు ఈ దృష్టాంతంలో అదనపు జాగ్రత్త అవసరం. ఈ అంచు సందర్భంలో ఉన్న అన్ని అంశాలకు ప్రామాణిక సూత్రం పూర్తిగా కారణం కాకపోవచ్చు మరియు అనుబంధ విశ్లేషణ లేదా నిపుణుల సంప్రదింపులు హామీ ఇవ్వబడవచ్చు. ప్రొఫెషనల్ బెస్ట్ ప్రాక్టీస్‌లో వాక్ ఉలేటర్ లెక్కలు ప్రామాణికం కాని భూభాగంలోకి వచ్చినప్పుడు అంచనాలను డాక్యుమెంట్ చేయడం, సున్నితత్వ విశ్లేషణలను అమలు చేయడం మరియు ప్రత్యామ్నాయ పద్ధతులతో క్రాస్-రిఫరెన్సింగ్ ఫలితాలు ఉంటాయి.
Wacc కాలిక్యులేటర్‌లో చాలా పెద్ద లేదా చిన్న ఇన్‌పుట్ విలువలు waccని నెట్టవచ్చు
Wacc కాలిక్యులేటర్‌లోని చాలా పెద్ద లేదా చిన్న ఇన్‌పుట్ విలువలు సాధారణ ఆపరేటింగ్ పరిధులను దాటి wacc ulator గణనలను నెట్టవచ్చు. గణితశాస్త్రపరంగా చెల్లుబాటు అయినప్పటికీ, తీవ్రమైన ఇన్‌పుట్‌ల ఫలితాలు వాస్తవిక వాక్ ఉలేటర్ దృశ్యాలను ప్రతిబింబించకపోవచ్చు మరియు జాగ్రత్తగా అర్థం చేసుకోవాలి. ప్రొఫెషనల్ వాక్ ఉలేటర్ సెట్టింగ్‌లలో, విపరీతమైన విలువలు తరచుగా కొలత లోపాలు, అసాధారణ పరిస్థితులు లేదా అదనపు విశ్లేషణకు అర్హత ఉన్న ఎడ్జ్ కేసులను సూచిస్తాయి. సింగిల్ ఎక్స్‌ట్రీమ్-కేస్ లెక్కలపై ఆధారపడకుండా, ఆమోదయోగ్యమైన ఇన్‌పుట్ పరిధులలో ఫలితాలు ఎలా మారతాయో అర్థం చేసుకోవడానికి సున్నితత్వ విశ్లేషణను ఉపయోగించండి.
పరిశ్రమల వారీగా సాధారణ WACC శ్రేణులు
▾
| పరిశ్రమ | సాధారణ WACC పరిధి | కీ డ్రైవర్ |
|---|---|---|
| యుటిలిటీస్ | 4–6% | నియంత్రిత ఆదాయాలు, భారీ రుణాలు |
| కన్స్యూమర్ స్టేపుల్స్ | 6–8% | స్థిరమైన నగదు ప్రవాహాలు, మితమైన పరపతి |
| పరిశ్రమలు | 7–9% | చక్రీయ ఆదాయాలు, మితమైన రుణం |
| సాంకేతికత (లార్జ్-క్యాప్) | 8–10% | వృద్ధి ప్రీమియం, తక్కువ రుణం |
| ఆరోగ్య సంరక్షణ / ఫార్మా | 8–11% | పైప్లైన్ ప్రమాదం, మితమైన పరపతి |
| శక్తి / చమురు & గ్యాస్ | 9–12% | వస్తువుల ధరల అస్థిరత |
| టెక్ స్టార్టప్‌లు | 15–25% | అధిక ఈక్విటీ రిస్క్, రుణం లేదు |
| ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ కంపెనీలు | 10–16% | కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియం జోడించబడింది |
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
▾
నేను WACCలో పుస్తక విలువ లేదా మార్కెట్ విలువ బరువులను ఉపయోగించాలా?
ఎల్లప్పుడూ మార్కెట్ విలువ బరువులను ఉపయోగించండి. పుస్తక విలువ బరువులు చారిత్రక అకౌంటింగ్ ఎంట్రీలను ప్రతిబింబిస్తాయి, అవి పెట్టుబడిదారులకు ఈ రోజు నిజంగా ఏమి అవసరమో దానితో సంబంధం లేదు. ఈక్విటీ యొక్క మార్కెట్ విలువ పుస్తక విలువ నుండి నాటకీయంగా భిన్నంగా ఉంటుంది - వృద్ధి కంపెనీలు తరచుగా 5–10× పుస్తక విలువతో వర్తకం చేస్తాయి. పుస్తక విలువ బరువులను ఉపయోగించడం క్రమపద్ధతిలో ఈక్విటీ బరువును తక్కువగా చూపుతుంది మరియు WACCని వక్రీకరిస్తుంది.
CAPMలో ఉపయోగించడానికి సరైన ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం (ERP) ఏమిటి?
