Період окупності показує вам, скільки часу потрібно, щоб відшкодувати початкову вартість інвестиції за рахунок грошових потоків, які вона генерує. Це один із найпростіших методів бюджетування капітального капіталу, який широко використовується для швидкого порівняння проектів.
Основна формула (рівномірні грошові потоки)
Коли грошові надходження однакові кожного року:
Payback period = Initial investment ÷ Annual cash inflow
Приклад: Машина коштує 50 000 фунтів стерлінгів і приносить 12 500 фунтів стерлінгів на рік.
Payback period = 50,000 ÷ 12,500 = 4 years
Нерівномірні грошові потоки
Більшість реальних проектів мають нерегулярні грошові потоки. Використовуйте кумулятивний підхід:
| рік | Надходження готівки | Кумулятивний |
|---|---|---|
| 0 | −80 000 фунтів стерлінгів | −80 000 фунтів стерлінгів |
| 1 | 20 000 фунтів стерлінгів | −60 000 фунтів стерлінгів |
| 2 | 25 000 фунтів стерлінгів | −35 000 фунтів стерлінгів |
| 3 | 30 000 фунтів стерлінгів | −5000 фунтів стерлінгів |
| 4 | 20 000 фунтів стерлінгів | +15 000 фунтів стерлінгів |
Інвестиції повертаються протягом року 4. Щоб знайти точний місяць:
Exact payback = 3 + (5,000 ÷ 20,000) = 3.25 years = 3 years and 3 months
Термін окупності зі знижкою
Простий термін окупності ігнорує часову вартість грошей. Натомість дисконтований період окупності використовує поточну вартість грошових потоків.
Приклад: Ставка дисконту 10%, ті самі грошові потоки, що й вище:
| рік | Грошовий потік | Дисконтний коефіцієнт | PV | Кумулятивний PV |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 20 000 фунтів стерлінгів | 0.909 | £18 182 | −61 818 фунтів стерлінгів |
| 2 | 25 000 фунтів стерлінгів | 0.826 | 20 661 фунт стерлінгів | −41 157 фунтів стерлінгів |
| 3 | 30 000 фунтів стерлінгів | 0.751 | 22 539 фунтів стерлінгів | −18 618 фунтів стерлінгів |
| 4 | 20 000 фунтів стерлінгів | 0.683 | £13 660 | −4 958 фунтів стерлінгів |
| 5 | 20 000 фунтів стерлінгів | 0.621 | £12 418 | +£7460 |
Дисконтована окупність ≈ 4,4 року (проти 3,25 року простого).
Вирішальне правило
- Компанії часто встановлюють граничний період окупності (наприклад, 3 роки)
- Перевага віддається проектам з меншим терміном окупності
- Проекти, що перевищують межу, відхиляються
Переваги та обмеження
Переваги:
- Простий в обчисленні та спілкуванні
- Корисно для підприємств з обмеженою ліквідністю
- Хороший показник інвестиційного ризику (коротший = менш ризикований)
Обмеження:
- Ігнорує грошові потоки після періоду окупності (пропускає довгострокові проекти)
- Не враховує вартість грошей у часі (якщо не використовується метод дисконтування)
- Не можу розрізнити проекти різного масштабу
Коли використовувати період окупності
Найкраще підходить для: малих підприємств, стартапів або підприємств із великими обмеженнями капіталу, яким потрібно швидко повернути готівку. Завжди доповнюйте NPV або IRR для повної картини.