Що таке коефіцієнт Шарпа?
Коефіцієнт Шарпа — фінансовий показник, який оцінює дохідність інвестицій відносно прийнятого ризику. Розроблений лауреатом Нобелівської премії з економіки Вільямом Шарпом, це один із найпоширеніших індикаторів в управлінні портфелем.
Формула коефіцієнта Шарпа
Коефіцієнт Шарпа = (Rp − Rf) / σp
Де:
- Rp = Дохідність портфеля або інвестиції
- Rf = Безризикова ставка (наприклад, дохідність ОВДП)
- σp = Стандартне відхилення дохідності портфеля (волатильність)
Приклад розрахунку
Припустимо:
- Дохідність портфеля: 12% на рік
- Безризикова ставка: 3% на рік
- Стандартне відхилення: 15%
Коефіцієнт Шарпа = (12% − 3%) / 15% = 9% / 15% = 0,60
Інтерпретація коефіцієнта Шарпа
| Значення | Інтерпретація |
|---|---|
| < 0 | Дохідність нижча за безризикову ставку |
| 0 – 1,0 | Прийнятно, але є куди рости |
| 1,0 – 2,0 | Добре — хороша дохідність на одиницю ризику |
| 2,0 – 3,0 | Дуже добре |
| > 3,0 | Відмінно (часто нестійко в довгостроковій перспективі) |
Обмеження коефіцієнта Шарпа
- Передбачає нормальний розподіл: Погано вловлює хвостові ризики.
- Чутливий до часового горизонту: Результати змінюються залежно від обраного периоду.
- Штрафує за позитивну волатильність: Однаково враховує зростання і падіння цін.
Висновок
Коефіцієнт Шарпа — цінний інструмент для порівняння інвестицій з різними рівнями ризику. Що вищий коефіцієнт, то краща дохідність на одиницю прийнятого ризику.