WACCలో ERP అనేది అత్యంత చర్చనీయాంశమైన ఇన్‌పుట్. ఇది రిస్క్-ఫ్రీ బాండ్లపై డైవర్సిఫైడ్ ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోను కలిగి ఉండటానికి అదనపు రాబడి పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్‌ను సూచిస్తుంది. చాలా మంది అభ్యాసకులు US మార్కెట్ కోసం 4.5–6% ఫార్వర్డ్-లుకింగ్ ERPని ఉపయోగిస్తారు, తరచుగా దామోదరన్ యొక్క వార్షిక నవీకరణల నుండి తీసుకోబడింది. హిస్టారికల్ రియలైజ్డ్ ప్రీమియా (1926–ప్రస్తుతం) సగటు 6–7%, కానీ ఫార్వర్డ్-లుకింగ్ మోడల్‌లు తరచుగా ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్‌ల ప్రకారం తక్కువ గణాంకాలను సూచిస్తాయి.
ప్రభావవంతమైన పన్ను రేటుకు బదులుగా మనం ఉపాంత పన్ను రేటును ఎందుకు ఉపయోగిస్తాము?
రుణ వడ్డీపై పన్ను షీల్డ్ అనేది పెరుగుతున్న ప్రయోజనం - ప్రతి అదనపు డాలర్ వడ్డీ కంపెనీకి ఆ డాలర్‌పై దాని ఉపాంత పన్ను రేటును ఆదా చేస్తుంది. ప్రభావవంతమైన పన్ను రేటు (పన్ను ముందటి ఆదాయంతో భాగించబడిన మొత్తం పన్ను) గత నిర్ణయాలు మరియు పునరావృతం కాని అంశాలను ప్రతిబింబిస్తుంది. తాత్కాలిక క్రెడిట్‌లు లేదా వాయిదా వేసిన పన్నులు ఉపాంత చట్టబద్ధమైన రేటు కంటే తక్కువ ప్రభావవంతమైన రేట్లను తగ్గించినట్లయితే, ప్రభావవంతమైన రేటును ఉపయోగించడం పన్ను షీల్డ్‌ను తక్కువగా చూపుతుంది.
DCF వాల్యుయేషన్‌కి WACC ఎలా సంబంధం కలిగి ఉంటుంది?
DCF మోడల్‌లో, వ్యాపార విలువను చేరుకోవడానికి సంస్థ (FCFF)కి అంచనా వేసిన ఉచిత నగదు ప్రవాహాలను తగ్గించడానికి WACC ఉపయోగించబడుతుంది. సంబంధం ప్రత్యక్షంగా ఉంటుంది: WACCలో 1% పెరుగుదల అనేది ఒక సాధారణ పరిపక్వ కంపెనీకి 10-20% వరకు ఎంటర్‌ప్రైజ్ విలువను తగ్గించగలదు ఎందుకంటే ఇది అన్ని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలకు వర్తించే తగ్గింపు రేటును పెంచుతుంది. టెర్మినల్ విలువ - సాధారణంగా DCF విలువలో ఎక్కువ భాగం - WACC మార్పులకు ప్రత్యేకించి సున్నితంగా ఉంటుంది.
WACC ప్రతికూలంగా లేదా సున్నాగా ఉండవచ్చా?
వాస్తవ-ప్రపంచ సందర్భంలో WACC అర్ధవంతంగా ప్రతికూలంగా ఉండదు, ఎందుకంటే ఈక్విటీ ఖర్చు మరియు రుణం యొక్క పన్ను తర్వాత ఖర్చు రెండూ సానుకూల సంఖ్యలు. అయితే, ఒక కంపెనీ సున్నా లేదా ప్రతికూల వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో పనిచేస్తుంటే మరియు ఈక్విటీ (సిద్ధాంతపరంగా) లేనట్లయితే, WACC సున్నాకి చేరుకుంటుంది. ఆచరణలో, ఈక్విటీ ధర ఎల్లప్పుడూ రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ కంటే ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ద్వారా సానుకూల అంతస్తును అందిస్తుంది.
ఒక కంపెనీ తన WACCని ఎంత తరచుగా తిరిగి లెక్కించాలి?
ముఖ్యమైన ఇన్‌పుట్‌లు మారినప్పుడల్లా WACCని మళ్లీ లెక్కించాలి: మూలధన నిర్మాణం భౌతికంగా మారినప్పుడు, కంపెనీ క్రెడిట్ రేటింగ్ మారినప్పుడు, పెద్ద కొనుగోళ్ల తర్వాత మరియు విస్తృత మార్కెట్ పరిస్థితులు వడ్డీ రేట్లు లేదా ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియాను గణనీయంగా తరలించినప్పుడు. వార్షిక బడ్జెట్ మరియు ప్రాజెక్ట్ మూల్యాంకన ప్రయోజనాల కోసం, ప్రతి సంవత్సరం WACCని మళ్లీ సందర్శించడం చాలా పెద్ద సంస్థలలో ప్రామాణిక పద్ధతి.
