Thamani Halisi ya Sasa (NPV) ni tofauti kati ya thamani ya sasa ya mapato ya fedha na thamani ya sasa ya fedha zinazotoka kwa kipindi fulani. Ni njia ya kiwango cha dhahabu ya kupanga bajeti ya mtaji - NPV chanya inamaanisha kuwa mradi unaongeza thamani.
Mfumo wa NPV
NPV = Σ [Ct / (1 + r)^t] − C₀
Wapi:
- Ct = Mtiririko wa fedha kwa wakati t
- r = Kiwango cha punguzo (gharama ya mtaji / marejesho yanayohitajika)
- t = Muda wa muda
- C₀ = Uwekezaji wa awali (kwa t=0)
Mfano Kazi
Unazingatia mradi unaogharimu £100,000 mapema, na mtiririko wa pesa unaotarajiwa ufuatao na kiwango cha punguzo cha 10%:
| Mwaka | Mtiririko wa pesa | Kipengele cha punguzo (10%) | Thamani ya sasa |
|---|---|---|---|
| 0 | −£100,000 | 1.000 | −£100,000 |
| 1 | £30,000 | 0.909 | Pauni 27,273 |
| 2 | £35,000 | 0.826 | Pauni 28,926 |
| 3 | £40,000 | 0.751 | £30,052 |
| 4 | £35,000 | 0.683 | Pauni 23,905 |
| 5 | £25,000 | 0.621 | Pauni 15,523 |
| NPV | +£25,679 |
Uamuzi: NPV ni chanya → kubali mradi (inaongeza thamani ya £25,679 juu ya mapato yanayohitajika).
Mfumo wa Kipengele cha Punguzo
Discount factor = 1 / (1 + r)^t
| Mwaka | r = 8% | r = 10% | r = 12% |
|---|---|---|---|
| 1 | 0.926 | 0.909 | 0.893 |
| 2 | 0.857 | 0.826 | 0.797 |
| 3 | 0.794 | 0.751 | 0.712 |
| 5 | 0.681 | 0.621 | 0.567 |
| 10 | 0.463 | 0.386 | 0.322 |
Sheria ya Uamuzi ya NPV
| NPV | Uamuzi |
|---|---|
| > 0 | Kubali (huongeza thamani) |
| = 0 | Si upande wowote (hupata mapato yanayohitajika hasa) |
| < 0 | Kataa (huharibu thamani) |
Unapolinganisha miradi inayohusisha pande zote mbili, chagua iliyo na NPV chanya ya juu zaidi.
Kuchagua Kiwango cha Punguzo
Kiwango cha punguzo kinapaswa kuonyesha gharama ya fursa ya mtaji — kwa kawaida:
- WACC ya Kampuni
- Kiwango kinachohitajika cha kurudi kwenye uwekezaji wa hatari sawa
- Kiwango cha vikwazo kilichowekwa na usimamizi
Kiwango cha juu cha punguzo hufanya mtiririko wa pesa wa siku zijazo kuwa mdogo leo, na kufanya miradi ya muda mrefu isivutie.
NPV dhidi ya IRR
| Kipimo | Nini inatoa | Udhaifu |
|---|---|---|
| NPV | Thamani kamili imeongezwa | Hailinganishi kiwango |
| IRR | Rudisha kama asilimia | Inaweza kutoa majibu mengi kwa mtiririko usio wa kawaida |
Tumia NPV kama zana ya msingi ya uamuzi; tumia IRR kwa mawasiliano.
Uchambuzi wa Unyeti
Jaribu jinsi NPV inavyobadilika wakati ingizo zinatofautiana:
| Mazingira | Kiwango cha punguzo | NPV |
|---|---|---|
| Mwenye matumaini | 8% | £34,200 |
| Kesi ya msingi | 10% | Pauni 25,679 |
| Mwenye tamaa | 12% | £17,400 |
Ikiwa NPV itaendelea kuwa chanya katika hali zinazofaa, mradi ni thabiti.