Net Present Value (NPV) نقد آمد کی موجودہ قدر اور ایک مدت کے دوران کیش آؤٹ فلو کی موجودہ قدر کے درمیان فرق ہے۔ یہ کیپٹل بجٹنگ کے لیے سونے کا معیاری طریقہ ہے — ایک مثبت NPV کا مطلب ہے کہ ایک پروجیکٹ قدر میں اضافہ کرتا ہے۔
NPV فارمولہ
NPV = Σ [Ct / (1 + r)^t] − C₀
کہاں:
- Ct = وقت پر کیش فلو
- r = رعایت کی شرح (سرمایہ کی لاگت / مطلوبہ واپسی)
- t = وقت کی مدت
- C₀ = ابتدائی سرمایہ کاری (t=0 پر)
کام کی مثال
آپ مندرجہ ذیل متوقع نقد بہاؤ اور 10% رعایتی شرح کے ساتھ، £100,000 کی لاگت والے پروجیکٹ پر غور کر رہے ہیں:
| سال | کیش فلو | رعایت کا عنصر (10%) | موجودہ قیمت |
|---|---|---|---|
| 0 | £100,000 | 1.000 | £100,000 |
| 1 | £30,000 | 0.909 | £27,273 |
| 2 | £35,000 | 0.826 | £28,926 |
| 3 | £40,000 | 0.751 | £30,052 |
| 4 | £35,000 | 0.683 | £23,905 |
| 5 | £25,000 | 0.621 | £15,523 |
| NPV | +£25,679 |
فیصلہ: NPV مثبت ہے → منصوبے کو قبول کریں (یہ مطلوبہ واپسی سے زیادہ قیمت کے £25,679 کا اضافہ کرتا ہے)۔
ڈسکاؤنٹ فیکٹر فارمولا
Discount factor = 1 / (1 + r)^t
| سال | r = 8% | r = 10% | r = 12% |
|---|---|---|---|
| 1 | 0.926 | 0.909 | 0.893 |
| 2 | 0.857 | 0.826 | 0.797 |
| 3 | 0.794 | 0.751 | 0.712 |
| 5 | 0.681 | 0.621 | 0.567 |
| 10 | 0.463 | 0.386 | 0.322 |
NPV فیصلے کا اصول
| این پی وی | فیصلہ |
|---|---|
| > 0 | قبول کریں (قدر جوڑتا ہے) |
| = 0 | غیر جانبدار (بالکل مطلوبہ واپسی حاصل کرتا ہے) |
| < 0 | مسترد کریں (قدر کو تباہ کرتا ہے) |
باہمی طور پر خصوصی پروجیکٹس کا موازنہ کرتے وقت، سب سے زیادہ مثبت NPV کے ساتھ ایک کا انتخاب کریں۔
ڈسکاؤنٹ ریٹ کا انتخاب
رعایت کی شرح کو سرمایہ کی موقع کی قیمت کی عکاسی کرنی چاہیے — عام طور پر:
- کمپنی کا WACC
- ملتے جلتے خطرے والی سرمایہ کاری پر واپسی کی مطلوبہ شرح
- انتظامیہ کے ذریعہ مقرر کردہ رکاوٹ کی شرح
ایک اعلی رعایتی شرح مستقبل میں کیش فلو کو آج کم قیمت بناتی ہے، طویل مدتی پروجیکٹوں کو کم پرکشش بناتی ہے۔
NPV بمقابلہ IRR
| میٹرک | جو دیتا ہے۔ | کمزوری |
|---|---|---|
| این پی وی | مطلق قدر شامل کی گئی۔ | پیمانے کا موازنہ نہیں کرتا ہے۔ |
| آئی آر آر | فیصد کے طور پر واپس کریں۔ | غیر روایتی بہاؤ کے لیے متعدد جوابات دے سکتے ہیں۔ |
NPV کو بنیادی فیصلے کے آلے کے طور پر استعمال کریں۔ مواصلات کے لیے IRR استعمال کریں۔
حساسیت کا تجزیہ
جانچ کریں کہ جب ان پٹ مختلف ہوتے ہیں تو NPV کیسے بدلتا ہے:
| منظر نامہ | ڈسکاؤنٹ ریٹ | این پی وی |
|---|---|---|
| پرامید | 8% | £34,200 |
| بیس کیس | 10% | £25,679 |
| مایوسی پسند | 12% | £17,400 |
اگر NPV معقول حالات میں مثبت رہتا ہے، تو پروجیکٹ مضبوط ہے۔