WACC మరియు అడ్డంకి రేటు మధ్య తేడా ఏమిటి?
WACC అనేది కంపెనీ-స్థాయి సగటు మూలధన వ్యయం, అయితే అడ్డంకి రేట్లు ప్రాజెక్ట్-నిర్దిష్టంగా ఉంటాయి. సంస్థ యొక్క సగటు వ్యాపారం కంటే ప్రమాదకర లేదా తక్కువ ప్రమాదకర ప్రాజెక్ట్‌లను అంచనా వేసేటప్పుడు కంపెనీలు తరచుగా WACCకి రిస్క్ సర్దుబాట్లను జోడిస్తాయి. అత్యంత ఊహాజనిత R&D ప్రాజెక్ట్ WACC + 5%ని ఉపయోగించవచ్చు, అయితే ప్రధాన వ్యాపారంలో స్థిరమైన ఖర్చు-తగ్గింపు ప్రాజెక్ట్ WACC − 1%ని ఉపయోగించవచ్చు. అన్ని ప్రాజెక్ట్‌ల కోసం ఒకే WACCని ఉపయోగించడం వల్ల రిస్క్‌తో కూడిన ప్రాజెక్ట్‌లలో అధిక పెట్టుబడి మరియు సురక్షితమైన వాటిలో తక్కువ పెట్టుబడికి దారితీయవచ్చు.
నేను WACC ఫార్ములాలో ప్రాధాన్య స్టాక్‌ను ఎలా నిర్వహించగలను?
ప్రాధాన్య స్టాక్ అనేది ఈక్విటీ మరియు డెట్‌తో పాటు మూడవ మూలధన భాగం. ఇది WACCకి చెందినది: (P/V) × Rp, ఇక్కడ P అనేది ఇష్టపడే స్టాక్ యొక్క మార్కెట్ విలువ, V అనేది మొత్తం మూలధనం (E+D+P), మరియు Rp అనేది ప్రాధాన్య డివిడెండ్ రాబడి (మార్కెట్ ధరతో భాగించబడిన ప్రాధాన్యత కలిగిన డివిడెండ్). ప్రాధాన్య డివిడెండ్‌లు పన్ను మినహాయించబడవు, కాబట్టి ఈ భాగం కోసం పన్ను షీల్డ్ సర్దుబాటు అవసరం లేదు.
నివారించాల్సిన సాధారణ తప్పులు
▾
- !మార్కెట్ విలువ బరువులకు బదులుగా పుస్తక విలువ బరువులను ఉపయోగించడం — అత్యంత సాధారణ లోపం మరియు ఫలితంపై అత్యంత ప్రభావం చూపుతుంది.
- !ఉపాంత చట్టబద్ధమైన రేటుకు బదులుగా ప్రభావవంతమైన పన్ను రేటు (నివేదించబడిన మొత్తం పన్నులు / ముందస్తు పన్ను ఆదాయం) ఉపయోగించడం.
- !మెచ్యూరిటీకి ప్రస్తుత రాబడికి బదులుగా రుణంపై కూపన్ రేటును ఉపయోగించడం - కూపన్ గతాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది, YTM నేటి ధరను ప్రతిబింబిస్తుంది.
- !IFRS 16 మరియు ASC 842 అడాప్షన్ తర్వాత ఆపరేటింగ్ లీజులను అప్పుగా చేర్చడం మర్చిపోవడం.
- !చాలా భిన్నమైన రిస్క్ ప్రొఫైల్‌లతో డివిజన్‌లలో ఒకే WACCని ఉపయోగించడం - ఒక సమ్మేళనం డివిజన్-నిర్దిష్ట WACCలను ఉపయోగించాలి.
నిపుణుడి చిట్కా
DCF మోడల్‌ను రూపొందించేటప్పుడు, ఎల్లప్పుడూ WACC సెన్సిటివిటీ టేబుల్‌ని అమలు చేయండి - WACC ±1-2% మరియు టెర్మినల్ వృద్ధి రేటు ±0.5-1% మారుతూ ఉంటుంది. వాల్యుయేషన్‌లోని చాలా అనిశ్చితి ఆ రెండు ఇన్‌పుట్‌లలోనే ఉంటుంది.
మీకు తెలుసా?
'హర్డిల్ రేట్' అనే పదం అథ్లెటిక్స్ నుండి వచ్చింది - విలువను సృష్టించడానికి కంపెనీ తన WACC యొక్క 'హర్డిల్‌ను క్లియర్ చేయాలి'. వారెన్ బఫ్ఫెట్ బెర్క్‌షైర్ హాత్వే కోసం దాదాపుగా 15% ఒకే అడ్డంకి రేటును ఉపయోగించాడు, సరళత మరియు స్థిరత్వం విస్తృతమైన CAPM గణనలను అధిగమించాయని వాదించాడు.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
సూచనలు
వారంవారీ గణిత చిట్కాలను పొందండి
ప్రతి వారం కాలిక్యులేటర్ చిట్కాలను పొందే 12,000+ చందాదారులతో చేరండి.